A股開年以來持續(xù)大幅調整，讓眾多投資者有點措手不及，頂流公募基金經(jīng)理和私募大佬也不例外。
據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計，截至1月底，東方港灣但斌旗下東方港灣馳程1號、東方港灣宏遠3期、東方港灣宏遠2期、東方港灣價值投資25號等多只私募產(chǎn)品凈值跌破了0.8元傳統(tǒng)的警戒線。
隨著A股新能源、白酒、醫(yī)藥等主題行業(yè)繼續(xù)殺跌，私募大佬業(yè)績繼續(xù)下滑。據(jù)媒體報道，但斌旗下合計超50只產(chǎn)品凈值跌破0.8元的警戒線，6只產(chǎn)品凈值跌破0.7元的傳統(tǒng)止損線。
對此，但斌在其實名微博中回應稱：“目前我們產(chǎn)品都有做好相應風控，凈值相對維穩(wěn)，我和交易部始終保持謹慎應對，目前震蕩行情下市場恐慌情緒較多……東方港灣經(jīng)歷過2008年金融危機、白酒危機、2015年股災等等股市不好的時期，每次之后公司發(fā)展得都更好！”
九成百億私募虧損
春節(jié)前后，A股市場急速下跌，公募和私募都很受傷。
2月10日，葛蘭旗下醫(yī)藥主題基金繼續(xù)大跌，登上熱搜榜。東方港灣創(chuàng)始人但斌在該話題評論稱：投資每個人都有自己的想法和判斷……但堅持自己認為正確的事情并不容易！好的時候都容易，壞的時候就難了，而且非常難……這就是為什么我說“守股像守寡一樣難”。
2月11日，但斌旗下產(chǎn)業(yè)跌破警戒線，也備受市場關注。據(jù)媒體報道，但斌旗下合計超50只產(chǎn)品凈值跌破0.8元的警戒線，6只產(chǎn)品凈值跌破0.7元的傳統(tǒng)止損線。
證券時報記者從私募排排網(wǎng)了解到，截至1月底，但斌管理的東方港灣馳程1號、東方港灣宏遠3期、東方港灣宏遠2期、東方港灣價值投資25號等超20只私募產(chǎn)品凈值在0.8以下。
凈值出現(xiàn)虧損，甚至臨近警戒線的私募產(chǎn)品成立日期多為2021年。2021年以來，核心資產(chǎn)股票接連調整，年中雖有反彈，但下半年后，不少核心資產(chǎn)股票再次回調。進入2022年，新能源等賽道股輪番下跌，白酒等消費股跌幅也比較明顯。
但斌以白酒投資出名，其關注的話題多數(shù)與白酒相關，因此，在白酒等核心資產(chǎn)股票回調的過程中，其私募凈值出現(xiàn)回撤不難理解。
實際上，市場急跌導致私募虧錢的不止但斌，據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日，百億私募有113家，只有102家業(yè)績?yōu)樨?，相當于接?0%的百億私募出現(xiàn)虧損。其中，35家百億私募的虧損幅度超5%，7家百億私募的虧損幅度超10%，最大跌幅接近15%。
另外，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，1259只股票策略私募基金凈值跌破0.8元，其中更有超500只基金凈值跌至0.7元以下。
前“公募一哥”任澤松旗下產(chǎn)品也不樂觀，其“奔私”后加盟的上海集元資產(chǎn)旗下的合計8只產(chǎn)品1月跌逾20%，其中虧損最多的是集元-祥瑞1號，虧損高達29.53%。
而少數(shù)派投資、千象資產(chǎn)、橋水（中國）投資、寬遠資產(chǎn)、黑翼資產(chǎn)等百億私募業(yè)績?yōu)檎ｉ_年以來，A股主要指數(shù)全線飄綠，銀行等金融股錄得上漲，而港股由于前期持續(xù)低估，開年以來，在互聯(lián)網(wǎng)股票的帶動下，有所反彈，這可能是上述私募能錄得正收益的原因。
