世界銀行在上周三（1月8日）發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報告，微幅下修今年全球經(jīng)濟(jì)成長預(yù)測0.2個百分點，至2.5％，理由是中美貿(mào)易摩擦雖已降溫，但貿(mào)易與投資的復(fù)蘇力道比預(yù)期微弱。雖然如此，2020年的經(jīng)濟(jì)成長，預(yù)料可比去年稍微改善，較2019年的2.4％微幅上升，但仍非常容易受到貿(mào)易不確定性以及地緣政治的影響。世界銀行首席經(jīng)濟(jì)預(yù)測家Ayhan Kose表示：“若最近的政策行動──特別是緩和貿(mào)易緊張等行動，得以持續(xù)降低政策不確定性，那么這項預(yù)測值可望更為強(qiáng)勁”。
在主要經(jīng)濟(jì)體部分，世銀預(yù)測先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體今年將成長1.4％，低于去年的1.6％。預(yù)期今年貿(mào)易政策的不確定性降低，可望為美國經(jīng)濟(jì)帶來更多助力，美國今年經(jīng)濟(jì)成長率預(yù)估上修0.1個百分點至1.8％；歐元區(qū)今年經(jīng)濟(jì)成長率預(yù)測遭調(diào)降0.4個百分點至1％，是最大輸家，日本則持平為0.7％。
新興市場與開發(fā)中經(jīng)濟(jì)體今年成長率預(yù)估將從去年的3.5％加速至4.1％。然而，中美貿(mào)易摩擦對中國的制造業(yè)和出口造成影響，預(yù)計2020年中國（大陸）經(jīng)濟(jì)成長率將減速至5.9％，為1990年來首度低于6％；印度預(yù)估將成長5.5％。世銀指出，今年的成長將主要由八個大型新興經(jīng)濟(jì)體領(lǐng)軍，巴西、印度、俄羅斯等國家將貢獻(xiàn)今年全球成長的90％。報告說，若缺乏這八個經(jīng)濟(jì)體的成長，新興市場成長陷入停滯，加上先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體成長放慢，將使今年全球成長比去年減速。
世界銀行更進(jìn)一步指出，債務(wù)上升、生產(chǎn)力下降為決策者帶來了挑戰(zhàn)。盡管目前低利率減輕了部分風(fēng)險，但高負(fù)債卻帶來了更大風(fēng)險，也限制政府透過財政刺激措施因應(yīng)景氣變化的能力。此次的預(yù)測已將中美宣布達(dá)成首階段貿(mào)易協(xié)議納入考慮，預(yù)計該協(xié)議將提振企業(yè)信心，有助貿(mào)易增長的回升。不過，目前無法預(yù)估若美伊沖突擴(kuò)大，會為經(jīng)濟(jì)增長造成的影響，一旦沖突擴(kuò)大，將增加不確定性而損害投資前景。
除了世界銀行的預(yù)測，國際貨幣基金（IMF）在2019年最后一天，下修全球經(jīng)濟(jì)成長率，將2020年的經(jīng)濟(jì)成長率預(yù)估值從3.6％下修到3.5％，并指出貿(mào)易爭端、地緣政治、債務(wù)問題等多項風(fēng)險都是可能拖累經(jīng)濟(jì)成長的因素。
IMF指出除了中美貿(mào)易爭端之外，特朗普政府對歐洲鋼材課征關(guān)稅、對法國貨物課稅以報復(fù)法國的數(shù)位稅政策等，都使得美歐之間關(guān)系緊張。地緣政治風(fēng)險方面，從美國與伊朗之間的矛盾，到朝鮮的核武問題，使油價成為風(fēng)險來源，全球地緣政治沖突可能推升能源價格并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。債務(wù)問題風(fēng)險方面，全球債務(wù)在2018年達(dá)到國內(nèi)生產(chǎn)毛額（GDP）的230％，創(chuàng)歷史新高，并持續(xù)攀升；新興市場國家的債務(wù)高達(dá)50兆美元，導(dǎo)致這些國家對外部風(fēng)險幾乎沒有抵御能力。
關(guān)于臺灣地區(qū)的2020年經(jīng)濟(jì)成長預(yù)測，IMF稍早在其2019年10月的報告中預(yù)估臺灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)成長率為1.9％，與島內(nèi)公民營預(yù)測機(jī)構(gòu)相比，顯屬偏低。臺主計單位在去年11月間，上調(diào)2020年預(yù)測到2.72％；民間智庫則預(yù)估在2.3至2.5％之間，且都預(yù)期2020年經(jīng)濟(jì)成長表現(xiàn)將比2019年更好。臺“中研院”經(jīng)濟(jì)所形容2020年景氣“外冷內(nèi)溫”，經(jīng)濟(jì)成長率持續(xù)穩(wěn)定成長，預(yù)估全年實質(zhì)經(jīng)濟(jì)成長率為2.58％。
中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈大調(diào)整，帶動臺商回臺投資與分散投資至東南亞國家。臺商回臺投資對臺灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)成長的貢獻(xiàn)，是海外機(jī)構(gòu)對臺灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)成長預(yù)測，未予特別考慮之處。專家指出，臺經(jīng)濟(jì)部門推估的臺商回流投資專案，2020年約可額外提升900至1,800億（新臺幣，下同）資金投資，對GDP名目成長率產(chǎn)生0.5至0.7個百分點的貢獻(xiàn)。2020年臺灣地區(qū)的出口與2019年相似，仍將出現(xiàn)“幾家歡樂、幾家愁”的現(xiàn)象。半導(dǎo)體、網(wǎng)通、資通等產(chǎn)業(yè)的贏家在營收、獲利與股價可能繼續(xù)創(chuàng)新高；工具機(jī)、機(jī)械、化工等產(chǎn)業(yè)的部分輸家則可能慘到放無薪假。盡管轉(zhuǎn)單效應(yīng)于2020年可能趨緩，但隨之而起有5G上路，半導(dǎo)體、網(wǎng)通、資通產(chǎn)業(yè)的需求持續(xù)看好，出口前景依舊亮麗。
過去，臺灣地區(qū)出口主力為消費(fèi)性電子產(chǎn)品，產(chǎn)品的價格彈性高，容易流于降價競爭，因此利潤低，長期習(xí)于cost down（降低成本）模式，無意也無力轉(zhuǎn)為以研發(fā)帶動的value up（價值提升）模式。但5G、AI、IoT等新興產(chǎn)業(yè)，全球業(yè)者都在起跑線上，技術(shù)差距相對較小，而且生命周期長，著重于跨領(lǐng)域應(yīng)用、跨業(yè)整合、創(chuàng)新商業(yè)模式與價值鏈重塑，這些都是臺灣地區(qū)產(chǎn)業(yè)脫胎換骨的機(jī)會。
來源：工商時報
