最新公布的數(shù)據(jù)顯示，受到服務(wù)業(yè)推動，歐元區(qū)2月的商業(yè)活動增長速度為近9個月最高，這大幅提高了歐元區(qū)在一季度避免衰退的可能性，同時也給歐洲央行繼續(xù)加息帶來了支撐。

　　服務(wù)業(yè)活動復(fù)蘇明顯

　　據(jù)路透社報道，當(dāng)?shù)貢r間2月21日，由標(biāo)普全球編撰的歐元區(qū)2月份PMI數(shù)據(jù)報告出爐。2月，歐元區(qū)綜合PMI錄得52.3，明顯高于前一個月（1月為50.3）和市場預(yù)期水平，已連續(xù)4個月出現(xiàn)回升，并創(chuàng)下近9個月最高值。

　　報告顯示，歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)活動表現(xiàn)有所改善，尤其是服務(wù)業(yè)表現(xiàn)較好。近期消費需求逐步回溫，供應(yīng)鏈狀況改善，消費者信心有所提振也對商業(yè)活動回暖提供了支持。

　　從細(xì)分指標(biāo)看，歐元區(qū)2月服務(wù)業(yè)PMI錄得53.0，較1月50.8水平繼續(xù)提升，也創(chuàng)下近8個月以來最高值。制造業(yè)PMI則錄得48.5，仍處于榮枯線以下，較1月48.8小幅下滑，為近2個月以來新低，也低于市場預(yù)期的49.3。不過，制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)則有所回升，2月錄得50.4，也是近9個月以來最高值。

　　標(biāo)普全球市場情報首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·威廉姆森認(rèn)為，2月PMI與歐元區(qū)季度GDP增速略低于0.3%的增長率基本一致。隨著對衰退的擔(dān)憂消退，通脹顯示出見頂?shù)嫩E象，信心上升提振了增長。與此同時，制造業(yè)也受益于供應(yīng)商業(yè)績的大幅改善。

　　威廉姆森表示，過去兩年困擾工廠的、與疫情相關(guān)的交貨延誤已改善，這反過來意味著定價權(quán)正從供應(yīng)商轉(zhuǎn)移到工廠采購經(jīng)理手中，從而降低了工業(yè)價格通脹。然而，盡管通脹壓力在2月繼續(xù)緩和，但調(diào)查暗示，服務(wù)業(yè)價格趨勢持續(xù)走高，這在一定程度上與工資上漲有關(guān)，這將引起歐洲央行政策制定者的擔(dān)憂。經(jīng)濟(jì)增長加速和價格壓力持續(xù)上升，自然會促使人們傾向于預(yù)計未來幾個月政策將進(jìn)一步收緊。

　　其他成員國方面，德國2月制造業(yè)PMI初值錄得46.5，預(yù)期48，前值47.3；2月服務(wù)業(yè)PMI初值錄得51.3，預(yù)期51，前值50.7；2月綜合PMI初值錄得51.1，為8個月新高，預(yù)期50.4，前值49.9。由于制造業(yè)新訂單仍處于收縮狀態(tài)，商品生產(chǎn)商對未來一年的前景仍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

　　法國2月制造業(yè)PMI初值錄得47.9，預(yù)期50.8，前值50.5；2月服務(wù)業(yè)PMI初值錄得52.8，預(yù)期49.9，前值49.4；2月綜合PMI初值錄得51.6，預(yù)期49.9，前值49.1。數(shù)據(jù)顯示，2月制造業(yè)下滑加劇，需求狀況仍然脆弱，工廠出口訂單出現(xiàn)自2020年5月以來的最大降幅。不過，整個歐洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動水平都在上升，法國和德國經(jīng)濟(jì)活動在1月出現(xiàn)一定程度回落后都恢復(fù)了擴(kuò)張。

　　經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期降溫

　　分析指出，歐元區(qū)2月份的商業(yè)活動增長速度加快，大幅提高了歐元區(qū)在一季度避免衰退的可能性。

　　法新社報道稱，最新數(shù)據(jù)表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在能源沖擊下仍具韌性，通脹放緩、溫暖冬季以及供應(yīng)鏈和商業(yè)信心有所改善等諸多因素正在提振市場對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的樂觀情緒。

