6月28日，興業(yè)銀行作為主承銷商成功發(fā)行“九州通醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司2016年度第一期信托資產(chǎn)支持票據(jù)”，發(fā)行金額10億元，這不僅是全國(guó)首單循環(huán)購(gòu)買結(jié)構(gòu)資產(chǎn)支持票據(jù)，也是全國(guó)首批信托型企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品之一。

據(jù)悉，該單資產(chǎn)支持票據(jù)由九州通醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司發(fā)起，以其向二級(jí)以上公立醫(yī)院銷售藥品及醫(yī)療器械產(chǎn)生的應(yīng)收賬款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，產(chǎn)品優(yōu)先級(jí)、次級(jí)占比分別為77.7%和22.3%。優(yōu)先級(jí)同時(shí)采用本息償付次序分級(jí)的內(nèi)部增信措施和差額補(bǔ)足的外部增信措施，評(píng)級(jí)達(dá)到AAA級(jí)。內(nèi)外部增信及公開發(fā)行的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)有效降低了企業(yè)融資成本。

九州通是全國(guó)實(shí)力最強(qiáng)的民營(yíng)醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)，主體評(píng)級(jí)為AA+級(jí)。興業(yè)銀行根據(jù)該公司應(yīng)收賬款產(chǎn)生頻率高、總金額較大、賬齡較短的特點(diǎn)，為其量身定制設(shè)計(jì)了循環(huán)購(gòu)買結(jié)構(gòu)，建立了動(dòng)態(tài)基礎(chǔ)資產(chǎn)池。發(fā)行載體管理機(jī)構(gòu)將按照約定，在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)多次向九州通購(gòu)買應(yīng)收賬款。

與以往資產(chǎn)支持票據(jù)相比，該項(xiàng)目在資產(chǎn)支持票據(jù)中首次采用循環(huán)購(gòu)買結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新。“循環(huán)購(gòu)買結(jié)構(gòu)能夠更好地盤活發(fā)起機(jī)構(gòu)存量資產(chǎn)，使得九州通應(yīng)收賬款及時(shí)變現(xiàn)，大幅提高資金使用效率。”興業(yè)銀行投資銀行部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

據(jù)介紹，本產(chǎn)品是中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)2016年《非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》修訂工作的試點(diǎn)項(xiàng)目，是以信托作為發(fā)行載體的首批兩單資產(chǎn)支持票據(jù)之一。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本期產(chǎn)品中循環(huán)購(gòu)買結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，可以使短期資產(chǎn)支持較長(zhǎng)期限的證券，解決了基礎(chǔ)資產(chǎn)期限與證券期限錯(cuò)配的問(wèn)題，對(duì)具有類似特點(diǎn)的基礎(chǔ)資產(chǎn)證券化具有良好的借鑒意義 。