據(jù)香港媒體報(bào)道，在“愛(ài)夜蒲”招股期間，引來(lái)了10.4萬(wàn)人申購(gòu)，超購(gòu)逾3500倍，9萬(wàn)人空手而歸，占申購(gòu)者比例近九成。

　　“愛(ài)夜蒲”以超高人氣一舉擊敗米蘭站成為港股“超購(gòu)?fù)酢薄Ｃ滋m站曾是港市近三年來(lái)最熱新股，超購(gòu)2179倍。

　　“愛(ài)夜蒲”的熱賣程度到了一股難求的地步。據(jù)了解，申購(gòu)500萬(wàn)港元股份或以下，投資者最多能獲分兩手，申購(gòu)500萬(wàn)港元以上，則最多獲分3手。

　　Magnum每手交易股數(shù)為2000股，以上限1.5港元計(jì)，每手涉資3000港元。其中，約2.2萬(wàn)人申購(gòu)1手，僅有219名“幸運(yùn)兒”中簽，其比率不到1%；另有逾3200人申購(gòu)“頭錘飛”，中簽率僅0.14%，其中320人僅獲分兩手股份?！邦^錘飛”為投資者可認(rèn)購(gòu)的上限股數(shù)，認(rèn)購(gòu)金額為630萬(wàn)港元。

　　經(jīng)營(yíng)秘訣

　　靠香檳和烈酒賺錢

　　“愛(ài)夜蒲”招股書揭開了夜店經(jīng)營(yíng)的一角，讓人們得以窺見(jiàn)一家夜店如何運(yùn)營(yíng)，一種酒如何大受歡迎，還有人們?cè)谔钑r(shí)經(jīng)常也會(huì)喝點(diǎn)酒。

　　“愛(ài)夜蒲”作為行業(yè)中的梟雄，在蘭桂坊經(jīng)營(yíng)三間夜店。據(jù)招股書介紹，分別是Magnum Club、Billion Club以及Beijing Club。其中，Magnum Club在2012年年底開幕，會(huì)員入會(huì)費(fèi)1.88萬(wàn)港元，是中環(huán)知名夜店。Billion Club的露臺(tái)內(nèi)配有實(shí)物大小的銅牛，Magnum會(huì)所DJ棚由水晶裝飾，二者均設(shè)有金碧輝煌的洗手間。而此次IPO所得將用于今年開設(shè)新會(huì)所Zentral。

　　撇開其他私人娛樂(lè)，酒水是夜店最大收入來(lái)源，香檳和烈酒占到Magnum集團(tuán)的一半營(yíng)收。Magnum去年?duì)I收增長(zhǎng)近27%，至1.74億港元，毛利率達(dá)到81.7%。

　　招股書顯示，其會(huì)所銷售額最高的飲品是Moet & Chandon Magnum Champagne(酩悅香檳)。但最受歡迎的飲品為Jagerbomb，即將Jagermeister(野格力嬌酒)投入一杯紅?；蛘吣芰匡嬃现?。Jagermeister是一種德國(guó)飲品，由56種香草、植物根莖和香料制成，口感呈茴香味。招股書顯示，其受歡迎程度超越了前三年最熱門的皇冠伏特加(Smirnoff vodka)。招股書同時(shí)表示，金融危機(jī)之后在香港工作的外籍人士增長(zhǎng)50%，對(duì)該公司業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)有利。

　　野格力嬌酒被稱為德國(guó)第一酒精飲料品牌，2012年前后進(jìn)入內(nèi)地。

　　收入增長(zhǎng)依賴擴(kuò)張

　　根據(jù)“愛(ài)夜蒲”招股書介紹，其業(yè)務(wù)前景很難預(yù)計(jì)。收入主要來(lái)自飲品銷售，當(dāng)中七成為烈酒及香檳銷售。截至2012年及2013年3月底止，兩個(gè)年度的營(yíng)業(yè)額分別同比上升約96%及27%，毛利率均超過(guò)80%。不過(guò)，集團(tuán)截至2013年底9個(gè)月的營(yíng)業(yè)額卻取得5.3%下跌，主要受累于會(huì)所行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，其收入增長(zhǎng)依賴外延擴(kuò)張，不過(guò)香港市場(chǎng)容量有限，未來(lái)前景尚不明朗。

　　查看“愛(ài)夜蒲”招股書，2012年收入大增96%，主要是因?yàn)殚_設(shè)了第三家會(huì)所。而到2013年3月這一財(cái)年，會(huì)所沒(méi)有增加，收入雖然增長(zhǎng)27%，但租金和人工上漲更快，導(dǎo)致盈利零增長(zhǎng)。而2013年3月至8月會(huì)計(jì)期間，公司收入放緩至2.8%，盈利下降58%。

　　由此可見(jiàn)，公司未來(lái)增長(zhǎng)取決于第4家會(huì)所擴(kuò)張，而香港市場(chǎng)容量有限，導(dǎo)致其外延擴(kuò)張也有天花板。雖然內(nèi)地市場(chǎng)容量大，但公司尚未具體實(shí)施。文/本報(bào)記者　劉慎良

　　新聞分析

　　全球夜店股表現(xiàn)欠佳

　　據(jù)悉，業(yè)內(nèi)人士大多不看好“愛(ài)夜蒲”的長(zhǎng)期走勢(shì)。根據(jù)彭博的資料顯示，包括“愛(ài)夜蒲”在內(nèi)，全球共有8只夜店股，大部分在上巿后股價(jià)表現(xiàn)欠佳。

　　以同在亞洲上巿、新加坡的St James Holdings為例，近年股價(jià)一沉不起。其余夜店股中，有四只于美國(guó)上巿，其股價(jià)表現(xiàn)亦不見(jiàn)驚喜。其中Scores歷史悠久，開業(yè)超過(guò)30年，不過(guò)其在上巿后多次涉嫌情色事件，被當(dāng)局大力打壓，近年股價(jià)于低位浮沉。

　　全球首只上巿的夜店股，則為澳洲的Planet Platinum。其表現(xiàn)也沒(méi)有超過(guò)世界各地的同業(yè)者，同樣受當(dāng)局嚴(yán)打，拖累股價(jià)表現(xiàn)。

　　香港市場(chǎng)雖迎來(lái)首只上巿的夜店股，但娛樂(lè)場(chǎng)所上市卻非首次嘗試。香港無(wú)人不曉的大富豪夜總會(huì)，早于1987年已計(jì)劃上市，早于現(xiàn)存的任何一只夜店股。當(dāng)時(shí)聯(lián)交所前主席李福兆更出任大股東，最終未能通過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批。中星集團(tuán)大股東薛濟(jì)匡私人持有的連鎖卡拉OK集團(tuán)Neway，數(shù)年前亦曾經(jīng)計(jì)劃上市，但最終因估值不符合要求而擱置。文/本報(bào)記者　劉慎良