9月以來(lái)，險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)（保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資管公司）的調(diào)研熱度持續(xù)升溫，調(diào)研上市公司數(shù)量較去年同期有所增長(zhǎng)。

　　展望后市，險(xiǎn)資人士指出，權(quán)益資產(chǎn)在大類(lèi)資產(chǎn)配置中具備性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，建議投資者對(duì)市場(chǎng)保持積極心態(tài)，逐步進(jìn)行底部增配操作。

　　9月調(diào)研200家上市公司

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，9月險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)加大調(diào)研力度，共調(diào)研A股上市公司200家（去年同期191家）。

　　從個(gè)股來(lái)看，怡合達(dá)、英杰電氣、京山輕機(jī)、寧波銀行、中微公司、埃斯頓、佳都科技均吸引10家以上險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)調(diào)研。位居前三的怡合達(dá)、英杰電氣、京山輕機(jī)分別吸引28家、27家、22家險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)調(diào)研。值得一提的是，上述7家公司中，有1家是科創(chuàng)板公司，2家是創(chuàng)業(yè)板公司，科技創(chuàng)新公司占比近半。

　　來(lái)源：Wind

　　從行業(yè)（Wind行業(yè)）來(lái)看，工業(yè)器械（17家）、電氣部件與設(shè)備（15家）、電子元件（11家）、金屬非金屬（10家）、電子設(shè)備和儀器（9家）、區(qū)域性銀行（9家）等行業(yè)9月受到險(xiǎn)資較多關(guān)注。

　　以被扎堆調(diào)研的怡合達(dá)為例，該公司屬于電子設(shè)備和儀器行業(yè)，一定程度上表明險(xiǎn)資近期對(duì)制造業(yè)尤其是智能制造行業(yè)的關(guān)注。

　　企業(yè)成長(zhǎng)性受關(guān)注

　　從調(diào)研內(nèi)容來(lái)看，近期，險(xiǎn)資聚焦企業(yè)訂單情況、戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)進(jìn)展、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)展望等，注重企業(yè)的成長(zhǎng)性。

　　例如，中微公司被問(wèn)及公司目前新基地的建設(shè)情況時(shí)稱(chēng)，公司在江西省南昌市高新區(qū)約14萬(wàn)平方米的生產(chǎn)和研發(fā)基地已部分完工，部分生產(chǎn)潔凈室于2022年7月投入試生產(chǎn)。公司在上海臨港的約18萬(wàn)平方米的生產(chǎn)和研發(fā)基地建設(shè)也已大部分封頂，預(yù)計(jì)明年上半年可以部分投入使用。

　　對(duì)于公司2022年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)展望，英杰電氣表示，當(dāng)前公司充足的訂單狀況已經(jīng)為2022年全年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)打下了較好的基礎(chǔ)，但由于公司電源定制化生產(chǎn)以及電源產(chǎn)品類(lèi)型眾多，結(jié)算周期差異性較大的特點(diǎn)，不太容易準(zhǔn)確預(yù)計(jì)公司全年業(yè)績(jī)，公司主要經(jīng)營(yíng)方向是保持訂單的增長(zhǎng)，同時(shí)在條件滿足的情況下盡快確認(rèn)銷(xiāo)售收入。

　　部分行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)也在調(diào)研中被多次提及。關(guān)于未來(lái)兩年市場(chǎng)拓展的主要方向，怡合達(dá)表示，“怡合達(dá)的業(yè)務(wù)是為智能裝備企業(yè)提供基礎(chǔ)零部件，我們認(rèn)為未來(lái)在裝備行業(yè)會(huì)從頭部需求發(fā)展到普遍性的需求，各行各業(yè)也會(huì)做一些智能化的改造。在這個(gè)過(guò)程中，會(huì)誕生更多的小微自動(dòng)化公司，未來(lái)還要強(qiáng)化對(duì)小微客戶的服務(wù)能力。同時(shí)也會(huì)加大對(duì)新能源、光伏、半導(dǎo)體、醫(yī)療等行業(yè)的拓展。”

　　對(duì)市場(chǎng)保持積極心態(tài)

　　展望A股四季度，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)保持積極心態(tài)，A股估值水平處于歷史較低位置，權(quán)益資產(chǎn)在大類(lèi)資產(chǎn)配置中仍具備相對(duì)性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)。

　　華東某頭部險(xiǎn)資相關(guān)負(fù)責(zé)人9月下旬告訴中國(guó)證券報(bào)記者：“目前A股市場(chǎng)底部區(qū)間得到確認(rèn)。從超跌反彈的角度看，市場(chǎng)可能進(jìn)入對(duì)利好因素比較敏感的階段，從3-6個(gè)月中期維度看，考慮到股債吸引力等估值指標(biāo)，在回撤可控的前提下，適度逆向增配具備中期收益空間，建議對(duì)市場(chǎng)保持積極心態(tài)，逐步進(jìn)行底部增配操作。”

　　海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、策略組首席分析師荀玉根在人保資產(chǎn)第三方資管業(yè)務(wù)三季度策略會(huì)上表示，目前來(lái)看，A股估值和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已接近4月底，底部區(qū)域已較為扎實(shí)，保持戰(zhàn)略樂(lè)觀，未來(lái)市場(chǎng)止跌企穩(wěn)的契機(jī)或是穩(wěn)增長(zhǎng)措施落地。在結(jié)構(gòu)上，市場(chǎng)企穩(wěn)的路徑可能是價(jià)值搭臺(tái)、成長(zhǎng)唱戲。從行業(yè)層面，繼續(xù)看好高景氣成長(zhǎng)，如低碳經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)。

　　泰康資產(chǎn)研究部表示，穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望加碼，不宜過(guò)度悲觀。估值方面，A股估值水平處于歷史較低位置，權(quán)益資產(chǎn)在大類(lèi)資產(chǎn)配置中仍具備相對(duì)性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)。建議把握有確定性業(yè)績(jī)支撐的板塊機(jī)會(huì)，同時(shí)密切跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)高頻數(shù)據(jù)，關(guān)注經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)帶來(lái)的相關(guān)板塊投資機(jī)會(huì)。

　　也有險(xiǎn)資相對(duì)謹(jǐn)慎，國(guó)壽資產(chǎn)相關(guān)人士稱(chēng)，短期市場(chǎng)或?qū)⒊掷m(xù)弱勢(shì)震蕩，成長(zhǎng)與價(jià)值風(fēng)格間難言切換，行情風(fēng)格繼續(xù)收斂。（來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)）