國際貨幣基金組織（IMF）近日上調(diào)了對今年全球經(jīng)濟的增長預(yù)期，認為全球經(jīng)濟實現(xiàn)“軟著陸”的信心增強，即在不給經(jīng)濟帶來太大沖擊的情況下控制通脹，并實現(xiàn)穩(wěn)定增長。不過，IMF警告稱，全球經(jīng)濟增長前景仍然面臨物價上升、高利率、地緣政治緊張局勢等下行風(fēng)險，金融業(yè)存在的風(fēng)險也需警惕。

　　世界經(jīng)濟表現(xiàn)出韌性

　　IMF于4月16日發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟展望報告》，將2024年全球經(jīng)濟增長預(yù)期上調(diào)至3.2%，較1月預(yù)測值高出0.1個百分點。IMF認為，今年全球經(jīng)濟增速將與去年持平，2025年預(yù)計也將維持在3.2%。

　　具體來看，發(fā)達經(jīng)濟體2024年經(jīng)濟增長預(yù)測值為1.7%，較1月預(yù)測值上調(diào)0.2個百分點。新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體2024年經(jīng)濟增長預(yù)測值為4.2%，較1月預(yù)測值上調(diào)0.1個百分點。

　　報告指出，隨著全球通脹從2022年年中的峰值回落，經(jīng)濟活動穩(wěn)步增長，此前對滯脹和全球衰退的擔(dān)憂并未成為現(xiàn)實。盡管通脹目前仍然是許多經(jīng)濟體面臨的障礙，但全球整體通脹率2024年預(yù)計將從2023年的6.8%下降至5.9%，2025年將進一步降至4.5%。其中，在高利率的影響下，發(fā)達經(jīng)濟體通脹水平今年預(yù)計將從2023年的4.6%回落至2.6%，2025年將進一步降至2%。

　　美聯(lián)儲、歐洲央行和英國央行等之前為抑制高通脹均已進行大幅加息。持續(xù)的高利率水平令外界擔(dān)憂經(jīng)濟衰退的出現(xiàn)，但目前看來，在通脹放緩的情況下，經(jīng)濟和就業(yè)增長仍在持續(xù)。

　　“全球經(jīng)濟繼續(xù)表現(xiàn)出非凡的韌性。”IMF首席經(jīng)濟學(xué)家皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙16日表示，大多數(shù)指標繼續(xù)指向經(jīng)濟“軟著陸”。

　　不過，世界經(jīng)濟仍難言強勁。IMF指出，按歷史標準衡量，世界經(jīng)濟增長仍然疲弱，這既源于借貸成本高企、財政支持減少等近期因素，也源于疫情和一些地緣政治危機升級造成的長期影響，以及生產(chǎn)率增長疲軟和地緣經(jīng)濟分裂加劇。

　　從2000年到2019年，全球經(jīng)濟平均增長率為3.8%，遠高于IMF預(yù)測的今明兩年3.2%的增速。

　　經(jīng)濟面臨多項下行風(fēng)險挑戰(zhàn)

　　IMF發(fā)布的最新經(jīng)濟展望報告認為，當前全球經(jīng)濟面臨的下行風(fēng)險包括地緣政治危機等引發(fā)的物價飆升，以及在勞動力市場仍然供不應(yīng)求的情況下，核心通脹居高不下，這會推高加息預(yù)期，導(dǎo)致資產(chǎn)價格下跌。主要經(jīng)濟體通脹下降速度的差異，也可能導(dǎo)致匯率波動，令金融部門承壓。此外，高利率對經(jīng)濟的影響可能比預(yù)想的更大，家庭將面臨高額債務(wù)，財務(wù)壓力增大。

　　古蘭沙表示，今年到目前為止，抗擊通脹的行動似乎已經(jīng)“停滯不前”，醫(yī)療保健和汽車維修等服務(wù)價格上漲的步伐仍十分頑固。

　　在美國，通脹率已從2022年夏季9.6%的峰值下降至3.5%。不過，美國通脹最近數(shù)月仍持續(xù)高于美聯(lián)儲的目標水平，這令外界預(yù)期美聯(lián)儲可能會推遲降息。

