原標題：國海證券公告認虧前途引擔憂

　　 自上周開始發(fā)酵的國海證券“假章門”事件在監(jiān)管介入后，暫時得以緩解。

　　 繼前一天公告“承認債券交易協(xié)議，愿共同承擔責任”后，12月22日，國海證券再次發(fā)布公告稱，偽造司章私簽的債券交易協(xié)議涉及債券金額不超過165億元，其中80%以上為安全性和流動性高的主流國債、國開債品種，信用債占比不到20%。有關債券由與會各方繼續(xù)持有，信用債風險收益由國海證券全部承擔。

　　 分析人士對《經(jīng)濟參考報》表示，從結(jié)構(gòu)上看，此次代持信用債占比較低，80%以上為安全性和流動性高的主流國債、國開債等利率債品種，流動性好，變現(xiàn)能力強。信用債風險收益占比較低，浮虧可能沒有市場之前猜測的10億之多，大概在8億。但機構(gòu)市場是講信任的地方，國海及相關涉事機構(gòu)在市場中的風控能力、信譽在一定程度上受到了質(zhì)疑，中長期對業(yè)務影響頗大。短期來看，投資者出逃在所難免，復牌后股價勢必承壓。

　　 另外，市場還擔憂，國海證券在該事件后可能會遭遇監(jiān)管處罰。

　　 市場劇震

　　 國海被迫認賬假章門

　　 12月14日，一則《債市下跌引發(fā)華龍證券5億違約 國海證券一負責人失聯(lián)》的報道，引發(fā)市場熱議。報道中稱，國海證券前員工張楊、郭亮等人涉嫌存在偽造公章，并與其他機構(gòu)進行了債券代持交易。國海證券一個債券團隊負責人張楊出國失聯(lián)，請某銀行代持的100億債券浮虧巨大，張楊竟用假章冒用國海證券名義進行交易。

　　 由此引發(fā)的信任危機令債市出現(xiàn)劇烈震蕩并持續(xù)發(fā)酵。12月15日，國債期貨出現(xiàn)上市以來首次跌停；12月16日，央行開展MLF操作帶動國債期貨短暫反彈；但12月19日，本周首個交易日再現(xiàn)重挫，10年期國債期貨主力合約錄得上市以來第二大跌幅。受債市調(diào)整影響，中短期資金利率快速上升，截至12月20日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）連續(xù)六天全線上漲。

　　 基于此，國海證券連日發(fā)布多篇公告，確認了此次假章事件，并稱“公司正積極與事涉金融機構(gòu)溝通核實情況，并對公司有關管理制度進行自查”。

　　 然而，一篇名為《國海證券債券違約處理商討會會議紀要》近日在市場上廣泛流傳，再次引發(fā)市場一片嘩然。“踩雷”的22家機構(gòu)悉數(shù)曝光，這些機構(gòu)均代持國海證券債券，規(guī)模可能達到200億元，浮虧達到5億元-10億元。

　　 從《會議紀要》來看，機構(gòu)爭論的焦點是，損失和責任由國海證券單方面承擔，還是由所有機構(gòu)共同承擔。機構(gòu)近乎出現(xiàn)了一邊倒的聲音：就算張楊離職，就算私刻公章，國海證券都有著不可推卸的重大責任。

　　 對此，國海證券12月19日還發(fā)布公告稱，相關事件核查清楚后，依法應由國海證券承擔的責任絕不推諉。12月20日晚，有消息人士向媒體透露，當日下午6點左右，中國證券業(yè)協(xié)會召集包括國海證券等20多家涉事機構(gòu)開會溝通。在經(jīng)過長達5個多小時的談判后，最終國海承認履行代持協(xié)議，但其他機構(gòu)不得擠兌，即共同承擔一定的流動性風險，而更為詳細的處置方案還有待于進一步的敲定。

　　 次日，國海證券發(fā)布公告稱，雖然主要責任在于涉嫌刑事犯罪的個人，但本著解決問題、化解風險的原則，為維護大局、履行社會責任，公司認可與與會各方的債券交易協(xié)議，愿意與與會各方共同承擔責任，同時將依法追究相關個人偽造公司印章的刑事責任。當天，國債期貨主力合約雙雙拉升，5年期國債期貨主力合約TF1703觸及漲停。