中國制造業(yè)PMI連續(xù)三個月位于榮枯臨界點以下，不過5月較4月有明顯回升。

　　5月31日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.6%，較上月上升2.2個百分點；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為47.8%，高于上月5.9個百分點；5月綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為48.4%，高于上月5.7個百分點；三大指數(shù)均低于臨界點，但較上月反彈明顯，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營景氣水平有所恢復(fù)。

　　PMI是監(jiān)測宏觀經(jīng)濟走勢的先行性指數(shù)之一，通過對企業(yè)采購經(jīng)理的月度調(diào)查結(jié)果統(tǒng)計匯總、編制而成的指數(shù)，它涵蓋了企業(yè)采購、生產(chǎn)、流通等各個環(huán)節(jié)，包括制造業(yè)和非制造業(yè)領(lǐng)域。

　　國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，近期疫情形勢和國際局勢變化等因素對經(jīng)濟運行造成較大沖擊，但隨著高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展成效顯現(xiàn)，中國經(jīng)濟景氣水平較4月份有所改善。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，5月下旬，全國穩(wěn)住經(jīng)濟大盤電視電話會議召開，宏觀政策進一步發(fā)力，效果有所顯現(xiàn)。

　　制造業(yè)PMI反彈，產(chǎn)需兩端恢復(fù)

　　5月制造業(yè)PMI指數(shù)為49.6%，較上月上升2.2個百分點，經(jīng)濟活動收縮幅度收窄。

　　趙慶河表示，5月份，受疫情影響較大的地區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步推進；調(diào)查的21個行業(yè)中，PMI位于擴張區(qū)間的行業(yè)由上月的9個增加至12個，制造業(yè)景氣面呈現(xiàn)積極變化。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對澎湃新聞表示，4月下旬以來，國內(nèi)疫情逐步受控，國內(nèi)及時出臺紓困助企措施，疏通物流堵點、暢通供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈、加大受困企業(yè)支持力度，有力支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

　　從制造業(yè)PMI指數(shù)的構(gòu)成上看，5大構(gòu)成項較上月均有所反彈。其中，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.7%和48.2%，較上月回升5.3和5.6個百分點，表明制造業(yè)產(chǎn)需均有不同程度恢復(fù)，但恢復(fù)動力仍有待增強。

　　在制造業(yè)PMI其他相關(guān)指標中，新出口訂單指數(shù)較上月回升4.6個百分點至46.2%，產(chǎn)成品庫存指數(shù)回落1個百分點至49.3%。5月制造業(yè)價格指數(shù)繼續(xù)回落，主要原材料購進價格指數(shù)為55.8%，低于上月8.4個百分點，制造業(yè)原材料采購價格漲幅有所收窄，但仍處于相對較高水平。

　　周茂華表示，除了制造業(yè)生產(chǎn)快速回升，制造業(yè)新訂單和新出口訂單同步回升；庫存回落，反映國內(nèi)需求端也在快速回暖中。4月、5月企業(yè)原材料購進價格漲幅持續(xù)收窄，企業(yè)加大原材料補庫存力度，市場信心回暖明顯。

　　從行業(yè)情況看，石油煤炭及其他燃料加工、化學原料及化學制品、醫(yī)藥等行業(yè)主要原材料購進價格指數(shù)繼續(xù)位于60.0%以上高位，企業(yè)原材料采購成本壓力依然較大。

　　5月出廠價格指數(shù)為49.5%，低于上月4.9個百分點，年內(nèi)首次降至收縮區(qū)間，表明制造業(yè)產(chǎn)品銷售價格總體水平回落。

　　從企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)PMI為51.0%，比上月上升2.9個百分點，重回臨界點以上；中、小型企業(yè)PMI分別為49.4%和46.7%，比上月上升1.9和1.1個百分點，繼續(xù)低于臨界點。

　　趙慶河表示，近期出臺的一系列打通物流和產(chǎn)業(yè)上下游銜接堵點政策成效有所顯現(xiàn)，5月份反映物流運輸不暢的企業(yè)比重較上月下降8.0個百分點，但仍需繼續(xù)做好物流保通保暢工作，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。

　　周茂華表示，5月大、中、小型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期指數(shù)繼續(xù)處于50枯榮線上方，顯示企業(yè)未來經(jīng)營前景預(yù)期樂觀。從外需看，歐美等經(jīng)濟體制造業(yè)PMI指數(shù)略有回落，但繼續(xù)保持在較高景氣區(qū)間運行，海外需求擴張繼續(xù)利好中國工業(yè)制造業(yè)。

　　非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)反彈明顯

　　5月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為47.8%，高于上月5.9個百分點，非制造業(yè)景氣水平明顯改善。

　　分行業(yè)看，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為52.2%，較上月下降0.5個百分點。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為47.1%，較上月上升7.1個百分點。

　　趙慶河表示，從行業(yè)情況看，調(diào)查的21個行業(yè)中有17個商務(wù)活動指數(shù)高于上月，其中零售、鐵路運輸、航空運輸、郵政、電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、貨幣金融服務(wù)等行業(yè)位于擴張區(qū)間，業(yè)務(wù)總量環(huán)比有所增長；住宿、租賃及商務(wù)服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)繼續(xù)位于40.0%以下低位，市場活躍度持續(xù)較低。

　　從市場預(yù)期看，服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為55.2%，高于上月2.2個百分點，升至較高景氣區(qū)間，表明隨著疫情逐步得到有效控制，各項穩(wěn)增長穩(wěn)市場主體保就業(yè)等政策措施不斷落實落細，服務(wù)業(yè)企業(yè)信心有所增強。

　　建筑業(yè)景氣度方面，土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為62.7%和59.1%，高于上月1.7個和6.8個百分點，均在上月較高基數(shù)水平上繼續(xù)上行，表明近期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)推進，為穩(wěn)增長提供有力支撐。

　　周茂華表示，5月國內(nèi)制造業(yè)、服務(wù)業(yè)活動仍處于收縮區(qū)域，行業(yè)復(fù)蘇不平衡問題仍突出，部分服務(wù)業(yè)、中小企業(yè)恢復(fù)相對滯后。國內(nèi)需要落實落細助企紓困政策，適度加大有效投資、加大受困與低收入群體保障力度，暢通內(nèi)需循環(huán)，推動經(jīng)濟加快回歸正軌。

　　溫彬表示，近期宏觀政策加大對穩(wěn)增長的支持力度，本月制造業(yè)PMI指數(shù)和非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均較上月有所改善。而部分指數(shù)仍然位于收縮區(qū)間，說明經(jīng)濟恢復(fù)動力尚待增強。

　　近日，國務(wù)院常務(wù)會議確定了6方面33條穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施，全國穩(wěn)住經(jīng)濟大盤電視電話會議要求5月底前要出臺可操作的實施細則、應(yīng)出盡出。

　　溫彬表示，宏觀政策進一步發(fā)力，貨幣政策發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，在加大信貸投放力度的同時，本月5年期以上LPR下降15BP的歷史最高降幅；全國財政支持穩(wěn)住經(jīng)濟大盤工作視頻會議日前召開，在退稅、支出、專項債券等方面加快發(fā)力。隨著這些政策發(fā)揮效果和更多穩(wěn)增長政策的落地實施，中國經(jīng)濟有望觸底回升。（澎湃新聞記者 侯嘉成）