華金證券表示，2022年1月A股市場受海外流動性收縮預期、市場風險偏好明顯下行出現(xiàn)大幅調整，美股雖然也受到流動性收縮影響大幅回落，但很快收回大部分跌幅。市場之所以出現(xiàn)如此之大的背離，可能主要是雙方對于對方的政策和現(xiàn)狀出現(xiàn)了一定的誤判，A股投資者情緒化更明顯，在流動性收縮時往往預期更為悲觀，調整更為劇烈，一旦流動性狀況稍微緩解，市場或將迎來持續(xù)反彈。
私募機構不悲觀
在市場調整過程中，頭部私募并不悲觀，而拉長周期來看，短時間的下跌也多為上漲過程中的插曲。
百億趣時資產(chǎn)近日發(fā)文稱，展望未來，居民參與A股的體驗感會越來越好。一方面，政府提出了“資本市場是國家的核心競爭力”的口號，隨著注冊制的進一步推行和完善，以及機構資金占比的進一步提升，A股的波動性有望進一步降低。
另一方面，我國正在大步邁入權益時代，隨著房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)拐點，非標逐步退出歷史舞臺，更是加速了居民配置資本市場的進程。
居民對資本市場和A股的了解逐步加深，“追漲殺跌”的現(xiàn)象有望有所緩解。 居民不再將A股作為一個投機工具，而是一個重要的資產(chǎn)配置品種，居民參與A股的體驗感會越來越好！ 立足于當前，隨著A股的快速回調，有望迎來布局的良好時機！
量化私募明泓投資認為，對于2022年的市場，宏觀上看，美國貨幣環(huán)境會適度收緊，但從非常寬松的基數(shù)上出發(fā)，并不會對市場有很大沖擊。國內(nèi)政策大概率穩(wěn)貨幣寬信用，經(jīng)濟增速放緩?，F(xiàn)在大中小盤指數(shù)估值都在合理范圍，合理的預期年化收益和股市平均ROE相當，預期市場平均收益在7%-9%左右。
少數(shù)派投資表示，一個完整和優(yōu)秀的投資組合關鍵在于要動態(tài)審視自己不同風格基金的配置比例，達到攻守平衡。
比如對于去年有所調整的銀行、地產(chǎn)、基建等板塊，隨著2021年四季度中央經(jīng)濟工作會議中一系列政策的出臺，市場“政策底”已確認，政策發(fā)生邊際變化，同時伴隨著“穩(wěn)增長”政策細節(jié)持續(xù)出臺、前瞻指標可能改善和國內(nèi)增長逐步企穩(wěn)，市場情緒也有望修復，未來有一定的回升空間，可以作為投資組合中后衛(wèi)變前鋒的轉化。
而去年漲幅大的制造成長板塊，例如新能源汽車、新能源及科技硬件半導體等，短期內(nèi)可能受到一定壓制，可以作為防守板塊，等待市場風格的再次變化，在其充分調整后慢慢配置。
華金證券指出，上半年，國內(nèi)貨幣政策以穩(wěn)為主，上市公司業(yè)績增速回落，流動性在海外持續(xù)收縮的背景下實際將表現(xiàn)為中性偏緊，業(yè)績估值雙殺，而中美關系磕磕絆絆，雙方在政治經(jīng)濟等領域的持續(xù)競爭仍將是主基調，風險偏好難有大幅提升空間，市場或需要繼續(xù)向下尋找支撐。下半年，逆周期調節(jié)政策有望發(fā)力，產(chǎn)業(yè)驅動從老經(jīng)濟轉向新經(jīng)濟，中國經(jīng)濟增長模式從高增長轉化為高質量發(fā)展，居民資產(chǎn)配置從以房地產(chǎn)為主逐漸轉為以資本市場為主，A股將重回慢牛之路。（證券時報）
