誰會贏？看趨勢雷軍會贏，但格力的“財技”或許會影響勝負。

　　企業(yè)做大營收的“標準動作”是壓貨，商品沒到消費者手里而是滯留在渠道商庫房。

　　通常壓貨總是伴隨著“應收賬款”和“應收票據(jù)”規(guī)模膨脹。 因渠道商一時拿不出那么多資金，通常也不愿意拿。

　　2013年，格力應收賬款及應收票據(jù)合計481億，占當年營收的40.6%。由此可見2012~2014，這三年格力營收有一定水分。

　　2015年，應收占營收的比例降至18.2%，之后又有所“抬頭”。截至2018年6月末，應收賬款及應收票據(jù)合計376億，占過往12個月(2017H2+2018H1)營收的22.2%。#有很大提升空間#

　　值得注意的是，格力電器第二大股東“河北京海擔保投資有限公司”(持有8.91%股權(quán)，市值208億)的股東包括格力電器在全國的主要經(jīng)銷商。董小姐一聲令下，經(jīng)銷商們多吃進百八十億貨不成問題，何況只占庫房不占資金。而且，來年經(jīng)銷商庫房里的產(chǎn)品還可退貨、換貨，都再正常不過。# 業(yè)內(nèi)人士不妨去了解一下格力是否在向渠道超常壓貨#

　　由于小米以線上銷售為主，中間環(huán)節(jié)少，基本上不存在向渠道壓貨調(diào)節(jié)營收的可能(注：截至2018年6月末，小米貿(mào)易應收款僅71.1億，占過往12個月收入的4.8%)。

　　總之，從趨勢看小米營收將于2018年超越格力，但董小姐不想輸就不會輸。#到時看應收占營收的比例就知道有沒有“作弊”#