14日人民幣對美元中間價(jià)漲139點(diǎn)，終止了自9月27日以來已經(jīng)連續(xù)七個(gè)交易日調(diào)降。
基于人民幣貶值及外貿(mào)數(shù)據(jù)低于預(yù)期等因素，資本流出有所加劇。當(dāng)普通居民思考如何配置資產(chǎn)時(shí)，億萬富豪們早已加速海外資產(chǎn)配置。
“對于億萬富豪來說，任何情況下，家族傳承和財(cái)富保值問題都將變得越來越重要。”普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢主管合伙人張立鈞稱。
中國已是新增億萬富豪最多的國家，且他們的賺錢能力遠(yuǎn)高于全球其它國家和地區(qū)的同類。
瑞銀和普華永道10月13日聯(lián)合發(fā)布年度億萬富豪報(bào)告《億萬富豪感到壓力嗎？》。報(bào)告顯示，全球新增210位億萬富豪，有113位來自亞洲，而中國則新增80位。全球億萬富豪的財(cái)富總值從5.4萬億美元縮減至5.1萬億美元，但中國億萬富豪的財(cái)富總值則增長了5.4%。
2015年中國每三天就產(chǎn)生一位億萬富豪，近一半來自科技、消費(fèi)零售以及房地產(chǎn)行業(yè)。這個(gè)速度遠(yuǎn)比2015年一季度要快。去年5月26日，瑞銀和普華永道聯(lián)合的報(bào)告顯示，在2015年第一季度，中國幾乎每星期就有一名新的億萬富豪誕生。
全球其它市場遠(yuǎn)沒有中國市場樂觀。受大宗商品價(jià)格通縮和美元不斷升值的影響，全球財(cái)富創(chuàng)造速度放緩。從去年開始，股市持平的情況下，富豪的財(cái)富整體下降了5%。中國地區(qū)富豪總體財(cái)富增長了5.4%。
“這可能緣于匯率。相比于其他地區(qū)的匯率，中國的匯率貶值并沒有那么快。”張立鈞稱。
但自9月27日以來人民幣已經(jīng)連續(xù)七個(gè)交易日調(diào)降，10月13日，瑞銀中國特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤撰文指出，年初至今人民幣對一籃子貨幣已貶值了6%左右。最近幾周雖然美元兌日元和英鎊明顯升值，但人民幣對CFETS貨幣籃子仍然比較穩(wěn)定。9月外匯流出加劇、外貿(mào)順差降低，再加上最近人民幣對美元中間價(jià)調(diào)貶，都加劇了貶值壓力預(yù)計(jì)央行會(huì)在12月美聯(lián)儲(chǔ)加息決議前后允許人民幣對美元貶值、釋放貶值壓力。
不過鑒于決策層可能希望避免加劇資本外流和波動(dòng)、且年內(nèi)人民幣已對一籃子貨幣明顯貶值，瑞銀證券預(yù)計(jì)年底時(shí)人民幣對美元貶值幅度不會(huì)超過6.8。年內(nèi)人民幣對美元的變動(dòng)仍將取決于美元對其他主要貨幣的走勢。
“由于今年的流動(dòng)性充足，投資標(biāo)的和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有限，以及人民幣匯率不確定性的趨勢，我們也發(fā)現(xiàn)中國的億萬富豪對全球的資產(chǎn)配制以及另類投資的興趣也較往年越來越大。”瑞士銀行(中國)有限公司行長陳慶稱。
不僅個(gè)人加大海外資產(chǎn)配置，中國企業(yè)進(jìn)行的海外并購的交易量也可以看出全球化和對海外資產(chǎn)配制的趨勢。2016年前三季度，中國已成為全球跨境并購中最大的收購國，在歷史同期還是第一次，今年年度并購額已經(jīng)達(dá)到1739億美元，較去年全年交易量上升了68%。
“總體來說，我們還是比較看好美國經(jīng)濟(jì)，特別是在人民幣匯率的壓力下，我們也看到大家對海外配置很有興趣。”陳慶稱。
雖然今日人民幣匯率終結(jié)七連跌，但外貿(mào)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，資本流出有所加劇。汪濤認(rèn)為，由于出口顯著惡化，9月外貿(mào)順差降至420億美元，外匯儲(chǔ)備也縮水188億美元至3.17萬億美元。在進(jìn)一步剔除估值效應(yīng)（正向貢獻(xiàn)80億美元左右）、凈外商直接投資等因素之后，我們估算的非FDI資本流出規(guī)模增加至400-500億美元，高于前幾個(gè)月200-300億美元的水平，不過遠(yuǎn)低于年初時(shí)的月均1500億美元。
人民幣匯率或?qū)⑦M(jìn)入新一輪的貶值區(qū)間。藍(lán)石資管研究總監(jiān)趙博文認(rèn)為國慶節(jié)后人民幣中間價(jià)大幅下跌是人民幣加入SDR之前，市場積蓄的貶值壓力的釋放，這其中也有央行的默許甚至有意調(diào)節(jié)。而房地產(chǎn)市場的降溫也為人民幣匯率承壓推波助瀾。在美聯(lián)儲(chǔ)今年加息仍為大概率事件的背景下，人民幣短期內(nèi)可能還將繼續(xù)走貶。同時(shí)，匯率的壓力也會(huì)使得利率抬升，收益率曲線短端仍將是制約長端下行的重要因素。
億萬富豪以及高凈值人士的海外資產(chǎn)配置僅是源于人民幣匯率嗎？波士頓咨詢公司大中華區(qū)董事總經(jīng)理、資深合伙人廖天舒女士表示，人民幣匯率的波動(dòng)只是高凈值人士海外資產(chǎn)配置契機(jī)之一，還有海外投資價(jià)值的凸顯和監(jiān)管有序的開放，對高凈值的人群對全球資產(chǎn)配置起到一個(gè)更加的促進(jìn)跟推動(dòng)作用。
興業(yè)銀行副行長陳錦光認(rèn)為，全球資產(chǎn)配置并不等同于資金單向出海資金的流動(dòng)，也不是單向從國內(nèi)到國外，而是境內(nèi)外投資一體化，根據(jù)境內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行調(diào)整，在全球范圍內(nèi)尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)標(biāo)的，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇適合的投資產(chǎn)品，基于投資機(jī)會(huì)的境內(nèi)外雙向流動(dòng)。
