買斷式逆回購繼續(xù)加量續(xù)做。2月3日，中國人民銀行發(fā)布公開市場買斷式逆回購招標公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，2月4日中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展8000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。

　　數(shù)據(jù)顯示，2月有7000億元3個月期買斷式逆回購到期。由此，央行2月4日開展8000億元買斷式逆回購操作，意味著當月3個月期買斷式逆回購加量續(xù)做，加量規(guī)模為1000億元。

　　“這是近四個月以來3個月期買斷式逆回購首次加量續(xù)做，顯示本月央行通過這項政策工具向市場注入中期流動性。”東方金誠首席宏觀分析師王青分析稱，自2025年以來，央行主要通過買斷式逆回購和中期借貸便利（MLF）操作進行中長期流動性供給。同時，央行自去年10月起連續(xù)三個月開展了公開市場國債買賣操作向市場注入長期流動性。

　　談及背后原因，王青表示，為保障重點領(lǐng)域重大項目資金需求，鞏固拓展經(jīng)濟回升向好勢頭，2026年新增地方政府債務(wù)限額已提前下達，這意味著盡管2月春節(jié)長假來臨，但仍會有一定規(guī)模的政府債券發(fā)行。

　　另外，2025年10月5000億元新型政策性金融工具投放完畢后，會帶動今年一季度配套貸款較大規(guī)模投放。以上都會在一定程度上帶來資金面收緊效應(yīng)。“由此，著眼于應(yīng)對潛在的流動性收緊態(tài)勢，央行通過買斷式逆回購向銀行體系注入中期流動性，能夠引導(dǎo)節(jié)前資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)。這在助力政府債券發(fā)行，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大貨幣信貸投放力度的同時，也在釋放數(shù)量型政策工具持續(xù)加力信號，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場。”王青指出。

　　同日，央行官網(wǎng)還公布了2026年1月中央銀行各項工具流動性投放情況。數(shù)據(jù)顯示，1月，MLF凈投放7000億元，常備借貸便利（SLF）凈投放-79億元，其他結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具凈投放641億元。與此同時，公開市場操作方面，1月，公開市場國債買賣凈投放1000億元，7天期逆回購凈投放1678億元，中央國庫現(xiàn)金管理凈投放-600億元，其他期限逆回購凈投放1000億元。

　　“1月以來，信貸‘開門紅’發(fā)力、春節(jié)前居民取現(xiàn)需求攀升、年初政府債供給壓力階段性抬升等多重因素，對當前市場流動性產(chǎn)生一定影響。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，不過央行近期多措并舉，釋放維護流動性意圖，將繼續(xù)綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具，確保流動性處于充裕水平。

　　此外，央行年初釋放出明確呵護流動性的信號。央行副行長鄒瀾近日在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示，從法定存款準備金率看，目前金融機構(gòu)的法定存款準備金率平均為6.3%，降準仍然有空間。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬認為，央行將繼續(xù)加大流動性投放力度，靈活搭配公開市場操作各項工具，保持流動性充裕，并通過靈活開展國債買賣來實現(xiàn)貨幣投放、貨幣財政協(xié)同、調(diào)整國債收益率曲線等多重功能。（來源：經(jīng)濟參考報）