資金

　　股市的回暖，離不開“流動性因素”，也就是說“錢”從哪里來？

　　今年上半年出臺的“資管新規(guī)”等監(jiān)管文件，對資產(chǎn)管理產(chǎn)品和資金進(jìn)入股票市場進(jìn)行了嚴(yán)格的規(guī)定，但目前形勢下，監(jiān)管細(xì)則有了一定的緩和和完善：（1）允許銀行理財子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品直接投資股票；（2）不設(shè)置理財產(chǎn)品銷售起點金額；（3）不強(qiáng)制要求個人投資者首次購買理財產(chǎn)品進(jìn)行面簽等。

　　這意味著理財?shù)拈T檻調(diào)整，上萬億規(guī)模的銀行理財是潛在的入市資金，有利于穩(wěn)定股市預(yù)期，但投資者也要有“風(fēng)險自擔(dān)”的意識。

　　有一段時間，保險資金在股市“興風(fēng)作浪”。不可否認(rèn)的是保險資金具備長期穩(wěn)健投資的優(yōu)勢，銀保監(jiān)會最新的態(tài)度是：“加大保險資金財務(wù)性和戰(zhàn)略性投資優(yōu)質(zhì)上市公司力度，允許保險資金設(shè)立專項產(chǎn)品參與化解上市公司股票質(zhì)押流動性風(fēng)險，且不納入權(quán)益投資比例監(jiān)管。”

　　這一次，市場監(jiān)管一定要跟上。

　　信心

　　資金入場的利好，是否代表股市能夠“立竿見影”起來呢？

　　高層講話通篇來看，傳達(dá)的是“穩(wěn)預(yù)期”的含義。無論從市場自身規(guī)律，還是投資者預(yù)期、經(jīng)濟(jì)基本面等，都不具備大漲的基礎(chǔ)。

　　從機(jī)會來看，劉鶴認(rèn)為“上市公司泡沫已經(jīng)大大縮小，上市公司質(zhì)量正在改善，估值處于歷史低位，所以很多機(jī)構(gòu)建議對中國股市給予高度關(guān)注，認(rèn)為中國股市已經(jīng)具有較高投資價值。”

　　他還提醒大家，“相信投資者會做出理性判斷。”

　　當(dāng)政策托底的時候，市場也會反復(fù)磨底。

　　從實體經(jīng)濟(jì)來看，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)仍處于“三期疊加”階段，一些企業(yè)面臨一些困難，這恰是企業(yè)家大有作為的階段，有勇氣、有眼光、敢作為的企業(yè)家應(yīng)先走一步，不負(fù)眾望。

　　劉鶴告訴大家，中國政府將創(chuàng)造平等環(huán)境，強(qiáng)化法治，加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，堅持基本經(jīng)濟(jì)制度，深化改革開放，我們沒有理由不對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展廣闊前景充滿信心。“現(xiàn)在是一個行動勝過一打綱領(lǐng)的關(guān)鍵時刻，各方面落實的力度要大一點，責(zé)任心要強(qiáng)一點，敢于擔(dān)當(dāng)，快速行動，切實推出一些具體政策，推動股市健康發(fā)展。”

　　文 庖丁騎牛