邁入9時代！7月13日，美國勞工部公布的數據顯示，美國6月消費者價格指數（CPI）環(huán)比上漲1.3%，同比上漲9.1%。數據顯示，美國CPI同比漲幅高于此前市場預期的8.8%，再次刷新40年來的最高紀錄。
美股三大指數期貨聞風“變臉”。截至記者發(fā)稿時，標普500指數期貨跌1.80%，道指期貨跌1.32%，納斯達克100指數期貨跌2.35%。
高熱通脹當頭，大幅加息箭已在弦。市場預期，短期內美聯(lián)儲或將“放手一搏”，加息路徑或更為陡峭，7月加息75個基點幾乎是鐵板釘釘。而美國經濟“軟著陸”面臨更艱巨的挑戰(zhàn)。
通脹爆表！再創(chuàng)40年新高
數據顯示，美國6月CPI同比上漲9.1%，為1981年11月以來最大增幅，遠超市場預期的8.8%，前值為8.6%。剔除能源和食品價格漲幅的核心CPI同比上漲5.9%，同樣高于市場預期值的5.7%，前值為6%。
就細分項而言，嘉盛集團資深分析師Fawad Razaqzada分析認為，6月汽油價格漲幅遠超其他類別，較5月上漲11.2%。此外，住房和食品價格上漲也是通脹的主因。
對于后續(xù)通脹數據演變趨勢，品浩（PIMCO）北美經濟師衛(wèi)艾婷（Tiffany Wilding）表示，美國總體通脹率在6月大概率觸頂，但核心通脹率作為反映未來通脹趨勢的一個重要指標，在未來幾個月可能還會進一步提升。
Fawad Razaqzada則表示，由于全球能源和農產品價格已從最近高點回落，未來有望看到通脹數據走弱。但6月數據顯示，該跡象還沒有出現(xiàn)，農產品價格降低的影響還沒有傳導到消費者身上。
紐約聯(lián)儲周一公布的月度消費者預期調查顯示，6月美國消費者對明年通脹率的預期中值從5月的6.6%升至6.8%，為2013年該調查啟動以來的最高水平。75個基點加息 箭已在弦
“美聯(lián)儲最鷹派的時刻過去了嗎？”在今年以來已加息3次后，市場焦灼地等待6月通脹數據給后續(xù)貨幣政策指明方向。
關于最新通脹數據所傳遞出的信號，業(yè)內認為，它進一步確認了美聯(lián)儲7月加息75個基點的預期。“無論如何，接下來很有可能加息75個基點。”Fawad Razaqzada認為，雖然大幅加息將惡化經濟前景，但美聯(lián)儲的注意力焦點暫時還是通脹。
當然，經濟前景未現(xiàn)明顯衰退跡象，給美聯(lián)儲大手筆增添了“底氣”。景順首席全球市場策略師Kristina Hooper表示，當前，美國經濟依然相對強勁，特別是勞動力市場，這意味著美國還有空間容忍大幅加息。
但不容忽視的是，通脹迅速攀升引發(fā)大幅加息的另一面，是經濟增長隱憂。大幅加息過后，美經濟“軟著陸”挑戰(zhàn)加劇。
美聯(lián)儲能穩(wěn)妥“剎車”嗎？瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）認為，通過加息和收緊金融環(huán)境，會導致需求降溫。在理想情況下，需求減少可以降低通脹，而不至于使增長放緩到衰退的程度，但美聯(lián)儲不容易把握剎車的最佳力度。
對于美聯(lián)儲后續(xù)加息的節(jié)奏，瑞士百達資產管理首席策略師盧伯樂表示，流動性模型顯示，美聯(lián)儲已達成此次緊縮周期程度的60%至65%。
對于7月加息過后的加息幅度，美國利率期貨顯示，當前有80%的概率美聯(lián)儲將在9月再次加息75個基點。
“雖然目前美聯(lián)儲需保持激進的立場，但到9月時，美聯(lián)儲或將再次評估局勢，而且可能于第四季度采取不那么激進的緊縮路徑。”Kristina Hooper說。
全球經濟可能告別“三低一高”時代
環(huán)球同此涼熱。全球大通脹之下，美聯(lián)儲大刀闊斧加息，各國央行恐難獨善其身。市場認為，美聯(lián)儲此番大手筆加息過后，又將引發(fā)多國央行持續(xù)“跟風”加息。
業(yè)內關注本輪全球通脹的演變態(tài)勢。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，最遲到2023年中，全球高通脹有望明顯降溫，其中美國、歐盟的CPI同比漲幅有望降至4.0%左右。
從中長期來看，王青認為，全球通脹中樞或將有一定幅度抬高，全球經濟可能告別“三低一高”（低增長、低通脹、低利率，資本市場持續(xù)高位上行）時代。此外，全球化勢頭遭遇挫折，產業(yè)鏈本土化、區(qū)域化抬頭，將帶動成本上升，進而推高全球消費品價格。
全球性的課題，需要多方合力共同應對。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，目前來看，各大央行對于通脹的治理對策缺乏整體性和協(xié)調性，這將使得通脹在下半年仍是一個全球性的主要問題。從長期來看，這一輪全球范圍的通脹或預示著“后長期停滯時代”已開啟。（記者 范子萌）
