全國銀行間同業(yè)拆借中心20日公布的最新一期貸款市場報價利率(LPR)顯示，1年期LPR利率為3.65%，5年期以上LPR利率為4.3%。 

　　盡管此前有市場人士認(rèn)為5年期以上LPR或迎來下調(diào)，但本輪1年期和5年期以上LPR均維持不變。這也是LPR利率自今年8月非對稱下調(diào)之后，連續(xù)兩月持平。 

　　LPR為何“按兵不動”？ 

　　民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，LPR利率與中期借貸便利(MLF)利率掛鉤，在10月MLF利率未做調(diào)整的背景下，10月LPR報價的定價基礎(chǔ)沒有發(fā)生變化。 

　　10月17日，央行開展5000億元MLF操作和20億元公開市場逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.75%和2%，與此前保持一致。 

　　溫彬還提到，隨著一系列穩(wěn)增長政策加快落地實(shí)施，9月金融數(shù)據(jù)明顯改善，信貸有效需求回升，信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。后續(xù)政策效果還將繼續(xù)顯效，短期內(nèi)仍將處于政策效果觀察期，再度下調(diào)政策利率的必要性不高。 

　　央行公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份人民幣貸款增加2.47萬億元，同比多增8108億元。9月末人民幣貸款余額210.76萬億元，同比增長11.2%。 

　　“二季度以來，在供需有所失衡、存貸兩端雙重擠壓下，貸款利率持續(xù)下行，銀行凈息差收窄壓力進(jìn)一步加大。在8月LPR已實(shí)現(xiàn)非對稱下調(diào)且效果正在顯現(xiàn)背景下，短期內(nèi)LPR報價再次下調(diào)的動力不強(qiáng)。”溫彬表示。 

　　據(jù)國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的數(shù)據(jù)，6月末商業(yè)銀行整體凈息差為1.94%，環(huán)比下降3基點(diǎn)，較去年同期下降了12基點(diǎn)，凈息差連續(xù)兩個季度低于2%。 

　　此外，東方金誠證券分析師王青分析稱，9月末樓市利好政策“三箭齊發(fā)”，其中包括允許部分符合條件的城市取消當(dāng)?shù)匦掳l(fā)放首套住房貸款利率下限，以及下調(diào)首套房公積金貸款利率。目前正處于政策效果觀察期。 

　　而從外部因素來看，溫彬認(rèn)為，9月美國CPI漲幅超出預(yù)期，推高美聯(lián)儲繼續(xù)大幅加息75基點(diǎn)的概率，10年期美債收益率再度上行至4%上方，中美利差倒掛幅度進(jìn)一步走闊，并對人民幣匯率形成壓力，一定程度上制約了國內(nèi)貨幣政策寬松空間。 

　　LPR年內(nèi)是否還有調(diào)降空間？ 

　　“接下來，為引導(dǎo)樓市盡快企穩(wěn)回暖，持續(xù)下調(diào)居民房貸利率是關(guān)鍵所在。且當(dāng)前居民房貸利率尚處于偏高水平。”王青指出，為推動房貸利率進(jìn)一步下行，除了進(jìn)一步放寬首套房貸利率下限外，需要5年期以上LPR報價先行下調(diào)。 

　　同時，王青提到，9月15日起國有大行啟動新一輪存款利率下調(diào)，其他銀行也在跟進(jìn)；整體上看，本輪存款利率下調(diào)幅度明顯大于4月的年內(nèi)首次存款利率調(diào)整。這將有效降低銀行資金成本，為下調(diào)LPR報價提供動力。 

　　因此，王青認(rèn)為，年底前即使MLF利率保持不變，5年期以上LPR報價也有可能再度下調(diào)10-15個基點(diǎn)。(作者：宮宏宇 來源： 中國新聞網(wǎng))