2021年即將收官，2022年A股走勢(shì)將會(huì)如何、投資機(jī)會(huì)在哪？基金經(jīng)理給出了自己的投資研判。
與往年不同，基金經(jīng)理對(duì)2022年A股策略判斷趨于謹(jǐn)慎樂(lè)觀，普遍認(rèn)為市場(chǎng)將保持震蕩上行態(tài)勢(shì)?？傮w來(lái)看，基金經(jīng)理將關(guān)鍵詞鎖定在：消費(fèi)、新能源、醫(yī)藥等板塊。市場(chǎng)風(fēng)格方面，基金經(jīng)理普遍看好低估值板塊及核心資產(chǎn)。
走勢(shì)研判趨于謹(jǐn)慎樂(lè)觀
預(yù)計(jì)保持震蕩上行
對(duì)于明年的A股走勢(shì)，基金經(jīng)理明確發(fā)表預(yù)判觀點(diǎn)的較少。部分基金經(jīng)理提出，預(yù)測(cè)過(guò)于短期的市場(chǎng)走勢(shì)意義不大，準(zhǔn)確率不高；而有市場(chǎng)預(yù)判的基金經(jīng)理給出的觀點(diǎn)普遍為：市場(chǎng)總體保持震蕩上行。
睿遠(yuǎn)基金“老將”饒剛認(rèn)為，2022年“寬貨幣+結(jié)構(gòu)性寬信用”的財(cái)政貨幣政策是中性假設(shè)，在穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)需求并存的背景下，政策發(fā)力方向與力度將成為2022年的核心矛盾，面對(duì)不確定性較大的海內(nèi)外宏觀環(huán)境，“輕預(yù)判、重應(yīng)對(duì)”將是明年宏觀分析的最優(yōu)解。
博時(shí)基金新能源主題混合基金經(jīng)理郭曉林與饒剛的觀點(diǎn)不謀而合，他認(rèn)為，過(guò)于短期的市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)的意義不大，準(zhǔn)確率并不高。
不過(guò)，萬(wàn)家基金固定收益部總監(jiān)蘇謀東認(rèn)為，預(yù)計(jì)指數(shù)將保持震蕩上行，市場(chǎng)仍然還是結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)。以價(jià)值、成長(zhǎng)為主，成長(zhǎng)里有一些結(jié)構(gòu)性的方向來(lái)演繹指數(shù)，階段性看好與寬信用相關(guān)的標(biāo)的。
東方基金權(quán)益投資部總經(jīng)理蔣茜表示，“預(yù)計(jì)明年指數(shù)有可能會(huì)呈現(xiàn)微幅上漲，或沒(méi)有特別顯著的行情，更多是結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。”
華泰柏瑞基金則直接給出2022年各季度市場(chǎng)預(yù)判：2022年一季度，有望迎來(lái)春季躁動(dòng)行情，小市值風(fēng)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)受外圍影響波動(dòng)仍存；二季度，寬信用及海外通脹回落，A股業(yè)績(jī)有望迎來(lái)拐點(diǎn)，大盤(pán)藍(lán)籌布局時(shí)間窗口臨近；下半年，隨著盈利回暖，市場(chǎng)敘事平淡，先進(jìn)制造和TMT等細(xì)分成長(zhǎng)景氣賽道有望再度涌現(xiàn)出投資機(jī)會(huì)。
銀華基金唐能認(rèn)為，市場(chǎng)難有持續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn)，短期市場(chǎng)總體震蕩為主，但是仍然有結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，核心資產(chǎn)的重心在下移，科技創(chuàng)新逐步爆發(fā)；順周期行業(yè)壓力逐步增大，有成長(zhǎng)性的科技企業(yè)會(huì)逐步走強(qiáng)，科技創(chuàng)新板塊漲幅仍然會(huì)比較強(qiáng)勢(shì)。
博時(shí)基金羅水星和銀華基金王海峰則相對(duì)謹(jǐn)慎。銀華基金王海峰認(rèn)為，市場(chǎng)還將繼續(xù)根據(jù)自身的估值水平，向各自的估值中樞靠攏。
博時(shí)基金高級(jí)宏觀分析師羅水星認(rèn)為，短期市場(chǎng)的風(fēng)格可能會(huì)適當(dāng)?shù)募m偏，建議配置相對(duì)均衡；成長(zhǎng)、消費(fèi)和周期低估值都有階段性表現(xiàn)機(jī)會(huì)。
中歐明睿新常態(tài)基金經(jīng)理劉偉偉認(rèn)為，從行業(yè)結(jié)構(gòu)角度來(lái)看，流動(dòng)性寬松背景下面，對(duì)于整體成長(zhǎng)股表現(xiàn)非常有利。
新華基金權(quán)益投資部副總監(jiān)、基金經(jīng)理欒超對(duì)A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)持樂(lè)觀態(tài)度。他預(yù)計(jì)，市場(chǎng)風(fēng)格上會(huì)更加均衡，穩(wěn)增長(zhǎng)和高成長(zhǎng)方向都有較好的投資機(jī)會(huì)。順周期且有長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間的行業(yè)將迎來(lái)戴維斯雙擊，另外在碳中和大的時(shí)代背景下，明年新能源行業(yè)仍然是高增長(zhǎng)的一年。
