原標題：政策暖風頻吹 新能源汽車換電賽道升溫

　　新能源汽車換電賽道迎來政策利好。1月21日發(fā)布的《促進綠色消費實施方案》提出，大力推廣新能源汽車，推動開展新能源汽車換電模式應用試點工作。中信證券預計，未來5年國內(nèi)新能源汽車補能市場仍將維持充電為主、換電為輔的格局，預計換電模式在部分高端乘用車和運營類車輛的應用推廣將明顯加速。

　　換電行業(yè)高速發(fā)展

　　當前，續(xù)航里程焦慮是制約新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一大障礙，而“車電分離”的換電模式有望緩解“續(xù)航焦慮”等問題。

　　政策推動新能源汽車換電模式發(fā)展。根據(jù)2021年10月發(fā)布的《關(guān)于啟動新能源汽車換電模式應用試點工作的通知》，納入試點范圍的城市共有11個，預期推廣換電車輛超10萬輛，換電站超1000座。此次實施方案則提出，推動開展新能源汽車換電模式應用試點工作。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年我國新能源汽車銷量達352.1萬輛，同比增長1.6倍，占新車銷售比例躍升至13.4%，同比增長8個百分點；新能源汽車保有量增至784萬輛，占我國汽車總量的2.6%，占全球新能源汽車保有量的一半左右。中金公司表示，新能源汽車滲透加速格局和趨勢已然明朗，伴隨新能源乘用車保有量繼續(xù)提升，補能矛盾將逐步凸顯，換電模式為緩解新能源汽車補能矛盾的核心方式。

　　中信證券研報指出，2022年有望成為換電行業(yè)高速發(fā)展的元年，全年有望新增換電站超3000座，2025年新增有望超1萬座。中航證券表示，在換電模式下，換電站需要一定數(shù)量的備用電池，因此換電模式將為電池行業(yè)帶來很大的增量市場，預計到“十四五”末期我國換電站數(shù)量突破2萬座。

　　帶來增量市場

　　對于換電模式存在成本高、標準不統(tǒng)一等方面的問題，中信證券認為，從投資效率看，假設(shè)充電模式對應單車補能設(shè)施投資額僅9000元左右，而換電對應平均單車投資約2.5萬元，充電模式投資效率和下游適用性要高于換電模式，在現(xiàn)階段更具廣泛推廣的基礎(chǔ)；從運營市場空間看，充電模式的運營市場空間更大，預計2025年國內(nèi)換電運營合計市場空間有望達605億元，充電運營市場約1730億元。綜合考慮換電模式更高效、對電網(wǎng)、土地更友好等優(yōu)勢，以及標準化程度較低、投資成本較高等問題，預計未來5年國內(nèi)新能源汽車補能市場仍將維持充電為主、換電為輔的格局。

　　換電模式為行業(yè)帶來增量空間。中航證券指出，車企、電池供應商、換電站設(shè)備供應商、換電站運營商等環(huán)節(jié)都將迎來增量市場。其中，換電站運營環(huán)節(jié)市場空間最大。

　　上市公司布局

　　1月18日，寧德時代全資子公司時代電服推出換電品牌EVOGO。

　　時代電服總經(jīng)理陳偉峰表示，為實現(xiàn)共享換電，寧德時代開發(fā)量產(chǎn)了“巧克力換電塊”，采用寧德時代最新CTP技術(shù)，能量密度超過160Wh/kg，單塊電池可以提供200公里左右的續(xù)航。同時，巧克力換電塊采用寧德時代自研的無線BMS技術(shù)，外部只有高壓正負接口，大幅提高了插拔部件的可靠性。“巧克力換電塊可以適配全球80%已經(jīng)上市以及未來3年要上市的純電平臺開發(fā)車型。”陳偉峰指出。

　　2020年8月，寧德時代就與蔚來汽車、湖北科技、國泰君安國際成立蔚能電池資產(chǎn)公司，主推BaaS換電模式。電池資產(chǎn)管理公司支付動力電池的初始購置成本，然后通過電池租賃服務費回收現(xiàn)金流。

　　蔚來汽車在換電模式上有深入布局，上市公司山東威達系蔚來汽車第二代換電站設(shè)備主要供應商。山東威達日前發(fā)布的2021年業(yè)績預告顯示，預計2021年實現(xiàn)歸母凈利潤3.2億元-4.0億元，同比增長25.8%-57.2%。中金公司指出，公司換電業(yè)務2021年處于快速爬坡階段，盈利水平暫時較低，預計未來伴隨產(chǎn)能釋放攤薄成本，換電業(yè)務盈利水平有望獲得改善。

　　協(xié)鑫能科聚焦換電站一體化解決方案、換電站運營及能源服務、電池梯次利用三大業(yè)務。公司近日在接受投資者調(diào)研時表示，公司換電站擁有多車型兼容、高智能化控制及軟硬件無縫升級三大技術(shù)優(yōu)勢，具備良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)及合作資源，作為第三方換電服務商，已與多家知名主機廠推進相關(guān)換電車型及電池包合作開發(fā)。（中國證券報 記者 楊潔）