近期，上市公司密集披露半年業(yè)績情況。記者關注到，目前已有27家中藥上市公司披露了2022年上半年的業(yè)績情況，其中，19家實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利，占比逾七成。有金融機構指出，從中長期來看，“政策+醫(yī)藥消費剛性+業(yè)績穩(wěn)增+估值優(yōu)勢”共同構建出中藥行業(yè)的投資機會。不過，要注意原輔材料價格波動風險，研發(fā)不達預期風險，帶量采購降價風險，競爭格局惡化風險等?！?/p>
逾七成實現(xiàn)盈利
東方財富choice數據顯示，按中證行業(yè)分類歸屬于中藥行業(yè)的上市公司有70家，截至8月15日，已有27家中藥上市公司披露了2022年半年度業(yè)績預告、快報或報告。其中，19家實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利，占比逾七成；8家實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損。
從盈利的情況來看，2022年上半年，片仔癀、葵花藥業(yè)、九芝堂、東阿阿膠、奇正藏藥、佐力藥業(yè)和太極集團實現(xiàn)盈利超億元。其中，片仔癀報告期內實現(xiàn)營業(yè)收入44.23億元，同比增長14.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤13.14億元，同比增長17.83%。對于利潤的增長，片仔癀表示，主要原因系公司核心產品片仔癀系列產品的銷售增加導致營業(yè)利潤增長所致?？ㄋ帢I(yè)報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入22.49億元，同比增長7.01%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.01億元，比上年同期增長30.56%。
從虧損的情況來看，2022年上半年，天士力、*ST輔仁實現(xiàn)虧損超億元，且均高達逾3億元。具體來看，天士力預計2022年上半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4.21億元至-3.59億元，同比減少136%到142%；主要系公司投資的金融資產公允價值下降及去年同期處置股權獲得收益所致。*ST輔仁預計2022年上半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤將虧損約3.62億元到4.60億元，主要是由于公司部分產品生產與銷售受影響，利潤隨之減少；非經營性損失為債務逾期計提利息及罰息。
中藥板塊業(yè)績分化明顯 行業(yè)政策邊際利好
西南證券研究分析指出，隨著2021年中藥行業(yè)政策的密集出臺，中藥飲片/配方顆粒、中藥創(chuàng)新、中藥國際化和中醫(yī)醫(yī)療服務方面等利好政策逐步落地，醫(yī)保支付向中藥傾斜，中藥飲片、配方顆粒仍可以加價。西南證券指出，中藥板塊業(yè)績分化明顯，行業(yè)政策邊際利好，基于產品提價、國企混改、渠道庫存三個維度，重點看好醫(yī)保免疫中藥消費品、中藥獨家基藥、中藥配方顆粒等。
湘財證券認為，中長期來看，“政策+醫(yī)藥消費剛性+業(yè)績穩(wěn)增+估值優(yōu)勢”共同構建出中藥行業(yè)的投資機會。萬聯(lián)證券提醒，要注意原輔材料價格波動風險，研發(fā)不達預期風險，帶量采購降價風險，競爭格局惡化風險等。
