知名輪胎企業(yè)森麒麟（002984.SZ）被關(guān)注了。
近日，森麒麟實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)秦龍因涉及短線交易公司債券，被深交所給予通報(bào)批評(píng)的處分，并被證監(jiān)會(huì)立案。
深耕輪胎領(lǐng)域的森麒麟積極布局全球化，海外市場(chǎng)收入占比接近90%。
近年來，受海外轎車和輕卡輪胎庫(kù)存高企等不利因素基本消除影響，中國(guó)輪胎行業(yè)整體復(fù)蘇，進(jìn)入了良性循環(huán)軌道。森麒麟也是如此，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)。
今年前三季度，森麒麟實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）超過17億元，同比增長(zhǎng)幅度超過70%。
備受關(guān)注的是，雖然經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)向好，但森麒麟在分紅方面仍然吝嗇。今年前三季度，公司分紅2.16億元，占凈利潤(rùn)的12.53%。2020年A股上市以來，公司平均分紅率為13.08%，派息融資比僅為11.67%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，森麒麟總經(jīng)理及員工持股平臺(tái)通過二級(jí)市場(chǎng)減持，累計(jì)套現(xiàn)3.59億元。
總經(jīng)理及員工持股平臺(tái)頻繁減持
違規(guī)是需要付出代價(jià)的。森麒麟的實(shí)際控制人秦龍違規(guī)交易，也將付出一定代價(jià)。
11月29日，森麒麟披露，深交所對(duì)公司董事長(zhǎng)秦龍給予通報(bào)批評(píng)的處分。
秦龍的主要違規(guī)行為是，今年4月19日，秦龍賣出森麒麟可轉(zhuǎn)換公司債券“麒麟轉(zhuǎn)債”30500張，交易金額408.60萬元，賣出均價(jià)為133.968元/張。今年7月3日、7月4日，秦龍分別買入“麒麟轉(zhuǎn)債”103270張、57160張，買入均價(jià)分別為130.759元/張、130.356元/張，交易金額合計(jì)2095.46萬元。
從交易均價(jià)來看，秦龍存在高賣低買行為。
深交所認(rèn)為，秦龍作為公司董事，前述買入公司可轉(zhuǎn)換債券時(shí)間、賣出時(shí)間間隔不足六個(gè)月，構(gòu)成短線交易。
除了深交所給予通報(bào)批評(píng)外，證監(jiān)會(huì)還對(duì)秦龍的短線交易行為進(jìn)行立案調(diào)查。11月29日，秦龍收到了證監(jiān)會(huì)出具的立案告知書。
針對(duì)短線交易債券行為，此前，秦龍已經(jīng)公開致歉。
森麒麟在公告中稱，鑒于公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況及發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，未來發(fā)展可期，但近期受到二級(jí)市場(chǎng)多種因素影響，公司股票及可轉(zhuǎn)債價(jià)值被嚴(yán)重低估，作為公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)，基于對(duì)公司未來發(fā)展前景的信心及對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可，秦龍于7月3日、4日買入公司可轉(zhuǎn)債。
對(duì)此，有投資者稱，作為公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)，為何要先進(jìn)行減持？
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，今年以來，森麒麟總經(jīng)理林文龍以及員工持股平臺(tái)積極進(jìn)行減持。
10月29日，森麒麟公告，10月21日至28日，公司首發(fā)前員工持股平臺(tái)青島森偉林企業(yè)信息咨詢管理中心（有限合伙）等完成了此前披露的減持計(jì)劃，合計(jì)減持337.84萬股，套現(xiàn)約0.86億元。
