*ST廈華將為其頻繁停復(fù)牌付出代價。3月11日晚間，因為調(diào)整定增方案尚在停牌中的*ST廈華披露公告揭示了一個頗具戲劇性的變化：公司將終止定增并進入重大資產(chǎn)重組停牌程序。自從去年1月停牌籌劃重大資產(chǎn)重組至今，*ST廈華在“重組方案”和“非公開發(fā)行方案”之間切換之“自如”，停復(fù)牌之隨意，可謂少見。為此，上交所于3月11日當(dāng)天即向公司下發(fā)監(jiān)管函，明確指出，對于公司涉嫌籌劃重大資產(chǎn)重組和非公開發(fā)行不勤勉盡責(zé)、停牌辦理不審慎等行為，將啟動紀(jì)律處分程序，予以嚴(yán)肅處理。

　　3月7日，*ST廈華發(fā)布停牌公告，稱將對公司2015年9月發(fā)布的非公開發(fā)行預(yù)案進行調(diào)整，公司將自當(dāng)日起停牌不超過5個交易日。而臨近復(fù)牌時間，公司卻做出了一個又讓市場咋舌的決定——“擬終止非公開發(fā)行，并進入重大資產(chǎn)重組停牌程序”。

　　對于熟悉*ST廈華的投資者而言，其在“定增”與“重組”之間隨意切換已經(jīng)不是第一次了，且最新的公告再一次證明其“善變”，可謂滬深兩市少有?；夭楣妫?015年1月6日，公司申請重大資產(chǎn)重組停牌。根據(jù)后期披露的重組內(nèi)容，其大致方案為：向上海火瀑云計算機終端科技有限公司的全體股東購買火瀑云股權(quán)，可能采取的方式為發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買資產(chǎn)，同時將進行募集配套資金。由于聲稱收購涉及海外核查事項等原因，公司的復(fù)牌日期亦一拖再拖。

　　至去年7月15日，也就是停牌6個多月后，公司卻突然宣布，因盡職調(diào)查期間發(fā)現(xiàn)“火瀑云”尚未完成“網(wǎng)絡(luò)文化經(jīng)營許可證”的重新備案等原因，影響重組進度，公司決定將重組標(biāo)的更換為杭州愛財網(wǎng)絡(luò)科技有限公司。

　　而長時間的停牌，標(biāo)的的更換，最終等來的卻是“重組”變“定增”的結(jié)果。9月8日，停牌接近8個月后，*ST廈華又宣布，因為就估值作價等原因存在分析，決定終止重組。同日，公司決定進入定增程序。9月19日，公司終于復(fù)牌并發(fā)布了定增方案，公司將向包括當(dāng)代投資在內(nèi)的多名對象發(fā)行股份募資不超過5.06億元，用于收購蘋果信息26.5%股權(quán)并對其增資，同時補充公司流動資金。

　　但是，“折騰”并沒有就此結(jié)束。12月28日，*ST廈華因擬調(diào)整非公開發(fā)行方案停牌，而數(shù)天之后的2016年1月5日，公司復(fù)牌時又稱決定不調(diào)整非公開發(fā)行方案。鑒于此，3月7日公司股票再次因擬調(diào)整非公開發(fā)行方案停牌，已分不清是第幾次“出爾反爾”了。直到3月11日，公司收到的問詢函又顯示其擬終止非公開發(fā)行，并進入重大資產(chǎn)重組停牌程序。在前期用一個定增方案替換了“長達8個月的重組”之后，這一次公司意欲再用“重組”替換“定增”，其“變臉”之突然再一次刷新了投資者的認知。

　　為此，監(jiān)管部門亦對公司表示出高度的關(guān)注。上交所在問詢函中明確指出，上市公司重大資產(chǎn)重組和非公開發(fā)行事項對公司和投資者影響重大，公司董事會應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，審慎決定。*ST廈華近一年來先后終止重大資產(chǎn)重組和非公開發(fā)行，公司股票長期停牌。為此，上交所要求公司董事會核實重大資產(chǎn)重組和非公開發(fā)行啟動、調(diào)整和終止等事項的具體過程和主要原因，并提供董事會勤勉盡責(zé)的事實依據(jù)，并請重大資產(chǎn)重組和非公開發(fā)行的相關(guān)中介機構(gòu)發(fā)表專業(yè)意見。

　　*ST廈華將為其隨意的停復(fù)牌遭到監(jiān)管部門的處分。根據(jù)問詢函，上交所對于公司涉嫌籌劃重大資產(chǎn)重組和非公開發(fā)行不勤勉盡責(zé)、停牌辦理不審慎等行為，將啟動紀(jì)律處分程序，予以嚴(yán)肅處理。公司需在3月15日之前落實上述事項，并履行信息披露義務(wù)。