據(jù)新華社上海１月３１日新媒體專電　題：投資失敗可以找政府“報(bào)銷”能真正鼓勵(lì)創(chuàng)新嗎？

　　新華社“中國(guó)網(wǎng)事”記者劉雪

　　投資領(lǐng)域中高回報(bào)往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。作為風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)鏈最頂端的天使投資，一旦投資失敗為何可以找政府“補(bǔ)償”？２月１日起，《上海市天使投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償管理暫行辦法》將正式實(shí)施，這一政策的出臺(tái)引起熱議。

　　為何補(bǔ)償天使投資？

　　投資圈里，一家初創(chuàng)企業(yè)在成長(zhǎng)過(guò)程中不知道要經(jīng)歷多少個(gè)“死亡之谷”。天使投資是整個(gè)風(fēng)投產(chǎn)業(yè)鏈的第一環(huán)，也是肯為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供第一桶金的第一人。

　　最新出臺(tái)的《上海市天使投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償管理暫行辦法》有效期２年，規(guī)定對(duì)投資機(jī)構(gòu)投資種子期科技型企業(yè)項(xiàng)目所發(fā)生的投資損失，可按不超過(guò)實(shí)際投資損失的６０％給予補(bǔ)償。對(duì)投資機(jī)構(gòu)投資初創(chuàng)期科技型企業(yè)項(xiàng)目所發(fā)生的投資損失，可按不超過(guò)實(shí)際投資損失的３０％給予補(bǔ)償。每個(gè)投資項(xiàng)目的投資損失補(bǔ)償金額不超過(guò)３００萬(wàn)，單個(gè)投資機(jī)構(gòu)每年度獲得的投資損失補(bǔ)償金額不超過(guò)６００萬(wàn)元。如弄虛作假或騙補(bǔ)，將追回資金并依規(guī)處理。

　　上海市科委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這次出臺(tái)的補(bǔ)償政策是對(duì)初創(chuàng)期、種子期，比較小的企業(yè)，成果轉(zhuǎn)化對(duì)資本需求要求比較高的企業(yè)，進(jìn)行一些救助。企業(yè)很小的時(shí)候往往沒(méi)有人關(guān)注。對(duì)于天使投資來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)性比較大，壞賬率比較高，成功的比例最高也不會(huì)超過(guò)１０％，甚至不會(huì)超過(guò)５％。通過(guò)出臺(tái)補(bǔ)償機(jī)制，希望讓天使投資可以早投、敢投、多投一點(diǎn)，讓大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新可以蓬勃發(fā)展。

　　上海創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會(huì)專家顧問(wèn)錢(qián)維锠認(rèn)為，對(duì)天使投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，并非“錢(qián)多人傻”，而是對(duì)天使投資和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的一種鼓勵(lì)態(tài)度。“在上海的孵化器、眾創(chuàng)空間里，１００家企業(yè)中，也就一兩家能拿到天使投資。鼓勵(lì)天使投資，就是希望幸運(yùn)的企業(yè)能更多一些。”他說(shuō)。

　　補(bǔ)償“失敗”是否會(huì)引來(lái)“獨(dú)孤求敗”？

　　雖然政府鼓勵(lì)天使投資、激勵(lì)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的用心良苦不言而喻，但這對(duì)投資失敗進(jìn)行補(bǔ)貼的方式也引來(lái)熱議。

　　天使投資風(fēng)險(xiǎn)性極高，是純市場(chǎng)化的行為，投資人往往需要專業(yè)而審慎的判斷。一旦有了政府“兜底”的心理，是否容易造成草率決策？甚至有人擔(dān)心會(huì)滋生惡意虧損、聯(lián)合騙補(bǔ)的現(xiàn)象。

　　對(duì)此，錢(qián)維锠說(shuō)：“現(xiàn)在很多評(píng)論認(rèn)為政府在為天使投資‘兜底’，其實(shí)用‘兜底’這個(gè)詞是不準(zhǔn)確的。一旦出現(xiàn)投資虧損，投資人還是要承擔(dān)大部分的損失。另外，政策實(shí)施過(guò)程中，會(huì)仔細(xì)甄選，那些想要‘騙補(bǔ)’的人，也不會(huì)那么容易得逞的。”

　　他還表示，為了防止出現(xiàn)惡意騙補(bǔ)等現(xiàn)象，辦法設(shè)置多道“防火墻”，比如投資機(jī)構(gòu)必須是在發(fā)改委備案的大約１１０家，今后還會(huì)有所更新。未來(lái)上海仍將探索更多的方式來(lái)激勵(lì)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。

　　“風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策的出臺(tái)顯示了政府對(duì)天使投資的支持態(tài)度，也體現(xiàn)了允許‘試錯(cuò)’的包容性。”易津資本主管合伙人陳方明認(rèn)為，但實(shí)際上，投資機(jī)構(gòu)作出投資決策，往往是對(duì)這個(gè)項(xiàng)目信心滿滿，沒(méi)有人明知注定失敗還愿意去投資。真正稱職的天使投資人不僅會(huì)為企業(yè)提供資金，還會(huì)通過(guò)自己的資源優(yōu)勢(shì)，幫助企業(yè)解決在發(fā)展過(guò)程中遇到的種種困難，和企業(yè)共同成長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)雙贏。

　　其實(shí)，從２００６年開(kāi)始，上海就已經(jīng)實(shí)施相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策。但以前的政策救助門(mén)檻比較高，經(jīng)過(guò)１０年運(yùn)作到現(xiàn)在為止僅有１０個(gè)項(xiàng)目獲得了風(fēng)險(xiǎn)救助，大概投入了７００多萬(wàn)元。

　　錢(qián)維锠說(shuō)，通過(guò)近十年的運(yùn)作，并沒(méi)有真正出現(xiàn)騙補(bǔ)的現(xiàn)象?，F(xiàn)如今針對(duì)天使投資的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，目的為降低救助門(mén)檻，鼓勵(lì)更多的資金投向早期企業(yè)。

　　上海市科委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，投資機(jī)構(gòu)弄虛作假，或與被投資企業(yè)合伙騙取補(bǔ)償資金的，一經(jīng)查實(shí)，市科委將會(huì)同市發(fā)改委、市財(cái)政局負(fù)責(zé)收回已撥付的補(bǔ)償資金，并按照《財(cái)政違法行為處罰處分條例》的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理，涉及違法的，將移交司法機(jī)關(guān)處理。