據(jù)南方日報報道，本周末統(tǒng)計局將公布8月份CPI等數(shù)據(jù)，多家機構預測，受食品價格連續(xù)上漲、非食品價格小幅上行影響，8月CPI同比漲幅可能將回升“2時代”。此前統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份CPI同比漲幅為1.8%。
與此同時，作為經(jīng)濟先行指標，8月制造業(yè)PMI指數(shù)自2011年11月以來首次跌破枯榮線，顯示經(jīng)濟仍在探底之中。
“8月可能出現(xiàn)的物價上漲局面，中央如何在防通脹和穩(wěn)增長中取得平衡再次成為最大課題?！睂Υ?，專家指出，穩(wěn)增長將繼續(xù)加力且仍有空間。同時，貨幣政策亦不排除降準可能，對三四季度經(jīng)濟“謹慎但不悲觀”，預計三季度經(jīng)濟增速在7.6%，全年增速仍可在8%。
1.
國內(nèi)食品價格持續(xù)上漲
根據(jù)商務部重點監(jiān)測的食用農(nóng)產(chǎn)品價格、農(nóng)業(yè)部監(jiān)測的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格和國家統(tǒng)計局監(jiān)測的“50個城市主要食品平均價格變動情況”的數(shù)據(jù)都顯示，進入2012年8月份以來，受極端天氣及國際糧食價格上漲的影響，國內(nèi)食品價格連續(xù)上漲。此外，受國內(nèi)成品油價格上調(diào)等因素的影響，非食品價格同比與上月相比繼續(xù)小幅上行。
“受此影響，雖然8月CPI翹尾因素比上月繼續(xù)回落0.31個百分點，預計CPI同比相比上月仍可能出現(xiàn)明顯反彈，初步判斷CPI同比漲幅可能回升至2.3%左右，重回2%以上?！苯煌ㄣy行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉告訴記者。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委同樣表示，受蔬菜、色拉油等食品價格回升推動，8月CPI同比漲幅將再度反彈至2.0%附近。
“因食品價格的季節(jié)性反彈，下游物價開始出現(xiàn)反彈跡象。但是衣著類價格在暑期仍將下調(diào)?！敝袊缈圃航鹑谒鹑趯嶒炇抑魅蝿㈧陷x認為8月CPI漲幅依然在1范圍，同比上漲1.9%，環(huán)比為0.4%。
盡管判斷8月份CPI將出現(xiàn)反彈，但唐建偉稱全年物價并不會出現(xiàn)大幅的反彈，究其原因，一是9、10月份CPI翹尾因素仍將處于持續(xù)回落過程，10月份翹尾因素將回至0.12%的低水平，12月份則將歸零；二是進入秋季，暴雨等災害性天氣的影響基本結(jié)束，蔬菜價格有望出現(xiàn)回落；三是雖然9月份國內(nèi)成品油價可能再次上調(diào)，但由于前期已有“三連降”且近期市場價格對國際油價上漲有所提前反映，預計調(diào)價對未來新漲價因素的短期推動作用不大。
“仍維持全年CPI同比上漲2.8%左右的判斷，”但唐建偉稱，根據(jù)物價運行的規(guī)律，仍需對明年物價可能又將進入新的一輪上升周期密切關注。
2.
制造業(yè)PMI跌破枯榮線
其中，大型企業(yè)下滑趨勢更為明顯。數(shù)據(jù)顯示，大型企業(yè)PMI比上月下降1.2個百分點，下滑幅度超中型、小型企業(yè)。此外，中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專業(yè)委員會2日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)降僅39.9%，較上月回落4.6個百分點，為2008年12月份以來的最低點。
“8月PMI跌破枯榮線主要仍是外需疲軟導致”，中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進在接受媒體采訪時表示，8月份新出口定單指數(shù)，仍然在50以下，而且沒有出現(xiàn)一種回升的跡象。
蔡進表示，外需疲軟的不利因素對于整個中國經(jīng)濟在穩(wěn)增長方面形成一定壓力。
“庫存加速調(diào)整及其對供給面的壓制也成為PMI大幅回落的一大因素?！敝型蹲C券分析報告指出，原材料庫存指數(shù)大降3.4個百分點，拉動PMI下降0.34，解釋其回落。
中投證券因此對未來經(jīng)濟作出“謹慎但不悲觀”的判斷，報告稱，庫存加速調(diào)整將促進出清完結(jié)、加速補庫存階段的來臨，帶動經(jīng)濟自主性需求的恢復。此外，前期“穩(wěn)增長”政策效果逐步顯現(xiàn)，貨幣增速及更廣義的社會融資總量回升，經(jīng)濟內(nèi)生性需求改善將得到有力的流動性環(huán)境配合。
3.
年經(jīng)濟增速可在8%水平
盡管8月份其他重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚未出爐，但PMI下降至榮枯線以下已經(jīng)令市場受挫。與此同時，機構普遍預測CPI將重返“2時代”。在此背景下，中央如何在防通脹和穩(wěn)增長中取得平衡再次成為最大課題。
國家發(fā)改委主任張平此前在向全國人大常委會報告今年以來國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況時表示，在外需明顯減弱的情況下，要通過有針對性地加強調(diào)控，加大對實體經(jīng)濟的支持，著力釋放國內(nèi)需求潛力等措施，實現(xiàn)經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟結(jié)構逐步優(yōu)化。
事實上，為穩(wěn)增長，貨幣政策也不斷微調(diào)。進入8月，央行頻頻出手逆回購，其在8月21日、23日、28日央行連續(xù)實施2200億元、1450億元、1250億元的天量逆回購，但對于市場預期的降準卻引而不發(fā)。
“相比降準，逆回購規(guī)模不斷增大，從釋放流動性的角度看基本上能夠替代降準的作用，而且由于回購操作本身對于金融機構的針對性強，逆回購還能起到降準無法做到的‘精確制導’的效果?！笔袌鐾瑫r判斷，對于通脹的擔憂也是央行遲遲不肯降準的重要原因。
交通銀行首席經(jīng)濟學家連平指出，“出于對物價反彈的擔憂，政府層面近階段對于降息及降低存款準備金率等貨幣放松措施都比較謹慎?！?
但連平稱，從降低企業(yè)融資成本、緩解資金壓力的需要來看，也不完全排除再次降息的可能。
“8月PMI繼續(xù)下行進一步確認了中國實體經(jīng)濟仍然在探底過程中，疲軟態(tài)勢將促使政府進一步放松貨幣政策，降準、降息概率增加。同時，政策財政投資力度增大也在預期之中?！眹┚哺呒壗?jīng)濟學家林采宜亦發(fā)表同樣觀點。
“當前宏觀經(jīng)濟政策應當進行適度微調(diào)，以穩(wěn)住8%左右的增長速度?！睆B門大學與新華社經(jīng)濟參考報社2日聯(lián)合發(fā)布的中國季度宏觀經(jīng)濟模型2012年秋季預測報告指出，2012年下半年，由于歐元區(qū)經(jīng)濟持續(xù)低迷，中國進出口增速有可能再次下滑，對中國經(jīng)濟增長產(chǎn)生下行壓力。如果繼續(xù)實行適度寬松貨幣政策，今年中國經(jīng)濟增速仍可在8%的水平之上。
