上周A股三大股指延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，周線集體翻紅，滬指再度收復(fù)3200點(diǎn)關(guān)口。展望后市，部分機(jī)構(gòu)提出了相對(duì)謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，認(rèn)為全面修復(fù)行情或從政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)階段步入觀察適應(yīng)期，指數(shù)回升帶來的獲利壓力使得后市不排除出現(xiàn)短線波動(dòng)，不過整體上當(dāng)前市場(chǎng)仍處于布局期。除了A股之外，港股也有望持續(xù)釋放出較大彈性，當(dāng)前配置性價(jià)比凸顯。

　　影響后市投資大事件：

　　財(cái)政部：2022年特別國(guó)債為到期特別國(guó)債的等額滾動(dòng)發(fā)行

　　財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人日前就2022年特別國(guó)債發(fā)行有關(guān)問題表示，2022年特別國(guó)債發(fā)行采用市場(chǎng)化方式，嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)，在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)面向有關(guān)銀行定向發(fā)行，發(fā)行過程不涉及社會(huì)投資者，個(gè)人不能購(gòu)買。2022年特別國(guó)債是2007年特別國(guó)債的等額滾動(dòng)發(fā)行，仍與原有資產(chǎn)負(fù)債相對(duì)應(yīng)，不會(huì)增加財(cái)政赤字。

　　上交所：將有限的資源配置到國(guó)家科技創(chuàng)新最需要的地方

　　上海證券交易所日前組織召開2022年股權(quán)投資機(jī)構(gòu)交流會(huì)，共48家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)和15家證券公司參會(huì)。上交所總經(jīng)理蔡建春表示，希望股權(quán)投資機(jī)構(gòu)和證券公司充分利用上交所平臺(tái)，將有限的資源配置到國(guó)家科技創(chuàng)新最需要的地方，持續(xù)加大對(duì)關(guān)鍵領(lǐng)域、重要區(qū)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，與上交所加強(qiáng)合作、互相賦能，共同助力打好關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅(jiān)戰(zhàn)。

　　證監(jiān)會(huì)同意中國(guó)金融期貨交易所開展上證50股指期權(quán)交易

　　證監(jiān)會(huì)近日同意中國(guó)金融期貨交易所開展上證50股指期權(quán)交易。相關(guān)合約正式掛牌交易時(shí)間為2022年12月19日。上市上證50股指期權(quán)，有利于全面深化資本市場(chǎng)改革，有助于進(jìn)一步滿足投資者避險(xiǎn)需求，健全和完善資本市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　機(jī)構(gòu)后市投資策略：

　　中信證券：延續(xù)三條主線配置

　　隨著防疫政策優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)陸續(xù)落地，預(yù)計(jì)全面修復(fù)行情將從政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)階段步入觀察適應(yīng)期，在經(jīng)歷所有低位板塊依次輪動(dòng)后，年末投資者有望逐步從“做短”轉(zhuǎn)向“看長(zhǎng)”，開始布局由業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的第二階段行情。配置上建議延續(xù)精準(zhǔn)防控、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈和全球流動(dòng)性拐點(diǎn)三條主線配置，同時(shí)開始逐步增配具備長(zhǎng)期空間和彈性的“四大安全”(能源、科技、國(guó)防、農(nóng)業(yè))領(lǐng)域。

　　中金公司：目前市場(chǎng)仍處布局期

　　雖然不排除指數(shù)回升帶來的獲利壓力導(dǎo)致后市出現(xiàn)短線波動(dòng)，但今年底至明年一季度指數(shù)迎來的階段性機(jī)遇可能還沒有結(jié)束，目前市場(chǎng)仍處布局期。建議配置預(yù)期不高、政策出現(xiàn)邊際變化受影響大的領(lǐng)域，如地產(chǎn)鏈條、受疫情影響的消費(fèi)，以及高景氣、有政策支持、中國(guó)有競(jìng)爭(zhēng)力的制造成長(zhǎng)賽道，包括科技軟硬件、高端制造、軍工等。

　　海通證券：后市關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向

　　10月末市場(chǎng)底部以來行業(yè)輪動(dòng)很快，安全、中字頭國(guó)企、地產(chǎn)鏈、消費(fèi)板塊相繼表現(xiàn)，接下來數(shù)字經(jīng)濟(jì)或更加值得關(guān)注：宏觀政策層面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)已成為中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和短期穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手；產(chǎn)業(yè)周期層面，新一輪科技周期持續(xù)演進(jìn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展；從市場(chǎng)面和基本面維度看，低估低配的數(shù)字經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)有望加速。

　　國(guó)泰基金：港股當(dāng)前配置性價(jià)比凸顯

　　隨著國(guó)內(nèi)對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、地產(chǎn)和消費(fèi)的支持政策陸續(xù)出臺(tái)，海外流動(dòng)性壓制或邊際回落，港股情緒面有望持續(xù)回暖，南下資金量呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。疊加當(dāng)前港股估值安全墊較厚，預(yù)計(jì)港股有望持續(xù)釋放出較大彈性，當(dāng)前配置性價(jià)比凸顯。

　　匯添富基金：看好中藥及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊

　　近兩個(gè)月來，中證中藥指數(shù)與中證互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療主題指數(shù)均上漲超30%。中藥的快速發(fā)展離不開相關(guān)政策支持，近年來國(guó)家在中藥傳承發(fā)展方面政策暖風(fēng)頻吹，較好地助推了中藥行業(yè)的發(fā)展。另外，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的拉升邏輯短期來看或許與疫情防控政策調(diào)整有關(guān)；放眼長(zhǎng)期，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在提供方便之余，或許還帶來了一條醫(yī)療服務(wù)的新路徑。