　　報道稱，歐元區(qū)兩個最大經(jīng)濟(jì)體德國和法國的私營部門恢復(fù)增長，結(jié)束了此前數(shù)月的萎縮，供應(yīng)沖擊緩解且冬季氣候異常溫和給企業(yè)帶來了一絲喘息。德國2月綜合PMI初值升至51.1，是6個月以來首次高于50這一榮枯分界線。法國PMI觸及51.6的7個月高點，并未像經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的那樣連續(xù)第四個月萎縮。

　　德國伊弗經(jīng)濟(jì)研究所所長克萊門斯·福斯特表示，由于德國在2022年冬季節(jié)約了大量的天然氣消耗，德國已經(jīng)避免了經(jīng)濟(jì)衰退的危險。根據(jù)目前的數(shù)據(jù)，德國不會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出大幅萎縮，主要原因是沒有出現(xiàn)天然氣短缺的情況。除了暖冬因素，新的液化天然氣終端也有助于穩(wěn)定天然氣供應(yīng)和能源價格。

　　歐盟委員會此前也表示，溫暖的冬季和高儲氣量有助于緩解能源危機(jī)，今年歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)將優(yōu)于之前所擔(dān)心的情景。歐盟官員上調(diào)了今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，預(yù)計歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長0.9％，并表示將勉強(qiáng)避免經(jīng)濟(jì)衰退。歐盟官員表示，歐盟經(jīng)濟(jì)形勢好于去年秋季時的預(yù)期。同時，能源市場的有利發(fā)展預(yù)示著通脹將進(jìn)一步大幅下跌。

　　或支撐歐洲央行加息

　　威廉姆森表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長加速和經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期上調(diào)或為歐洲央行加息提供支撐，歐洲央行在未來幾個月傾向于進(jìn)一步收緊貨幣政策。

　　當(dāng)?shù)貢r間21日，歐洲央行行長拉加德表示，歐洲央行計劃在3月的政策會議上加息50個基點，并決心將通脹率恢復(fù)到2%的目標(biāo)，而具體的貨幣政策將視通脹、勞動力等數(shù)據(jù)而定。

　　拉加德指出，利率有多高將取決于數(shù)據(jù)，包括通脹、勞動力成本和預(yù)期數(shù)據(jù)等，這些數(shù)據(jù)將決定央行的貨幣政策路徑。拉加德強(qiáng)調(diào)，將通脹率拉回到目標(biāo)水平是歐洲央行能為經(jīng)濟(jì)做的最好的事情，好消息是，歐洲國家的總體通脹正在消退，預(yù)計2023年不會有歐元區(qū)國家陷入經(jīng)濟(jì)衰退。

　　近期，多位歐洲央行官員均釋放“鷹派”信號，歐洲央行執(zhí)委施納貝爾表示，擔(dān)心市場低估通脹的風(fēng)險，廣泛的“反通貨膨脹”過程甚至還沒有開始，幾乎所有情況下都需要在3月加息50個基點。歐洲央行管委、法國央行行長維勒魯瓦也表示，預(yù)計9月之前達(dá)到終端利率，可能在3%以上。歐洲央行管委、芬蘭央行行長雷恩表示，歐洲央行可能會進(jìn)一步加息，預(yù)計歐元區(qū)存款利率在夏季達(dá)到峰值。

　　目前，歐元區(qū)存款利率為2.50%。高盛在最新報告中將歐元區(qū)利率預(yù)期上調(diào)25個基點，預(yù)計歐洲央行將在2023年6月選擇加息25個基點；高盛將歐元區(qū)的存款利率預(yù)期從之前的3.25%提高至3.5%。野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊表示，預(yù)計整體通脹的下降不會讓歐洲央行松一口氣，管委會將繼續(xù)關(guān)注核心通脹的強(qiáng)勁走勢，不會因整體通脹峰值可能已經(jīng)過去而放松警惕。（記者：秦天弘 來源： 經(jīng)濟(jì)參考報）