最新數(shù)據(jù)顯示，美國10月份制造業(yè)數(shù)據(jù)接近停滯，與此同時，作為經濟衰退指標的美債收益率曲線出現(xiàn)多重倒掛。分析人士指出，美聯(lián)儲大幅上調利率水平將推高美元匯率，為貿易帶來不利影響，同時也會侵蝕民眾的財務空間和購房能力。這或將成為美國經濟衰退的主要原因。
美國10月制造業(yè)接近停滯
據(jù)路透社報道，當?shù)貢r間11月1日，標普全球公布的最終調查數(shù)據(jù)顯示，美國10月份制造業(yè)采購經理人指數(shù)為50.4，高于49.9的初值，但低于9月份的52，創(chuàng)2020年6月以來新低。
美國供應管理學會（ISM）1日上午公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月份制造業(yè)景氣指數(shù)為50.2，低于9月份的50.9，創(chuàng)2020年5月以來新低。其中，新訂單分項指數(shù)為49.2，在最近五個月內第四次萎縮。出口訂單分項指數(shù)為46.5，連續(xù)第三個月收縮。
物價支付分項指數(shù)為46.6，陷入收縮區(qū)，創(chuàng)2020年5月以來新低。近幾個月來，制造商們在生產過程中需要用到的石油、金屬和其他商品的價格有所下降，該價格指數(shù)已經連續(xù)七個月下降。就業(yè)指數(shù)為50，雖然小幅回升，但仍然處于低位，表明制造商們要么限制招聘，要么難以找到熟練勞動力，要么兩者都有。
疲軟的需求使制造商們得以清理部分積壓訂單并縮短交貨時間。供應商交付分項指數(shù)降至46.8，創(chuàng)2009年3月以來新低，表明交貨更快。訂單積壓指數(shù)45.3，較9月前值的50.9大幅滑落5.6個點，創(chuàng)2020年中期以來新低。
ISM數(shù)據(jù)與近期美聯(lián)儲各地區(qū)銀行制造業(yè)調查的疲弱態(tài)勢一致。10月，紐約州制造業(yè)活動指數(shù)連續(xù)第三個月收縮。得克薩斯州以及堪薩斯城和里士滿聯(lián)儲覆蓋的地區(qū)制造業(yè)也出現(xiàn)了萎縮。
標普全球市場情報首席商業(yè)經濟學家Sian Jones在報告中表示，美國10月制造業(yè)數(shù)據(jù)表明，因為美國制造商的新訂單出現(xiàn)了新的顯著下降，美國經濟在2022年最后一個季度開局疲軟。由于價格進一步上漲和美元走強，市場猶豫不決，國內外需求都相繼減弱。
從基礎數(shù)據(jù)來看，未來幾個月企業(yè)將削減成本，適應更疲軟的需求狀況，企業(yè)對經濟前景的信心減弱。同時，因為創(chuàng)造就業(yè)機會的速度放緩至邊際水平，投入品購買急劇下降，就業(yè)彈性下降。
外媒報道指出，如果美聯(lián)儲持續(xù)激進加息，美國經濟將向衰退邊緣滑落。從最新數(shù)據(jù)可以看出，美國10月ISM和Markit制造業(yè)PMI兩項指標均接近停滯。隨著包括美聯(lián)儲在內的各國央行加大控制通脹力度，全球經濟衰退的擔憂正在加劇。
法新社報道稱，摩根大通1日表示，最新的美國制造業(yè)數(shù)據(jù)非常重要，美聯(lián)儲可能會在經濟風險增長和通脹之間變得更加平衡；一旦美國陷入萎縮區(qū)域，市場將越來越多地尋求美聯(lián)儲鷹派行為有所改變的可能。
美債收益率曲線倒掛
3個月美債收益率與18個月美債收益率曲線正處于倒掛的風口浪尖，兩者之間的利差1日從四月的2.7%跌至僅0.2%。收益率曲線倒掛對許多投資者來說是一個重要的警告信號。另一條廣受關注的收益率曲線——3個月和10年期國債之間的差距出現(xiàn)了2020年3月以來首次倒掛。
在此之前，包括常被視為衰退風向標的2年期和基準10年期美債收益率曲線在內，已有多個美債利率組合的收益率曲線倒掛。而3個月和18個月期的國債收益率曲線之所以重要，部分原因是美聯(lián)儲主席鮑威爾的重視。鮑威爾曾強調，作為經濟衰退指標的3個月期和18個月期的國債收益率曲線正在發(fā)出警告信號，大幅加息預期正在減弱。
所謂收益率曲線倒掛，是指期限相對較長的美債收益率低于較短期美債的收益率。因為市場定價開始體現(xiàn)貨幣緊縮政策結束，并接受未來美聯(lián)儲會為了緩和經濟下滑讓利率下降的預期，這種倒掛通常被投資者視為經濟衰退將至的預警信號。
華僑銀行駐新加坡利率策略師Frances Cheung表示：“政策利率正在進入限制性水平，而最近出現(xiàn)了一些疲軟的經濟數(shù)據(jù)。在某個時候，美聯(lián)儲需要縮減加息規(guī)模，可能就在12月的議息會議上。”
華爾街分析師指出，從1968年1月至2006年7月期間的每次經濟衰退之前，都會出現(xiàn)10年期和3個月期美債收益率倒掛的現(xiàn)象，因此被視作更為準確的美國經濟衰退信號。作為美聯(lián)儲的官方收益率曲線晴雨表肯定會引發(fā)擔憂，這也會讓債券市場認為美聯(lián)儲官員可能會很快放慢加息的步伐。
美國通脹持續(xù)高企
據(jù)美國《華爾街日報》11月1日報道，一項最新的民意調查顯示，大多數(shù)美國人對經濟前景感到悲觀，高通脹和物價上漲成為民眾當下的最大關切。這項調查由《華爾街日報》開展，在10月22日至26日間采集了1500名美國選民的意見。調查顯示，高達71%的受訪者認為，美國經濟正朝著錯誤的方向發(fā)展，這一比例較8月份增長9個百分點。
美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，今年9月美國消費者價格指數(shù)（CPI）環(huán)比增長0.4%，同比增長8.2%。環(huán)比漲幅超預期，同比漲幅仍維持在歷史高位。剔除波動較大的食品和能源價格后，核心CPI連續(xù)兩個月環(huán)比上漲0.6%，同比漲幅也擴大0.3個百分點至6.6%。
分析指出，雖然美國經濟在第三季度實現(xiàn)增長，但隨著美聯(lián)儲不斷大幅上調聯(lián)邦基金利率為經濟降溫以及美國通貨膨脹水平持續(xù)居高不下，美國家庭的消費能力正受到侵蝕，或在未來拖累經濟走軟。與此同時，美元對一攬子貨幣匯率走強，大大削弱了美國出口商品在海外市場的競爭力，凈出口數(shù)據(jù)能否延續(xù)強勁存疑。
《紐約時報》專欄作家保羅·克魯格曼近日表示，美國房地產市場暴跌和出口走弱將導致美國經濟最終走向萎縮。他說，隨著美元匯率飆升降低美國出口競爭力以及海外經濟增長放緩可能削弱對美國商品的需求，美國經濟增長動力將會消失。（來源： 經濟參考報）
