6月20日，新一期貸款市場報價利率（LPR）出爐，其中，1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%，均較上一期下降10個基點，結束了此前連續(xù)9個月的“按兵不動”。

　　LPR是貸款市場的定價基準。業(yè)內專家普遍認為，政策利率下降帶動本月LPR兩個品種報價下降，將有效帶動實際貸款利率下行，降低實體經濟融資成本，增強消費和投資增長動能。

　　作為LPR報價的基礎，中期借貸便利（MLF）操作利率下降是6月份LPR報價下調的直接原因。6月15日，人民銀行開展了2370億元MLF操作，中標利率下降10個基點至2.65%。此前，6月13日，人民銀行開展了20億元逆回購操作，中標利率也較此前下降10個基點至1.9%；同日，人民銀行還公布了隔夜期、7天期、1個月期限的常備借貸便利利率，各期利率均下降10個基點。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，近期，存款掛牌利率下調、“類活期”存款管控、政策利率調降等一系列操作落地，銀行負債成本有所改善，也為LPR報價下降打開了空間。

　　當前，利率下行也有現實需要。二季度以來，我國經濟復蘇勢頭有所放緩。“制造業(yè)采購經理指數、出口、房地產、信貸、社融以及最新公布的5月份宏觀經濟數據均顯示，當前經濟運行存在一定壓力。”溫彬表示，實體經濟融資成本調降仍有必要，有助于穩(wěn)就業(yè)、擴投資、促消費，修復經營主體信心、穩(wěn)定市場預期，進一步改善企業(yè)和居民部門投融資偏好。

　　“二季度以來，經濟修復動能穩(wěn)中偏弱，樓市復蘇勢頭轉弱，需要宏觀政策適度加大逆周期調節(jié)力度。其中，引導實體經濟融資成本下降，進一步加大對房地產行業(yè)支持力度，是提振經濟的一個重要發(fā)力點。”東方金誠首席宏觀分析師王青認為，6月份LPR報價下調，將帶動企業(yè)和居民貸款利率特別是居民房貸利率下行。

　　相關測算顯示，以“100萬元貸款本金、30年期、等額本息”房貸為例，首套房目前全國房貸利率約為4%，月供額為4774元，若下調10個基點至3.9%，月供額為4717元，減少57元。二套房目前全國房貸利率約為4.9%，利率下調10個基點至4.8%，月供額將減少60元。

　　植信投資研究院高級研究員王運金表示，相比去年8月份的非對稱下調（1年期LPR降5個基點，五年期以上LPR降15個基點），此次LPR短期利率降幅相對更大，說明銀行近期資金成本得到一定改善，同時當前宏觀政策推動消費恢復對短期利率下行有較大需求。

　　招聯金融首席研究員董希淼認為，目前住房信貸政策調整主要集中在支持剛性住房需求，未來應采取有力措施支持改善性住房需求。比如，取消不合理的限購、限貸措施，適當下調二套住房貸款利率下限。同時，應綜合施策穩(wěn)住和擴大居民消費，支持和引導商業(yè)銀行、消費金融公司、汽車金融公司等創(chuàng)新金融產品，為消費者購買新能源汽車、二手車提供金融支持，進一步擴大汽車等大宗消費。

　　近日召開的國務院常務會議指出，針對經濟形勢的變化，必須采取更加有力的措施，增強發(fā)展動能，優(yōu)化經濟結構，推動經濟持續(xù)回升向好。會議強調，具備條件的政策措施要及時出臺、抓緊實施，同時加強政策措施的儲備，最大限度發(fā)揮政策綜合效應。

　　在業(yè)內專家看來，LPR報價下調之后，未來貨幣、財政、產業(yè)、就業(yè)等政策均有望逐步加碼并協同發(fā)力，以促進需求進一步修復。

　　溫彬認為，可期待的政策空間包括：一是專項債發(fā)行使用有望提速，政策性金融工具發(fā)行量有望加大，以補充項目資本金；支持基建投資減稅降費等舉措有望進一步出臺，打開降成本空間。二是紓困房地產的接續(xù)性政策有望繼續(xù)出臺，以防范債務風險，促進房地產產業(yè)鏈條良性循環(huán)；更大力度推進保交樓，進一步壓實地方政府責任，推動銀行在商業(yè)化原則基礎上加大金融支持。三是結構性貨幣政策工具、支持大宗消費等領域政策有望加碼，促進制造業(yè)培育新動能，更好發(fā)揮消費的“壓艙石”作用。四是通過地方債和貸款置換、展期、重組等方式穩(wěn)妥化解地方隱性債務，避免產生金融風險。 （經濟日報記者：姚 進）