政策調(diào)控何去何從

　　目前，房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與調(diào)控的難度都在增加。一些專家認(rèn)為，如果調(diào)控得當(dāng)，風(fēng)險(xiǎn)度會(huì)降低。當(dāng)然，調(diào)控也面臨著防風(fēng)險(xiǎn)和去庫(kù)存的兩難，但顯然問(wèn)題越拖會(huì)越復(fù)雜。

　　近日，方正證券的一份題為《全球歷次房地產(chǎn)泡沫（房地產(chǎn)周期研究之八）》的研報(bào)引起了市場(chǎng)人士關(guān)注。其中，有幾個(gè)總結(jié)性的觀點(diǎn)，值得參考：

　　其一，雖然時(shí)代和國(guó)別不同，但歷次房地產(chǎn)泡沫走向瘋狂則無(wú)一例外受到流動(dòng)性過(guò)剩和低利率的刺激；其二，雖然時(shí)代和國(guó)別不同，但歷次房地產(chǎn)泡沫崩潰都跟貨幣收緊和加息有關(guān)；其三、如果缺乏人口、城鎮(zhèn)化基本面支持，房地產(chǎn)泡沫破裂后調(diào)整恢復(fù)時(shí)間更長(zhǎng)；其四，中國(guó)應(yīng)警惕并控制當(dāng)前的房地產(chǎn)泡沫。

　　事實(shí)上，“高層已提出必須對(duì)資產(chǎn)泡沫高度警惕，因此必須抑制房?jī)r(jià)的過(guò)快上漲。”住建部政策研究中心原副主任王玨林對(duì)上證報(bào)記者表示，房子已經(jīng)不再是投資首選品，這是大勢(shì)所趨。對(duì)于部分二線城市的持續(xù)上漲，要給予足夠重視，并適時(shí)“分城施策”、“從嚴(yán)管控”。

　　9月6日，住建部發(fā)布貫徹《法治政府建設(shè)實(shí)施綱要（2015-2020年）》的實(shí)施方案。方案再次重申，要完善房地產(chǎn)宏觀調(diào)控。要根據(jù)房地產(chǎn)市場(chǎng)分化的實(shí)際，堅(jiān)持分類調(diào)控，因城施策。堅(jiān)持加強(qiáng)政府調(diào)控和發(fā)揮市場(chǎng)作用相促進(jìn)，使房地產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和群眾居住需求相適應(yīng)。

　　但在經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷看來(lái)，當(dāng)前房地產(chǎn)政策的調(diào)控面臨兩難選擇。如果調(diào)控不當(dāng)，或?qū)е路康禺a(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)集中釋放；如果通過(guò)多種舉措來(lái)維持目前房?jī)r(jià)水平，則越往后，人口越老齡化，流動(dòng)人口越少，調(diào)控難度越大。

　　對(duì)于一、二線城市房?jī)r(jià)“變異”，決不能放任自流。陽(yáng)光100集團(tuán)常務(wù)副總裁范小沖說(shuō)：“這考驗(yàn)著調(diào)控的智慧。”

　　范小沖認(rèn)為：“化解樓市風(fēng)險(xiǎn)，根本上還是要通過(guò)改革創(chuàng)新，發(fā)展好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，減少對(duì)房地產(chǎn)的依靠來(lái)推進(jìn)，而不是簡(jiǎn)單地 去杠桿 。”

　　記者也注意到，央行副行長(zhǎng)易綱近日在G20發(fā)布會(huì)上表示，中國(guó)去年底總體杠桿率達(dá)234%，處于偏高水平。但政府和個(gè)人的杠桿與其他國(guó)家相比并不高，企業(yè)的杠桿率較高。中國(guó)總體杠桿率較高，短期還會(huì)上升，但要控制增長(zhǎng)速度。杠桿率一年增9個(gè)百分點(diǎn)太快了，短期要穩(wěn)杠桿，就是將這一速度降下來(lái)。

　　陳晟也認(rèn)為，目前來(lái)看，“雙杠桿”下調(diào)控應(yīng)“穩(wěn)中有進(jìn)”，既要穩(wěn)住杠桿，又要有針對(duì)性地抑制一、二線城市的地產(chǎn)泡沫，歸根結(jié)底還是要通過(guò)發(fā)展創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，打造出新的支柱型產(chǎn)業(yè)來(lái)解決問(wèn)題。