英國央行將于當(dāng)?shù)貢r間9月21日召開貨幣政策會議并宣布利率決議。市場普遍預(yù)期英國央行此輪加息周期已經(jīng)接近尾聲，英鎊兌美元匯率進一步承壓，在三個月低點徘徊。分析指出，盡管英國利率已處于高點，但英國通脹水平在主要發(fā)達經(jīng)濟體中仍然較高，同時加息對經(jīng)濟的負(fù)面影響也加速顯現(xiàn)，英國央行在控通脹和穩(wěn)增長之間面臨艱難選擇。
英央行加息或近尾聲
由于英國當(dāng)前核心通脹和服務(wù)業(yè)通脹仍然較高，市場預(yù)期英國央行本周可能再次宣布加息25個基點，將基準(zhǔn)利率提高至5.50%。
為應(yīng)對高通脹，英國央行在8月初將其關(guān)鍵利率上調(diào)25個基點至5.25%的15年高點，這是其連續(xù)第14次上調(diào)利率。
近期，市場有關(guān)英國央行此輪加息周期已近尾聲的預(yù)期正在升溫。
英國央行行長安德魯·貝利本月早些時候暗示，央行即將結(jié)束持續(xù)的加息政策。貝利表示，現(xiàn)在已經(jīng)更接近加息周期的頂部；通脹將繼續(xù)下降，在今年年底前下滑將非常明顯。
杰富瑞集團歐洲首席金融經(jīng)濟學(xué)家莫希特·庫馬爾表示，預(yù)計英國央行本周將繼續(xù)加息，但即使加息，這也可能是此輪緊縮周期的最后一次加息。
高盛集團近期將英國央行此輪加息周期的利率峰值預(yù)測下調(diào)25個基點至5.5%。高盛預(yù)計，英國央行將在本周的議息會議上加息25個基點，但將在11月的會議上維持利率不變，而此前的預(yù)測是繼續(xù)加息。
在6月，市場曾預(yù)期英國利率水平可能在2024年年中達到6%的峰值。但路透社上周的一項調(diào)查顯示，目前僅有極少數(shù)經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為英國央行還將在9月之后至少再度加息一次。
與此同時，不少分析認(rèn)為，英國央行至少要等到明年夏季才可能開始降息。
高通脹持續(xù)拖累經(jīng)濟
英國目前的通脹水平高于首相蘇納克計劃在年底前達到的5%，也高于英國央行希望達到的2%目標(biāo)水平。
英國通脹率在主要發(fā)達經(jīng)濟體中仍處于較高水平。英國7月通脹率為6.8%，除去波動較大的能源和食品價格后，核心通脹率為6.9%。相比之下，美國7月通脹率已從去年9.1%的高點降至3.7%，歐元區(qū)8月通脹率已從10.7%的高點降至5.2%。
經(jīng)濟合作與發(fā)展組織19日表示，預(yù)計明年英國通脹水平在主要發(fā)達國家中仍然最高。經(jīng)合組織預(yù)計，英國今年通脹水平將達到7.2%，高于6月預(yù)計的6.9%，也高于法國和德國的通脹水平。不過，2024年，英國通脹水平預(yù)計將回落至2.9%，與法國持平，略低于德國的3.0%。
英國國家統(tǒng)計局本月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，英國由工資上漲引發(fā)的通脹螺旋上升已經(jīng)有明顯跡象。5月至7月，英國勞動力市場不包括獎金在內(nèi)的工資上漲了7.8%，包括獎金在內(nèi)的工資上漲了8.5%。
英國智庫國家經(jīng)濟和社會研究所的經(jīng)濟學(xué)家指出，持續(xù)的高工資增長給貨幣和財政政策制定者帶來了挑戰(zhàn)。英國央行需要考慮工資增長可能在多大程度上繼續(xù)造成持續(xù)的通脹壓力。
8月，由于燃料價格的上漲，市場預(yù)期英國此前通脹持續(xù)下跌的趨勢可能會逆轉(zhuǎn)。這將進一步增大英國央行控制通脹的壓力。9月19日，布倫特原油價格自去年11月以來首次突破每桶95美元，這主要是受到沙特阿拉伯和俄羅斯最近宣布延長減產(chǎn)政策等因素的支撐。
在高通脹持續(xù)的同時，加息對英國經(jīng)濟增長的制約作用則越來越明顯。加息導(dǎo)致零售銀行大幅增加抵押貸款借貸成本。為應(yīng)對增加的還款壓力，房東也提高了租金，蠶食了英國人在通脹上升的背景下努力爭取到的加薪。
英國智庫決議基金會的數(shù)據(jù)顯示，英國家庭正在經(jīng)歷至少自20世紀(jì)50年代以來最糟糕的生活水平增長。2024-2025年度的典型工作年齡家庭收入將比2019-2020年度降低4%。
英國商會的企業(yè)調(diào)查表明，近一半的英國企業(yè)正在遭受高利率之苦。對于那些從事B2C（企業(yè)對消費者）商業(yè)類型的企業(yè)來說，高利率的負(fù)面影響尤其嚴(yán)重。此類企業(yè)表示，借貸成本和抵押成本的增加、顧客的減少，都對其業(yè)務(wù)構(gòu)成不利影響。
英國經(jīng)濟增長放緩幅度超過大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期。7月，醫(yī)院和學(xué)校罷工以及異常潮濕的天氣對經(jīng)濟產(chǎn)出造成拖累，英國經(jīng)濟增長環(huán)比萎縮0.5%，服務(wù)業(yè)、制造業(yè)和建筑業(yè)產(chǎn)出環(huán)比均為下跌態(tài)勢。對英國經(jīng)濟至關(guān)重要的服務(wù)業(yè)出口在總出口額中的比重也大幅下跌。這明確顯示出英國經(jīng)濟動能減弱，正面臨較大的衰退風(fēng)險。
經(jīng)合組織最新預(yù)測顯示，英國經(jīng)濟今年將僅增長0.3%，并將2024年經(jīng)濟增速預(yù)期從1.0%下調(diào)至0.8%。
英鎊走勢承壓
英國央行加息周期接近尾聲的預(yù)期令英鎊進一步承壓。英鎊匯率9月19日維持在三個月低點附近。英鎊兌美元匯率當(dāng)天持平于1英鎊兌1.2382美元，略高于周一盤中低點1英鎊兌1.2371美元，這是6月初以來的最低水平。英鎊兌歐元匯率持平于1歐元兌86.36便士。
自7月中旬以來，由于歐元區(qū)經(jīng)濟放緩，歐元兌美元匯率已下跌超過5%。但同期，英鎊對歐元匯率卻基本持平。
荷蘭合作銀行外匯策略主管簡·弗利表示，歐元走勢疲弱，英鎊兌歐元匯率卻依然不振，這顯示出市場對英國經(jīng)濟持懷疑態(tài)度。弗利說，英國央行的緊縮政策可能將推動英國經(jīng)濟陷入衰退，面對這些問題，市場不愿意買入英鎊。
美國銀行策略師也表示，英鎊在短期內(nèi)將更難出現(xiàn)反彈。主要由于經(jīng)濟增長前景原因，英鎊兌美元和一些其他全球交易量最大的10種貨幣（G10）匯率存在下行風(fēng)險。（來源： 經(jīng)濟參考報）
