一處位于韓國釜山市的城市改造工地。經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者 楊 明攝
近期，韓國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象，但房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士仍是憂心忡忡，原因在于韓國的全租租房制度助長了韓國人購房時(shí)的加杠桿沖動，隨著去年下半年以來房價(jià)的持續(xù)走低，房地產(chǎn)市場累積的杠桿風(fēng)險(xiǎn)已達(dá)“潰堤”的邊緣。如果韓國政府應(yīng)對不當(dāng)，那么今年年末極可能出現(xiàn)全國性房價(jià)崩盤、眾多購房人破產(chǎn)的混亂局面。
韓國人購房時(shí)經(jīng)常說句流行語叫做“帶著全租買房”，意思是購房人在繳納房屋全款前，可以先將這個(gè)房子以全租方式出租，得到相當(dāng)于整個(gè)房款50%至70%的押金，然后再用這筆錢向原房主繳齊房款。在極端情況下，韓國人買房甚至不需要自己出錢，銀行的抵押貸款和全租押金足矣。
韓國將銀行貸款加全租押金的比例超過房款80%的情況稱為“空易拉罐全租”，這個(gè)名字給人的直觀感受就是這種全租方式帶有一定危險(xiǎn)性。一旦房價(jià)向下波動，租房人將面臨無法全額收回押金的風(fēng)險(xiǎn)。然而過去幾年韓國房價(jià)瘋漲之時(shí)，全租房屋一房難求，很多急于租房的韓國人只能被迫接受“空罐全租”。
根據(jù)韓國央行本月的最新數(shù)據(jù)，在現(xiàn)有的存量全租租房合同中，面臨“空罐全租”風(fēng)險(xiǎn)的家庭比重從去年1月份的2.8%增加到今年4月份的8.3%，數(shù)量由5.6萬戶增加到16.3萬戶，增長了近3倍。
全租的租期一般為2年，到期后房主沒有能力自己掏錢將押金返還給租房人，而需要依靠新租戶繳納的押金。但問題是，如果房價(jià)下跌，全租押金價(jià)格也會隨之跌落，無法滿足房主返還前租客押金的需求。在這種情況下，房主只能按未返還押金的金額向租戶繳納高額利息，形成一種“逆全租”的怪現(xiàn)象。
目前，“逆全租”在韓國已經(jīng)形成一種常態(tài)，對房地產(chǎn)市場穩(wěn)定構(gòu)成了極大威脅。據(jù)韓國央行統(tǒng)計(jì)，去年年初到今年4月份，面臨“逆全租”風(fēng)險(xiǎn)的家庭由51.7萬戶劇增到102.6萬戶，增幅達(dá)到一倍，有“逆全租”風(fēng)險(xiǎn)的合同占比超過了50%。
據(jù)韓國央行統(tǒng)計(jì)，隨著房價(jià)下跌，與現(xiàn)有保證金相比，存量全租合同押金平均數(shù)額高出約7000萬韓元（約合38.5萬元人民幣）。如果取樣全租押金最高的1%的房屋，合同押金額比目前市價(jià)高出3.6億韓元以上。也就是說，全租市場的押金增量根本無法核銷目前的押金存量。
“逆全租”趨勢的嚴(yán)重程度在首爾以外的其他城市更高。韓亞證券發(fā)布的報(bào)告顯示，與全租最高價(jià)相比，今年2月份全租實(shí)際交易價(jià)格在首都圈地區(qū)下降了14%，而在六大廣域市下降了18.8%。其中，首爾市下降了12.1%，而大邱、世宗市等近兩年入住率較多的地區(qū)分別下降了26.6%和23.4%。
專家預(yù)測，從今年下半年到明年年初，“逆全租”現(xiàn)象在韓國將更加嚴(yán)重。因?yàn)槿夥績r(jià)格從2021年末開始上漲，到2022年初達(dá)到了頂點(diǎn)，在此期間簽訂的全租合同將集中到期。屆時(shí)房主必須籌措數(shù)億韓元補(bǔ)齊租戶押金差額，大致按每1億韓元支付40萬韓元利息的方式繳納“逆房租”。
專家認(rèn)為，這些房主絕大多數(shù)不具備返還押金或支付高額利息的能力，只能選擇將房屋對外急售，由于這一群體規(guī)模較大，房地產(chǎn)市場供過于求的局面將進(jìn)一步加劇，必定會對韓國房價(jià)造成強(qiáng)烈打壓，從而形成全租價(jià)格繼續(xù)下滑，購房人資不抵債等惡性循環(huán)。
為預(yù)防這種崩盤局面的出現(xiàn)，韓國政府已開始著手準(zhǔn)備相關(guān)對策予以應(yīng)對。韓國經(jīng)濟(jì)副總理兼企劃財(cái)政部長官秋慶鎬最近表示，僅限于返還全租押金的目的，政府正在討論放寬個(gè)人總負(fù)債本息償還比率（DSR）限制，這項(xiàng)政策最晚將在7月份實(shí)行。
可以看出，韓國政府給出的答案是用出租方申請貸款的方式平息“逆全租”風(fēng)波。但問題是，房屋所有人不但要承擔(dān)房價(jià)下跌的損失，還要支付抵押貸款和全租保證金返還貸款的雙重本息，其財(cái)務(wù)狀況必將急劇惡化，在必要時(shí)刻很難擺脫拋售房屋的選擇。從短期來看，維護(hù)韓國房地產(chǎn)平穩(wěn)仍是擺在韓國政府面前的一道無解難題。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào) 作者：楊 明）
