近一個月，已有8家券商資管受到監(jiān)管處罰，而浙商證券（601878）子公司浙商資管的處罰是證監(jiān)系統(tǒng)針對券商資管的系列罰單中最為嚴重的一單。12月7日，浙商證券公告稱，浙江證監(jiān)局責(zé)令浙江浙商證券資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“浙商資管”）暫停私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案6個月。
浙商資管投資交易管理存在缺失被罰
交易時間接個人電話，交易室攝像監(jiān)控未覆蓋全面，在公共辦公區(qū)域交易股票、擁有查看固定收益交易執(zhí)行權(quán)限的問題……這一波操作引起了行業(yè)熱議，畢竟，交易員或投資經(jīng)理在交易時間統(tǒng)一上交個人手機已是公認的行規(guī)。
12月7日晚間，浙商證券公告稱，子公司浙商資管及相關(guān)責(zé)任人員分別收到了浙江證監(jiān)局出具的行政監(jiān)管措施事先告知書。因產(chǎn)品估值不合理、投資交易管理缺失、投資者適當(dāng)性制度不健全、合規(guī)人員配備不足等問題，被責(zé)令改正、暫停私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案6個月，相關(guān)責(zé)任人員被采取認定為不適當(dāng)人選2年的監(jiān)管措施。
事實上，這是近期證監(jiān)系統(tǒng)針對券商資管的系列罰單中最為嚴重的一單。除了投資交易管理存在缺失之外，還有對具有相同特征的同一投資品種采用的估值技術(shù)不一致；對產(chǎn)品持有的違約資產(chǎn)估值不合理，也未按規(guī)定向投資者披露相關(guān)信息，且其中部分集合產(chǎn)品持續(xù)開放申購、贖回；投資者適當(dāng)性管理制度不健全；未向異地債券交易部門派駐合規(guī)人員，合規(guī)人員配備不足等問題。
針對交易員及投資經(jīng)理在交易時間通過個人手機接聽電話，個別權(quán)益交易員在公共辦公區(qū)域進行股票交易、擁有查看固定收益交易執(zhí)行權(quán)限等行為，記者采訪了杭州某私募基金經(jīng)理，他說：“帶私人電話在規(guī)模小的證券公司來說還是比較普遍的。”為防范內(nèi)幕交易、老鼠倉等違法行為，交易員或投資經(jīng)理上班時間統(tǒng)一上交個人手機早已是業(yè)內(nèi)共識，他表示，“通過處罰對投資公司的聲譽會有一些影響，這樣也能促使公司以后操作更合規(guī)，更好地保護投資者的利益。”
值得注意的是，今年上半年，浙商證券重慶分公司負責(zé)人陳健因在外兼職被重慶證監(jiān)局出具警示函措施，也是因為內(nèi)部控制不完善、合規(guī)管理不到位。
雖然浙商證券表示，暫停私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案事項對浙商證券合并收入和利潤的影響極小，不影響浙商證券正常經(jīng)營活動。受此利空沖擊，盡管券商板塊昨日上漲，但該股開盤就快速下跌，一度大跌逾7%，截至收盤，報收12.33元/股，仍下跌4.57%，換手率達4.12%，市值蒸發(fā)23億。
年末監(jiān)管收緊多家券商被罰
“活生生跌成了一碗大面。”“獨寵浙商，結(jié)果還是綠了。”被股民們戲稱為“眾人皆紅我獨綠”的浙商證券從領(lǐng)漲券商龍頭，變成砸盤主力。實際上，隨著資管新規(guī)過渡期接近尾聲，監(jiān)管部門高度重視私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的合規(guī)經(jīng)營，年末已有多家券商及資管子公司收到了證監(jiān)會及其派出機構(gòu)的罰單。
除了浙商證券，最近一個月還有7家券商在資管業(yè)務(wù)上被監(jiān)管處罰，其中不乏一些頭部券商資管如中金公司（601995）、申萬宏源（000166）等。從監(jiān)管處罰信息來看，各家券商存在的問題五花八門，包括并不限于產(chǎn)品運作不規(guī)范、風(fēng)險控制不完善、投資決策不審慎、交易流程不完整、人員管理不到位……
11月5日，中金公司因使用成本法對私募資管計劃中部分資產(chǎn)進行估值，且存在對具有相同特征的同一投資品種采用的估值技術(shù)不一致的情況，被北京證監(jiān)局責(zé)令改正。
11月24日，申萬宏源因操作不合規(guī)，在未事先取得投資者同意的情況下投資關(guān)聯(lián)方承銷的證券，未能將私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)進行有效隔離，估值方式不合理等原因被上海證監(jiān)局出具警示函。
11月26日，證監(jiān)會網(wǎng)站還集中公布了長江證券（000783）、國元證券（000728）和招商證券（600999）的資管業(yè)務(wù)罰單。三家機構(gòu)均被指存在資產(chǎn)管理產(chǎn)品運作不規(guī)范，投資決策不審慎，投資對象盡職調(diào)查和風(fēng)險評估不到位等問題，被監(jiān)管處以責(zé)令改正/警示函。這一個月內(nèi)，還有華安證券（600909）、方正證券（601901）下屬的北京證券資產(chǎn)管理分公司也被安徽證監(jiān)局、北京證監(jiān)局出具監(jiān)管函和警示函。
一位券商資管業(yè)內(nèi)人士表示：“這個問題還挺嚴肅的，快到資管新規(guī)整改期限了，居然還有人用假凈值真成本法在估值。就是說，應(yīng)該要用凈值法（市價法），卻還在用攤余成本法估值，然后把后者偽裝成前者。抱著僥幸心理，以為不會被發(fā)現(xiàn)，因為只有部分資產(chǎn)這樣估值，表面上產(chǎn)品還是體現(xiàn)凈值而不是原來報價型產(chǎn)品的報價。”
值得一提的是，今年是資管新規(guī)過渡期最后一年，意味著資產(chǎn)管理行業(yè)凈值化轉(zhuǎn)型進入最后階段。自2019年券商資管開啟公募化改造以來，資管大集合產(chǎn)品進行公募化轉(zhuǎn)型的進程不斷提速。截至12月5日，已有32家券商的118只資管大集合產(chǎn)品完成了公募化轉(zhuǎn)型。（每日商報 見習(xí)記者 葉曉珺）
