據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)報(bào)道，本周日將是國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布8月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)的日子，根據(jù)慣例，眾多研究機(jī)構(gòu)對(duì)此進(jìn)行了預(yù)測(cè)。由于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前剛剛發(fā)布“50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格變動(dòng)情況”，在約六成主要食品價(jià)格上漲和成品油以及翹尾因素降至0.68%的影響下，機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)計(jì)8月份CPI同比將回升至“2時(shí)代”，較7月CPI增速水平1.8%有所反彈。

　　根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，機(jī)構(gòu)對(duì)8月CPI漲幅作了從1.9%到2.5%不等的預(yù)測(cè)。其中海通證券、招商證券、華泰證券預(yù)計(jì)8月份CPI漲幅為1.9%，申銀萬(wàn)國(guó)、國(guó)泰君安均預(yù)測(cè)為2.2%；興業(yè)證券認(rèn)為可能會(huì)達(dá)到2.5%。

　　而雖然8月份CPI回升似乎“已成定局”，但這并沒(méi)有影響市場(chǎng)對(duì)降息或降準(zhǔn)預(yù)期的減弱。事實(shí)上，由于此前幾個(gè)月官方PMI數(shù)據(jù)一直差強(qiáng)人意，匯豐PMI更是出現(xiàn)大幅下跌，并且創(chuàng)出自2009年3月份以來(lái)的新跌記錄，這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走弱的擔(dān)憂(yōu)。尤其是若第三季度GDP繼續(xù)下滑，則第四季度為保證完成今年7.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的任務(wù)就要陡然增重。

 　 食品價(jià)格上漲成CPI回升主要?jiǎng)恿?

　　受前期暴雨天氣的影響，8月份蔬菜價(jià)格環(huán)比明顯上漲(商務(wù)部監(jiān)測(cè)漲幅為13.4%)，同時(shí)受糧食價(jià)格上漲等因素影響，豬肉價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入上漲通道，再加上8月份國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格在國(guó)際油價(jià)的推動(dòng)下上漲，這些因素使得8月份CPI反彈成為大概率事件。

　　方正證券首席宏觀(guān)分析師湯云飛預(yù)計(jì)，8月初以來(lái)，蔬菜價(jià)格大幅上漲將帶動(dòng)食品價(jià)格環(huán)比大幅上升；考慮成品油價(jià)格上調(diào)，衣著、交通和旅游類(lèi)消費(fèi)季節(jié)性回落，非食品或溫和上漲；考慮翹尾因素降至0.68%，預(yù)計(jì)8月CPI同比將大幅回升至2.1%。

　　瑞銀證券首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤也表示，一定程度上受季節(jié)性因素的影響，8月份食品價(jià)格有所上漲、其中豬肉價(jià)格止跌，加上基數(shù)效應(yīng)，估計(jì)8月份食品價(jià)格同比增速將從7月份的2.4%升至3.2%，推升8月份CPI同比增長(zhǎng)率至2%。

　　交通銀行金融研究中心2日還發(fā)布預(yù)測(cè)報(bào)告稱(chēng)，8月CPI同比漲幅預(yù)計(jì)將回升至2.3%左右。

　　2012年各月CPI數(shù)據(jù)一覽

　　而對(duì)于CPI回升對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，國(guó)泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜認(rèn)為，7月CPI、PPI均繼續(xù)回落，生產(chǎn)資料價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，預(yù)計(jì)8月CPI小幅反彈但通脹壓力不大，物價(jià)走勢(shì)將有利于政策寬松和經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。

　　瑞穗證券亞洲公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光也認(rèn)為通脹雖將有所反彈，但并不足慮，因?yàn)樾枨笃＼洝⒙N尾因素回落等，即使通脹有所反彈，也是溫和的，更何況生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)還處于通縮階段，預(yù)計(jì)全年通脹或達(dá)到2.6%。

 　 經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)不改 降息降準(zhǔn)預(yù)期再起

　　有分析稱(chēng)，由于央行逆回購(gòu)操作力度有限，前期通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作投放的資金現(xiàn)在到了集中回籠階段，資金面緊張的局面很難以通過(guò)微調(diào)解決，加之CPI預(yù)期升高，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)數(shù)量化工具產(chǎn)生期望，降低利率和存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期再度升溫。

　　4日，摩根大通發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)很可能會(huì)觸發(fā)近期政策進(jìn)一步放松，在9月份，貨幣政策放松很可能將以一次降息或降準(zhǔn)的形式出現(xiàn)，并預(yù)計(jì)中國(guó)8月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)將小幅反彈至2%，不過(guò)這依然為再度降息留有空間。

　　中信建投宏觀(guān)分析師胡艷妮表示，雖然CPI環(huán)比為正，從目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)短周期下行的趨勢(shì)仍沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)的跡象。保增長(zhǎng)的任務(wù)將更為重要，貨幣政策作為逆周期的傳統(tǒng)政策在這個(gè)過(guò)程中要發(fā)揮實(shí)質(zhì)性的作用。在和通脹的平衡中，通脹的趨勢(shì)性下行為貨幣政策的操作空間提供了支撐。預(yù)計(jì)3季度貨幣政策可能會(huì)再降低存款準(zhǔn)備金、降息一次。

　　而中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征也認(rèn)為，盡管當(dāng)前經(jīng)濟(jì)放緩是周期性和趨勢(shì)性因素共同作用的結(jié)果，但還需政策繼續(xù)放松。他表示，在政策放松過(guò)程中，需把短期“穩(wěn)增長(zhǎng)”和長(zhǎng)期“調(diào)結(jié)構(gòu)”結(jié)合起來(lái)，比如加大城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，既能彌補(bǔ)歷史欠賬，還能“穩(wěn)增長(zhǎng)”，更能促進(jìn)城市化進(jìn)程。

　　機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)情況一覽

　　雖然市場(chǎng)降準(zhǔn)降息呼聲漸起，但仍有市場(chǎng)人士給出不同意見(jiàn)。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委稱(chēng)“在逆回購(gòu)已成為常態(tài)操作的背景下，繼續(xù)關(guān)注是否會(huì)下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率和蕭條時(shí)點(diǎn)沒(méi)有任何意義”。他預(yù)計(jì)年內(nèi)不應(yīng)該也不會(huì)再下調(diào)基準(zhǔn)利率，但可能考慮發(fā)揮利率浮動(dòng)空間的調(diào)節(jié)作用。

　　同樣的觀(guān)點(diǎn)也被海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)可，他稱(chēng)當(dāng)前資金比較充裕，降息和降準(zhǔn)的可能性都不大。