中國銀保監(jiān)會近日表示，保本理財、不合規(guī)短期理財產品已實現(xiàn)清零，銀行業(yè)保險業(yè)已基本完成“資管新規(guī)”過渡期整改任務。于是有人擔心“銀行理財不再保本了，不能買了”……

銀行理財不再保本了，還能買嗎？業(yè)內人士表示，銀行理財不屬于存款，其本質是資產管理產品，不應也不能保本。此前之所以保本，是因為銀行理財產品被異化成了“存款”。

資產管理的本質是“受人之托、代客理財”。假如你是一位缺乏金融知識的投資者，最理性的做法是把錢交給專業(yè)機構，讓機構替你投資。賺的錢歸你，賠了錢也由你承擔風險，專業(yè)機構只收取替你投資的“工錢”，即投資服務費用。

以上便是資產管理業(yè)務的本來面貌。該模式的突出優(yōu)勢是讓資金量不大的單一投資者可以實現(xiàn)多元化投資、降低風險。例如，某位投資者用2萬元很難同時購買多只股票，但如果他購買了權益類資產管理產品，該產品可以將募集的大量資金同時投資多只股票，進而降低投資單只股票的市場風險。

銀行理財保本、異化成存款，投資者看似“賺了”，多數(shù)情況卻“虧了”。例如，某銀行理財產品承諾1年期收益6%，并保本。投資者的錢被拿去投資，1年期的實際收益率可能高達15%，多出來的9%就被資金管理人獲得，并沒有給投資者。反過來，如果1年期的實際收益率是-2%，資金管理人則會拿錢填補8%的窟窿。

在剛性兌付的背景下，看似投資者獲取了穩(wěn)定收益，但無形中也損失了本屬于自己的另一部分超額收益。銀行理財不再保本后，盡管可能會在一定時期出現(xiàn)虧損，但若市場行情上揚，所有收益也均歸投資者。

監(jiān)管部門先后發(fā)布“資管新規(guī)”“理財新規(guī)”，旨在防范化解金融風險，引導銀行理財回歸“代客理財”的資管業(yè)務本源。其中，“資管新規(guī)”的過渡期截至2021年12月末。

面對新變化，投資者需謹記收益、風險成正比。若完全不能承受任何市場風險，應選擇存款產品；如果風險偏好較低，可選擇投資貨幣市場、債券市場的固定收益類理財產品；若風險偏好較高，則可選擇投資股票、期貨等市場的權益類理財產品。

最關鍵的是，投資者需重點關注擬選擇理財公司的投資研發(fā)能力。理財?shù)暮诵脑谟谫Y產，資產的核心在于配置管理。“過去，銀行理財產品結構簡單、同質化嚴重，在‘剛性兌付’的保證下，能夠吸引大多數(shù)穩(wěn)健型客戶。”中國銀行業(yè)協(xié)會專職副會長潘光偉說，隨著資產管理業(yè)務轉型，金融機構必須通過多樣化的資產配置，重構理財產品的吸引力。（來源：經(jīng)濟日報）