　　IMF表示，隨著通脹緩和，央行官員和其他政策制定者需要謹慎行事，避免出現(xiàn)對通脹放緩和貨幣政策放松步伐過于樂觀的預(yù)期。

　　IMF還表示，今年是“大選年”，代表世界一半以上人口的88個經(jīng)濟體或經(jīng)濟區(qū)已經(jīng)或即將舉行選舉，全球?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)政府債務(wù)水平的道路正受到威脅。IMF負責(zé)財政事務(wù)的官員維托爾·加斯帕爾表示，政府傾向于在選舉年增加支出并減少稅收。今年的情況特別復(fù)雜，因為政治主張大多為呼吁財政擴張。

　　IMF的《財政監(jiān)測報告》顯示，去年全球公共債務(wù)再次小幅上升，逆轉(zhuǎn)了幾年來的下降趨勢，這主要是由于收入下降導(dǎo)致的。報告預(yù)計2024年將出現(xiàn)財政緊縮，但仍面臨不確定性。

　　金融風(fēng)險仍存

　　IMF在其16日發(fā)布的最新半年度《全球金融穩(wěn)定報告》中指出，自去年10月以來，市場已經(jīng)變得“相當樂觀”，當時投資者的信心正從銀行業(yè)去年春季的動蕩中恢復(fù)過來。

　　雖然下行風(fēng)險正在消退，但IMF警告市場不要過分樂觀。它指出，如果央行不得不在更長時間內(nèi)保持較高利率以遏制頑固的通脹，那么一系列資產(chǎn)的估值過高、地緣政治緊張局勢和債務(wù)水平上升都可能帶來問題。

　　IMF貨幣和資本市場部副主任法比奧·納塔盧奇表示，主要風(fēng)險是各國央行尤其是美聯(lián)儲最終可能放緩降息步伐的程度。

　　IMF認為，自2023年初出現(xiàn)金融動蕩以來，銀行業(yè)整體表現(xiàn)穩(wěn)定，但全球仍有一系列表現(xiàn)疲弱的銀行值得密切關(guān)注。報告顯示，IMF追蹤的五個關(guān)鍵風(fēng)險指標中，違反了至少三個的銀行所持有的資產(chǎn)，占全球銀行體系總資產(chǎn)的比例約為19%。有100多家銀行（約占全球銀行體系總資產(chǎn)的3%）在“三重打擊”下苦苦掙扎，這些公司業(yè)務(wù)高度集中于商業(yè)房地產(chǎn)，相對于其資本儲備而言未實現(xiàn)的虧損很大，并且其超過25%的存款沒有保險。

　　納塔盧奇表示，商業(yè)房地產(chǎn)價格的跌幅為幾十年來最大，商業(yè)房地產(chǎn)的借貸者目前仍在大量辦公室空置和其他疫情后問題中掙扎，但迄今為止相對強勁的經(jīng)濟部分抵消了其影響。整個銀行體系預(yù)計可以應(yīng)對商業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)的預(yù)期壓力。然而，風(fēng)險敞口特別高的特定公司可能面臨較大壓力。

　　IMF這份金融穩(wěn)定報告首次將網(wǎng)絡(luò)攻擊列為金融穩(wěn)定風(fēng)險，認為出現(xiàn)“極端損失”的風(fēng)險增加，因為近年來金融公司的相關(guān)損失從數(shù)百萬攀升至數(shù)十億美元。雖然目前還沒有網(wǎng)絡(luò)攻擊事件被證明對整個金融系統(tǒng)構(gòu)成威脅，但IMF警告說，攻擊頻率正在顯著上升，與疫情之前相比，攻擊數(shù)量幾乎翻了一倍。

　　IMF呼吁金融公司和監(jiān)管機構(gòu)加強其體系和政策，特別是在新興市場。IMF還認為，應(yīng)加強對近年來快速增長的私人借貸領(lǐng)域的監(jiān)管，一旦經(jīng)濟衰退出現(xiàn)，這一領(lǐng)域?qū)㈦y以應(yīng)對沖擊。

（來源： 經(jīng)濟參考報）