藍(lán)籌估值或反轉(zhuǎn)
重點(diǎn)配置消費(fèi)、新能源
2022年，投資機(jī)會(huì)在哪？
基金經(jīng)理普遍將關(guān)鍵詞鎖定在：消費(fèi)、新能源、醫(yī)藥等板塊。市場(chǎng)風(fēng)格方面，基金經(jīng)理則普遍看好低估值板塊及核心資產(chǎn)估值回歸。
銀華基金李曉星認(rèn)為，2022年的關(guān)鍵詞是“碳中和、穩(wěn)消費(fèi)、看好核心資產(chǎn)”。
華泰柏瑞基金表預(yù)計(jì)，2022年二季度前后，本輪豬周期見(jiàn)底，屆時(shí)大眾消費(fèi)品提價(jià)邏輯將更通順。
東方基金蔣茜則建議A股投資者關(guān)注新興制造產(chǎn)業(yè)，特別是新能源汽車、光伏等高景氣度賽道。蔣茜預(yù)計(jì)，2022年，隨著上游原材料價(jià)格逐步緩解，新能源汽車下游需求將進(jìn)一步釋放。“此前市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)因素更多是依賴政策補(bǔ)貼，未來(lái)新能源汽車產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力才是引發(fā)需求增長(zhǎng)的關(guān)鍵，這也為行業(yè)打開(kāi)了廣闊的市場(chǎng)空間。”
“新能源和消費(fèi)白馬股是布局2022年的兩大方向。”前海開(kāi)源基金楊德龍認(rèn)為，消費(fèi)股回落是一個(gè)比較好的配置機(jī)會(huì)，未來(lái)消費(fèi)股引領(lǐng)的跨年度行情還會(huì)進(jìn)一步演化，被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股將迎來(lái)大反攻的機(jī)會(huì)，有可能會(huì)貫徹2022年的全年主線。他直言，明年最大的機(jī)會(huì)在消費(fèi)和新能源，最大的風(fēng)險(xiǎn)就在周期股。
天弘基金郭相博預(yù)計(jì)，從2022年開(kāi)始，將重新開(kāi)啟醫(yī)藥的黃金時(shí)代。醫(yī)藥行業(yè)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)將在未來(lái)逐漸凸顯，未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期屬性將更加凸顯，醫(yī)藥行業(yè)將率先估值重估。
值得注意的是，多位基金經(jīng)理將目光聚焦核心資產(chǎn)，認(rèn)為優(yōu)質(zhì)公司的表現(xiàn)時(shí)間遲早會(huì)來(lái)臨。銀華基金李曉星在近期行業(yè)調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，龍頭公司在過(guò)去一年的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)并沒(méi)有減小，在很多行業(yè)反而是加大的，有很多公司的估值反而在行業(yè)內(nèi)變得是便宜的。
也有部分基金經(jīng)理看好以大金融為代表的低估值板塊，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策的推動(dòng)下，有望迎來(lái)一波估值修復(fù)的“收斂”行情。
港股配置迎好時(shí)機(jī)
部分板塊處在底部位置
2022年，港股迎來(lái)最佳配置時(shí)點(diǎn)了嗎？
銀華基金賈鵬認(rèn)為，一些板塊已經(jīng)處在底部位置，會(huì)在接下來(lái)一段時(shí)間重點(diǎn)關(guān)注，如創(chuàng)新藥、可選消費(fèi)等。
萬(wàn)家港股通精選擬任基金經(jīng)理劉宏達(dá)對(duì)記者表示，“港股熊市情緒的宣泄已經(jīng)進(jìn)入尾聲，現(xiàn)階段正是配置港股的好時(shí)機(jī)。”在他看來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于港股的預(yù)期會(huì)逐漸轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，港股市場(chǎng)將大概率發(fā)生震蕩向上的行情。無(wú)論是從情緒面還是基本面的角度來(lái)看，港股都迎來(lái)了一個(gè)較佳的配置時(shí)點(diǎn)。
港股2022年配置方向上，劉宏達(dá)目前比較看好今年調(diào)整較多的行業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)、醫(yī)藥和優(yōu)勢(shì)制造等賽道的投資機(jī)會(huì)。(證券日?qǐng)?bào) 記者 王思文)
