近期，上市公司密集披露半年業(yè)績情況。記者關(guān)注到，目前已有27家中藥上市公司披露了2022年上半年的業(yè)績情況，其中，19家實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利，占比逾七成。有金融機構(gòu)指出，從中長期來看，“政策+醫(yī)藥消費剛性+業(yè)績穩(wěn)增+估值優(yōu)勢”共同構(gòu)建出中藥行業(yè)的投資機會。不過，要注意原輔材料價格波動風(fēng)險，研發(fā)不達預(yù)期風(fēng)險，帶量采購降價風(fēng)險，競爭格局惡化風(fēng)險等。
逾七成實現(xiàn)盈利
東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，按中證行業(yè)分類歸屬于中藥行業(yè)的上市公司有70家，截至8月15日，已有27家中藥上市公司披露了2022年半年度業(yè)績預(yù)告、快報或報告。其中，19家實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利，占比逾七成；8家實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損。
從盈利的情況來看，2022年上半年，片仔癀、葵花藥業(yè)、九芝堂、東阿阿膠、奇正藏藥、佐力藥業(yè)和太極集團實現(xiàn)盈利超億元。其中，片仔癀報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入44.23億元，同比增長14.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤13.14億元，同比增長17.83%。對于利潤的增長，片仔癀表示，主要原因系公司核心產(chǎn)品片仔癀系列產(chǎn)品的銷售增加導(dǎo)致營業(yè)利潤增長所致?？ㄋ帢I(yè)報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入22.49億元，同比增長7.01%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.01億元，比上年同期增長30.56%。
從虧損的情況來看，2022年上半年，天士力、*ST輔仁實現(xiàn)虧損超億元，且均高達逾3億元。具體來看，天士力預(yù)計2022年上半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4.21億元至-3.59億元，同比減少136%到142%；主要系公司投資的金融資產(chǎn)公允價值下降及去年同期處置股權(quán)獲得收益所致。*ST輔仁預(yù)計2022年上半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤將虧損約3.62億元到4.60億元，主要是由于公司部分產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售受影響，利潤隨之減少；非經(jīng)營性損失為債務(wù)逾期計提利息及罰息。
中藥板塊業(yè)績分化明顯 行業(yè)政策邊際利好
西南證券研究分析指出，隨著2021年中藥行業(yè)政策的密集出臺，中藥飲片/配方顆粒、中藥創(chuàng)新、中藥國際化和中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)方面等利好政策逐步落地，醫(yī)保支付向中藥傾斜，中藥飲片、配方顆粒仍可以加價。西南證券指出，中藥板塊業(yè)績分化明顯，行業(yè)政策邊際利好，基于產(chǎn)品提價、國企混改、渠道庫存三個維度，重點看好醫(yī)保免疫中藥消費品、中藥獨家基藥、中藥配方顆粒等。
湘財證券認為，中長期來看，“政策+醫(yī)藥消費剛性+業(yè)績穩(wěn)增+估值優(yōu)勢”共同構(gòu)建出中藥行業(yè)的投資機會。萬聯(lián)證券提醒，要注意原輔材料價格波動風(fēng)險，研發(fā)不達預(yù)期風(fēng)險，帶量采購降價風(fēng)險，競爭格局惡化風(fēng)險等。
