A股玩法改變重新起航 創(chuàng)業(yè)板會(huì)否是長陽主角
又經(jīng)過一個(gè)悲喜交加的周末，但與4月下旬不同的是，今日A股迎來了百點(diǎn)大漲，漲幅逼近3%，并收復(fù)4300點(diǎn)大關(guān)。
讓投資者驚喜的是，此次創(chuàng)業(yè)板成為了推動(dòng)A股大漲的主力軍，未受周末“監(jiān)管層建議機(jī)構(gòu)減持創(chuàng)業(yè)板”的消息影響，今日創(chuàng)業(yè)板指大漲超過5%站上3100點(diǎn)大關(guān)。
而被認(rèn)為是央行降息最受益的銀行和地產(chǎn)股似乎還在猶豫，今日銀行股整體漲幅為1.28%，在板塊排名中位列倒數(shù)第二，而地產(chǎn)股漲幅為3.19%，相比互聯(lián)網(wǎng)+板塊接近8%的漲幅相去甚遠(yuǎn)。
在A股回調(diào)一周的情況下，滬指大漲是否意味著牛市再起程，而其中創(chuàng)業(yè)板到底扮演什么角色？
創(chuàng)業(yè)板“小個(gè)”挑大梁
在分析人士看來，今日A股上漲與打新資金回流、以及周末降息有關(guān)，但從板塊表現(xiàn)來看，銀行地產(chǎn)疲弱而創(chuàng)業(yè)板起舞，匹配周末央行降息的直觀反映來看，顯得有些不合時(shí)宜。
實(shí)際上在上周六，創(chuàng)業(yè)板曾經(jīng)被認(rèn)為周一要大幅殺跌。隨著安碩信息以超過400元的股價(jià)驚呆投資者，周末外媒有消息指出，監(jiān)管層建議部分機(jī)構(gòu)降低創(chuàng)業(yè)板持倉倉位。但隨后有消息指出，20余家規(guī)模排名靠前的基金公司均稱未收到來自監(jiān)管層的交易指令，消息可能是個(gè)別基金公司的內(nèi)部要求被擴(kuò)大理解到監(jiān)管層面。
雖然統(tǒng)計(jì)來看，今年來大漲的高價(jià)股中，基金持股占比普遍都高，同時(shí)部分基金旗下產(chǎn)品呈現(xiàn)抱團(tuán)之跡，但在部分基金澄清這一消息之后，投資者已經(jīng)忽略了這一風(fēng)險(xiǎn)。
而相比狂飆的創(chuàng)業(yè)板，被認(rèn)為是降息直接受益的銀行和地產(chǎn)股今日卻表現(xiàn)疲軟。此前，交銀國際洪灝表示，央行周末的降息對(duì)銀行來說，存款利率提高但是貸款利率下降的話，銀行息差收縮，銀行作為大的權(quán)重板塊，其實(shí)是不利消息。
而雖然貸款利率下行以及政府最近對(duì)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的支持，貸款利率有可能會(huì)進(jìn)一步下行，對(duì)房地產(chǎn)資金量消耗比較大的行業(yè)應(yīng)該是利好消息，“不過上周五A股和H股的地產(chǎn)股已經(jīng)出現(xiàn)提前反應(yīng)，說明此消息為預(yù)期之中”，洪灝表示。
A股玩法改變，誰是未來長陽主角？
在下一步的推動(dòng)中，創(chuàng)業(yè)板會(huì)否成為主力軍？
國信證券策略分析師朱俊春表示，未來主板向上恐怕要尋找新的動(dòng)力，其認(rèn)為未來主板的驅(qū)動(dòng)力既不是短期的降息可能(剛降)，也不是經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的過程，“經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)是區(qū)間震蕩的上行源泉，上行突破需要新的東西，預(yù)計(jì)為十三五規(guī)劃、國企改革設(shè)計(jì)突破等”。
而部分機(jī)構(gòu)人士，經(jīng)過5月首周的調(diào)整，A股玩法或者已經(jīng)改變。
一位分析人士指出，未來A股市場(chǎng)不會(huì)像此前那樣幾乎所有板塊輪番普漲，但下一步的行情，很難說哪個(gè)行業(yè)好，或者哪個(gè)行業(yè)不好，但真正能繼續(xù)走強(qiáng)的，還是那些具有業(yè)績支撐而不是純粹講故事的。
而海通證券荀玉根則認(rèn)為未來創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該為長陽主角。“投資者糾結(jié)于創(chuàng)業(yè)板的”好“與”高“，換個(gè)角度看，”三高“似是而非。當(dāng)前投資者普遍存在一種矛盾心理，趨勢(shì)上看好創(chuàng)業(yè)板代表的成長，又擔(dān)心其高漲幅、高估值、高配置，但如果換一個(gè)角度看，創(chuàng)業(yè)板”三高“似是而非”。
其用三點(diǎn)來說明這個(gè)要點(diǎn)，其一如果從板塊中個(gè)股漲幅中位數(shù)，創(chuàng)業(yè)板、上證綜指分別為90%、50%，差距并不明顯。而如計(jì)算14年7月(增量資金開始入市)至今漲幅，創(chuàng)業(yè)板、上證綜指128%、105%，兩者差距很小，其二，從板塊個(gè)股PE中位數(shù)來看，創(chuàng)業(yè)板104倍，主板67倍，差距明顯縮小。其三，根據(jù)基金1季報(bào)，對(duì)比滬深300行業(yè)權(quán)重，基金大幅超配TMT、醫(yī)藥，大幅低配金融。而從資金面看，今年以來偏股型公募基金共發(fā)行218只，目前總規(guī)模約5170億，其中風(fēng)格偏向成長投資的共有133只，規(guī)模約3500億，占比超過6成，處于發(fā)行和籌備期基金共有68只，其中42只屬于成長投資風(fēng)格。
當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)板也不是隨便買的。國信證券朱俊春指出，熱點(diǎn)切換的概率下不要去追逐媒體放大鏡下的品種，可以繼續(xù)關(guān)注機(jī)器人3D打印和軍工北斗。另外一個(gè)辦法是尋找那些“滯脹”的成長行業(yè)龍頭，比如影視行業(yè)，有成長型有安全邊際，只是前期被市場(chǎng)忽略。(東方財(cái)富網(wǎng))
