老板股權(quán)抵押籌資是為還債？

　　哥侖步董事長“失聯(lián)”背后的原因，埋藏在其登陸新三板之路的背后。

　　據(jù)介紹，悉知國內(nèi)戶外用品品牌的人會將哥侖步和探路者相提并論，其實，探路者雖是國內(nèi)首家上市戶外用品行業(yè)，但吳先生卻告訴記者，哥侖步董事長如果能更早一點上市構(gòu)想，今天也許大不同。在早期（2009年前后）探路者尚且只有100多家門店時，哥侖步的門店數(shù)量已達(dá)到300多家，在知名度上也可說不輸探路者。

　　在探路者上市后，一直“偏安”的魏慶華才意識到上市的重要性，開始籌措上市事宜。從2009年到2012年，哥侖步開始在全國全線布局，加速開店，高峰時期的門店數(shù)量一度達(dá)到了600多間。

　　然而，就在沖刺的最后階段，哥侖步卻恰巧遇到了IPO關(guān)閘。“開一間門店100萬元投資，但收益參差不齊，十幾萬元也有、幾萬元的也有，而且（收回成本）并沒有那么快，畢竟是傳統(tǒng)行業(yè)。”吳先生告訴記者。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，這家公司近幾年來的業(yè)績表現(xiàn)也并不靚麗。在此前公布的主辦券商推薦報告中有注明，哥侖步2013年、2014年和2015年1~5月分別實現(xiàn)營業(yè)收入21021.22萬元、14836.43萬元和6870.57萬元，2014年較2013年下降29.42%；分別實現(xiàn)凈利潤532.12萬元、-4072.88萬元和459.06萬元，可以看出2014年虧損較大。業(yè)績下滑，又面對高速發(fā)展的龐大資金需求。吳先生稱，魏慶華進一步加大了融資，其一度高達(dá)90%以上的對公司股份的絕對占有率也逐漸開始稀釋，股份被用來吸引更多投資，滿足資金需求。

　　根據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者得到的一份上市前稍早時期哥侖步股東名冊顯示，哥侖步的股東人數(shù)達(dá)到了28人，其中魏慶華持股比例46.22%，此外的4家機構(gòu)和企業(yè)分別持股7.4%，為前五大股東。

　　在新三板掛牌后，魏慶華的持股比例進一步降低，共計持有公司股份2862萬股，占公司股本42.72%。

　　而這些股份卻被曝已被全部質(zhì)押，翻閱哥侖步今年早些時候的公告，前述質(zhì)押的期限為2016年2月26日起至2016年8月25日止。且質(zhì)押股份為用于個人用途，質(zhì)押權(quán)人為盛山資產(chǎn)管理（上海）有限公司。

　　新三板股權(quán)質(zhì)押難度大，且折扣低，利率高，而魏慶華為何要在失聯(lián)前這么做？據(jù)吳先生透露，魏慶華的股權(quán)（按新三板發(fā)行價計算約合7727萬元）最終質(zhì)押融資了2000多萬元，如果不是因為公司資金周轉(zhuǎn)出了問題也不至于這么做，而魏慶華質(zhì)押融資的錢并沒有流入個人腰包，而是部分用于償還供應(yīng)商的欠款等公司資金周轉(zhuǎn)需要。

　　對于魏慶華最終選擇了快遞辭呈并“失聯(lián)”的結(jié)局，吳先生分析認(rèn)為，公司確實已經(jīng)負(fù)債過高，資不抵債。

　　據(jù)吳先生稱，在魏慶華失聯(lián)前，哥侖步共計欠銀行貸款7000多萬元，供應(yīng)商貨款3000多萬元。雖然哥侖步品牌在行業(yè)中有一定的價值，然而公司資金斷鏈，工資發(fā)不出來，新三板認(rèn)購的機構(gòu)股東不愿追加投資，最終導(dǎo)致了哥侖步走向今天的局面。

　　按上述未經(jīng)審計的不完全統(tǒng)計債務(wù)計算，魏慶華手中的股權(quán)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于債務(wù)。而據(jù)吳先生透露，原本新三板上市需花費約100萬元的費用，而公司由于資金困難，實際只出資約50萬元。