反轉(zhuǎn)

一出手就是幾十億，趙薇本季的出場極為高調(diào)，引得眾多財(cái)經(jīng)媒體紛紛關(guān)注：不僅對趙薇家族實(shí)際控制人挖了個(gè)底朝天，更制作了趙薇及其關(guān)聯(lián)人的資產(chǎn)圖，連篇累牘的報(bào)道引得監(jiān)管層連番追尋資金來源。這一詢問讓收購結(jié)果出現(xiàn)了戲劇性的轉(zhuǎn)折。

彼時(shí)因?yàn)閻鄱∶凝堔眰髅剑?ldquo;黃有龍+趙薇”），可今年的情人節(jié)，大約他們過得不是很順心。

情人節(jié)當(dāng)晚，萬家文化發(fā)布兩則公告，大意是龍薇傳媒宣布最終放棄控股萬家文化，主要是因?yàn)?ldquo;缺錢”。究其原因，原來是A銀行放了“鴿子”，當(dāng)龍薇傳媒再想向B、C、D……銀行“借錢”的時(shí)候，銀行紛紛擺手說：俺們不借。

有銀行業(yè)內(nèi)人士吐槽，要不是1月監(jiān)管層高瞻遠(yuǎn)矚，迫使龍薇傳媒不得不披露收購資金的高杠桿，這個(gè)事情說不定就做成了。

其實(shí)趙薇夫婦并不缺錢，他倆手上直接、間接持有金寶寶控股(01239.HK)、順龍控股(00361.HK)、阿里影業(yè)(01060.HK)、云鋒金融(00376.HK)、唐德影視(300426.SZ)等多家上市公司股權(quán)。截至去年年底，這些股票市值約45.22億元。

手握重金，但是趙薇收購萬家文化的30億元資金，卻是50倍杠桿借來的。

杠桿收購，是上世紀(jì)80年代流行于華爾街的一種收購形式，主要特點(diǎn)就是通過以極少量自有資金與極大規(guī)模的高息借款（也就是杠桿）作為收購資金，收購?fù)瓿芍笤偻ㄟ^將收購標(biāo)的資產(chǎn)向金融機(jī)構(gòu)抵押，獲取低息借款置換此前的高息借款，從而降低資金壓力，同時(shí)也將收購債務(wù)轉(zhuǎn)嫁到被收購的標(biāo)的企業(yè)。

可以看出，這種資本運(yùn)作存在著極大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

在收購萬家文化的資金來源中，僅6000萬元是趙薇個(gè)人借給龍薇傳媒的自有資金，剩下30億元是趙薇用個(gè)人信用擔(dān)保，向第三方金融機(jī)構(gòu)西藏銀必信資產(chǎn)管理有限公司借款15億元，再通過質(zhì)押萬家的股票，向金融機(jī)構(gòu)融資借款近15億元籌來的。

在證監(jiān)會(huì)嚴(yán)打春季檔來臨之際，就算你坦白了，也沒有辦法從寬。所以，萬家文化被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，是否涉及操縱股價(jià)，靜待調(diào)查結(jié)果。