據(jù)外媒報道，美聯(lián)儲預計將在11月6日舉行的會議上宣布降息。市場也預計歐洲央行將在12月會議上再次降息。業(yè)內(nèi)人士認為，由于經(jīng)濟前景面臨多重不確定性，歐美央行年內(nèi)仍將繼續(xù)降息。
通脹反彈 工業(yè)疲弱
數(shù)據(jù)顯示，歐美通脹反彈力度超市場預期，而工業(yè)疲弱局面持續(xù)，給經(jīng)濟前景投下較大不確定性。
歐盟統(tǒng)計局公布的最新通脹數(shù)據(jù)顯示，受食品價格上漲影響，歐元區(qū)10月通脹率按年率計算為2.0%，高于9月的1.7%，反彈幅度超預期。當月，剔除能源、食品和煙酒價格的核心通脹率為2.7%。
與此同時，歐洲工業(yè)生產(chǎn)前景依然熱度不足。5月以來，歐元區(qū)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）一直顯示經(jīng)濟不振。
歐洲經(jīng)濟“火車頭”德國印證了歐洲經(jīng)濟的狀態(tài)。最新公布的德國10月通脹率為2.0%，高于9月的1.6%，表明德國的通脹壓力仍然存在，未來通脹可能繼續(xù)在高位徘徊。德國經(jīng)濟研究所日前發(fā)布報告說，德國經(jīng)濟是歐盟的“問題兒童”。制造業(yè)訂單數(shù)量未有起色、投資活動低迷，加之長期的結(jié)構(gòu)性問題，這些都令德國經(jīng)濟今年面臨衰退風險，從而直接影響整個歐盟和歐元區(qū)的經(jīng)濟增長水平。
美國經(jīng)濟處于相似情形。美國經(jīng)濟分析局最新數(shù)據(jù)顯示，9月，剔除波動較大的食品和能源項目后的所謂核心個人消費支出價格指數(shù)（即核心PCE）環(huán)比上漲0.3%，較去年同期上漲2.7%。與經(jīng)濟學家們普遍預期相比，核心PCE環(huán)比增幅與預期相符，但是核心PCE同比增幅則略高于經(jīng)濟學家們普遍預期的2.6%。
美國供應管理協(xié)會（ISM）公布的最新數(shù)據(jù)顯示，10月美國制造業(yè)PMI降至46.5，創(chuàng)2023年7月以來的新低，不及預期的47.6，低于榮枯分界線。
標普全球公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國10月Markit制造業(yè)PMI終值48.5。標普全球首席經(jīng)濟學家威廉姆斯表示，美國制造業(yè)連續(xù)第四個月陷入低迷，標志著制造業(yè)第四季度開局令人失望。盡管下滑速度有所減緩，但訂單量繼續(xù)以令人擔憂的速度下降，未售出庫存進一步增加，意味著未來幾個月工廠可能將進一步減產(chǎn)。
繼續(xù)降息恐難避免
盡管通脹處于小幅反彈態(tài)勢，但歐美央行仍將繼續(xù)實施降息，防止經(jīng)濟復蘇勢頭中斷。歐洲央行10月已經(jīng)進行了年內(nèi)的第三次降息。市場預計歐洲央行或?qū)⒃?2月會議上再次降息。
分析人士認為，歐洲央行貨幣政策的關(guān)注點應從遏制通脹轉(zhuǎn)向應對歐元區(qū)經(jīng)濟增長面臨的挑戰(zhàn)。
歐洲央行副行長路易斯·德金多斯表示，歐元區(qū)通脹率持續(xù)下降帶來積極信號，但居民消費并未如預期般復蘇，外加地緣政治風險和全球貿(mào)易復蘇緩慢，可能導致物價保持在高位，經(jīng)濟下行風險正逐漸顯現(xiàn)。貨幣政策必須謹慎并逐步實施，以避免在高度不確定性的情況下出現(xiàn)失誤。
美國《華爾街日報》報道指出，美聯(lián)儲預計將在11月6日舉行的會議上宣布，繼續(xù)降息0.25個百分點，主因是通脹繼續(xù)朝著2%的目標回落。
報道指出，此前三年的高通脹導致美聯(lián)儲大舉加息后，美聯(lián)儲正試圖確定利率最終應該穩(wěn)定在什么水平。雖然美國大選不會影響本周的決定，但下一任總統(tǒng)和國會做出的任何重塑經(jīng)濟前景的政策調(diào)整都可能改變美聯(lián)儲的利率路徑。
芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀察工具顯示，11月降息25基點的可能性高達96.1%，12月繼續(xù)降息25基點的可能性也超過70%。
擔任克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行行長10年并于今年6月退休的梅斯特爾表示：“我們正進入一個新階段：隨著時間的推移，政策將變得不那么具有限制性，這是因為美聯(lián)儲對通脹的走向更有信心，相信通脹率將回落至2%。”
經(jīng)濟面臨多重不確定性
當前歐美已進入降息軌道，但寬松貨幣政策難以消退經(jīng)濟復蘇后勁不足的擔憂。
歐盟統(tǒng)計局日前公布的初步數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，今年三季度歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長0.4%。盡管歐元區(qū)三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)略好于預期，但年內(nèi)整體表現(xiàn)低于預期，前景不容樂觀。
數(shù)據(jù)顯示，歐盟第一大經(jīng)濟體德國經(jīng)濟三季度實現(xiàn)0.2%的增長，避免了技術(shù)性衰退，但關(guān)鍵制造業(yè)仍處于低迷狀態(tài)。法國和西班牙在奧運會及旅游消費驅(qū)動下，經(jīng)濟分別增長0.4%和0.8%。意大利經(jīng)濟未見增長。
德國工商總會總經(jīng)理馬丁·萬斯萊本認為，德國面對的不僅是周期性危機，還有頑固的結(jié)構(gòu)性危機。德國貝倫貝格銀行首席經(jīng)濟學家霍爾格·施米丁也表示，如果沒有重大政策改變，德國經(jīng)濟增長將非常低迷。他還將法國經(jīng)濟增長形容為“曇花一現(xiàn)”。
他說，雖然歐洲央行降息將提振投資，但考慮到工業(yè)產(chǎn)能問題且出口環(huán)境不佳，預計降息對提振投資的效果有限。四季度歐元區(qū)GDP增速恐不及三季度表現(xiàn)。
由于經(jīng)濟活動持續(xù)低迷，歐洲央行已兩次下調(diào)經(jīng)濟增長預期，預計2024年歐元區(qū)經(jīng)濟將增長0.8%，2025年將增長1.3%。
美國勞動力市場和消費降溫也成為業(yè)界關(guān)注焦點。美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，10月經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后新增就業(yè)崗位1.2萬個，9月為增加22.3萬個。接受《華爾街日報》調(diào)查的經(jīng)濟學家此前預計，受風暴和罷工影響，10月就業(yè)崗位將增加10萬個。近期兩場颶風可能限制了美國東南部某些地區(qū)的生產(chǎn)。
更令人擔憂的是，收入增長的進一步疲軟可能會在未來幾個月拖累消費支出，使經(jīng)濟更有可能出現(xiàn)放緩。
美國勞動力需求已穩(wěn)步降溫。截至10月的三個月，私營部門平均每月僅新增就業(yè)崗位6.7萬個，為2020年新冠疫情暴發(fā)以來的最低水平。雖然10月失業(yè)率穩(wěn)定在4.1%，但永久性失業(yè)的勞動者比例升至今年以來的最高水平，這是勞動者需求減少的跡象之一。（經(jīng)濟參考報）