10月24日，公司披露，公司董事、總經(jīng)理林文龍?jiān)?0月22日、23日兩天之內(nèi)完成了此前披露的減持計(jì)劃，套現(xiàn)約0.87億元。
長(zhǎng)江商報(bào)記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年6月份以來，森麒麟的四家員工持股平臺(tái)已經(jīng)完成了兩輪減持，總經(jīng)理林文龍多次減持，林文龍及員工持股平臺(tái)通過二級(jí)市場(chǎng)減持，合計(jì)套現(xiàn)約3.59億元。
股價(jià)表現(xiàn)欠佳與業(yè)績(jī)背離
董事長(zhǎng)短線交易可轉(zhuǎn)債，總經(jīng)理及員工大舉減持股票，森麒麟究竟怎么了？
森麒麟公告稱，實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)秦龍交易可轉(zhuǎn)債，源于股票、債券價(jià)值被嚴(yán)重低估。
那么，是什么原因?qū)е律梓氲墓善焙蛡瘍r(jià)格被低估？是投資者不看好森麒麟的發(fā)展前景，還是另有原因？
其實(shí)，從公開披露的信息看，森麒麟的基本面并不差。
森麒麟是中國(guó)領(lǐng)先的輪胎制造企業(yè)，經(jīng)過多年布局，全球化目標(biāo)基本完成。如2014 年在泰國(guó)投資建設(shè)年產(chǎn)1000萬條半鋼子午線輪胎智能制造生產(chǎn)基地，公司泰國(guó)二期年產(chǎn)600萬條高性能半鋼子午線輪胎及200萬條高性能全鋼子午線輪胎擴(kuò)建項(xiàng)目也已于2023年大規(guī)模投產(chǎn)運(yùn)行。此外，摩洛哥項(xiàng)目、西班牙等地項(xiàng)目均如期推進(jìn)。
值得一提的是，森麒麟制定了“833plus”戰(zhàn)略規(guī)劃：計(jì)劃用10年左右在全球布局8座數(shù)字化智能制造基地（中國(guó)3座，泰國(guó)2座，歐洲、非洲、北美各1座），同時(shí)實(shí)現(xiàn)運(yùn)行3座研發(fā)中心（中國(guó)、歐洲、北美）和3座用戶體驗(yàn)中心，plus是指擇機(jī)并購(gòu)一家國(guó)際知名輪胎企業(yè)。
在銷售方面，公司也實(shí)現(xiàn)了全球化。如在2022年，其輪胎產(chǎn)品在美國(guó)及歐洲替換市場(chǎng)的占有率均達(dá)到4%左右。
在產(chǎn)品方面，公司積極投身研發(fā)，在高端領(lǐng)域及智能制造方面均具有競(jìng)爭(zhēng)力。
在今年半年報(bào)中，森麒麟稱，公司產(chǎn)品具有高端化特征，無論是汽車輪胎還是航空輪胎，都在中高端領(lǐng)域具有明顯競(jìng)爭(zhēng)力。
經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，2012年以來，公司營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)也呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。2019年至2022年，凈利潤(rùn)在8億元左右；2023年，隨著全球輪胎行業(yè)復(fù)蘇，公司業(yè)績(jī)明顯回升，當(dāng)年的凈利潤(rùn)為13.69億元，同比增長(zhǎng)70.88%；今年前三季度，凈利潤(rùn)為17.26億元，已經(jīng)明顯超過2023年全年，同比增長(zhǎng)幅度為73.72%，依舊超過70%。
不過，雖然經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，但森麒麟的股價(jià)并沒有大幅上漲。今年9月24日至11月29日，其股價(jià)區(qū)間漲幅為11.07%，年初至11月29日的漲幅為26.96%（復(fù)權(quán)后）。如果對(duì)比2021年2月18日的高位51.17元/股，公司目前股價(jià)下跌了14.11%。
由此可見，森麒麟的股價(jià)與業(yè)績(jī)走勢(shì)是背離的。
值得一提的是，在向股東派發(fā)紅利方面，森麒麟屬于“不及格”。
今年前三季度，森麒麟派發(fā)紅利2.16億元，占凈利潤(rùn)的12.53%。2020年A股上市以來，森麒麟累計(jì)分紅7.36億元，平均分紅率13.08%，遠(yuǎn)低于30%的“及格線”，公司的派息融資比僅為11.67%。（長(zhǎng)江商報(bào)）
