今年以來，債券ETF步入發(fā)展“快車道”，品類日益豐富、規(guī)模持續(xù)攀升、旗艦產(chǎn)品涌現(xiàn)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月23日，債券ETF產(chǎn)品數(shù)量已達(dá)39只，總規(guī)模突破5000億元大關(guān)，達(dá)到5076.95億元，較年初的1739.73億元增長(zhǎng)了191.82%。
債券ETF是指以債券類指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的交易型證券投資基金，其標(biāo)的指數(shù)涵蓋利率債、信用債和可轉(zhuǎn)債等。從國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)來看，債券ETF產(chǎn)品持續(xù)擴(kuò)容，各類型債券ETF的規(guī)模均呈現(xiàn)顯著上升態(tài)勢(shì)。
華泰證券固收首席分析師張繼強(qiáng)表示，展望未來，國(guó)內(nèi)債券ETF的規(guī)?；蚩蛇_(dá)萬億元級(jí)別，其中信用債ETF的規(guī)模占比應(yīng)超過一半。未來，信用債ETF的品類還可進(jìn)一步豐富，更多期限、細(xì)分策略、掛鉤南向通債券ETF以及跨市場(chǎng)信用債ETF等，有望成為進(jìn)一步挖掘的方向。
債券ETF迎來大幅增長(zhǎng)
近兩年，我國(guó)ETF市場(chǎng)步入快速發(fā)展階段。截至7月23日，我國(guó)ETF總規(guī)模已達(dá)到4.6萬億元。從國(guó)內(nèi)ETF的結(jié)構(gòu)來看，股票ETF占比超過七成，債券ETF占比不足一成，其余還包括商品ETF、貨幣ETF和跨境ETF等。
我國(guó)債券ETF市場(chǎng)歷經(jīng)十余年建設(shè)，自2024年起迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，規(guī)模先后突破1000億元和5000億元大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高。
從結(jié)構(gòu)增長(zhǎng)來看，年內(nèi)債券ETF資金凈流入約2712.28億元。其中，以基準(zhǔn)做市品種的信用債ETF和科創(chuàng)債ETF為代表的新產(chǎn)品表現(xiàn)尤為突出，貢獻(xiàn)了超過2000億元的增量資金。從單只債券ETF產(chǎn)品規(guī)模來看，海富通短融ETF和富國(guó)政金債ETF的規(guī)模位居前列，均在500億元左右。
事實(shí)上，債券ETF不僅具備指數(shù)基金的優(yōu)點(diǎn)，還擁有交易快捷靈活及場(chǎng)內(nèi)質(zhì)押的便利性，憑借低風(fēng)險(xiǎn)與穩(wěn)健回報(bào)的雙重優(yōu)勢(shì)，已逐漸成為機(jī)構(gòu)投資者的重要配置工具。富安達(dá)基金管理有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭良海介紹，從債券ETF持有人結(jié)構(gòu)來看，約85%的債券ETF由機(jī)構(gòu)投資者持有，廣義基金占比最高，其次為券商、質(zhì)押式回購(gòu)賬戶、保險(xiǎn)和銀行。機(jī)構(gòu)通常選擇信用債ETF作為底倉(cāng)配置，利率債ETF進(jìn)行擇時(shí)交易以增厚收益。
“與傳統(tǒng)場(chǎng)外債基相比，債券ETF不僅為投資者提供了更高效的工具，還通過指數(shù)化配置成為一級(jí)市場(chǎng)投標(biāo)的核心力量，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)配置與現(xiàn)券交易的分離。”中信證券固定收益部交易總監(jiān)梅家成表示。
科創(chuàng)債ETF成重要增量
按照基金追蹤的指數(shù)類別，債券ETF可分為利率債ETF和信用債ETF。其中信用債ETF是2025年債券ETF規(guī)模增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。
8只被選為基準(zhǔn)做市品種的信用債ETF從年初成立到規(guī)模破千億元，用時(shí)不到半年。今年6月6日，5只信用債ETF獲準(zhǔn)納入通用回購(gòu)質(zhì)押庫(kù)，顯著提高了投資者的資金使用效率，拓寬了其融資渠道，豐富了其投資策略，產(chǎn)品的流動(dòng)性和吸引力得到進(jìn)一步提升。
科創(chuàng)債ETF打開了更多藍(lán)海。今年5月份，債券市場(chǎng)“科技板”推出后，科創(chuàng)債發(fā)行主體擴(kuò)圍至金融機(jī)構(gòu)、募集資金用途更加靈活、發(fā)行交易做市等配套機(jī)制更加完善。6月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在出席2025陸家嘴論壇時(shí)提出，加快推出科創(chuàng)債ETF。7月17日，首批10只科創(chuàng)債ETF集體上市，從成立到上市，僅用一個(gè)月。這批科創(chuàng)債ETF在上市后吸引了大量資金涌入，截至7月21日，合計(jì)規(guī)模已達(dá)994.78億元。
規(guī)模增長(zhǎng)的背后是持續(xù)高漲的市場(chǎng)交易熱情。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日收盤，科創(chuàng)債ETF富國(guó)的當(dāng)日成交額約140.31億元，科創(chuàng)債ETF嘉實(shí)的當(dāng)日成交額約101.11億元。
除了科創(chuàng)債ETF之外，信用債ETF整體交投也較為活躍。7月23日，短融ETF當(dāng)日成交額約111.68億元，位居當(dāng)日債券ETF的第二位。
富國(guó)基金固定收益投資部基金經(jīng)理張洋對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，科創(chuàng)債ETF的推出，可以引導(dǎo)更多資金流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，支持科創(chuàng)企業(yè)的研發(fā)投入、項(xiàng)目建設(shè)和并購(gòu)重組等，促進(jìn)科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力。
南方基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，科創(chuàng)債ETF為年金、保險(xiǎn)、理財(cái)子公司、私募等專業(yè)機(jī)構(gòu)以及個(gè)人客戶投資場(chǎng)內(nèi)科創(chuàng)債提供了更加透明和高效的參與方式，未來發(fā)展前景較為廣闊。
鄭良海建議，未來可以從幾個(gè)方面入手：一是今后或可鼓勵(lì)更多機(jī)構(gòu)產(chǎn)品、法人主體和個(gè)人投資債券ETF，同時(shí)放寬不同類型ETF配置比例限制；二是提高債券市場(chǎng)對(duì)外開放水平，吸引更多境外專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者；三是優(yōu)化交易機(jī)制，進(jìn)一步提高債券ETF流動(dòng)性。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)深化和各項(xiàng)措施穩(wěn)步推進(jìn)的背景下，債券ETF已從單純的交易工具升級(jí)為連接資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵紐帶，我國(guó)債券ETF市場(chǎng)正迎來歷史性發(fā)展機(jī)遇。（來源：證券日?qǐng)?bào)）
