2025年最后一次貸款市場報價利率（LPR）出爐，連續(xù)7個月保持不變。12月22日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.00%，5年期以上LPR為3.50%，均較上月保持不變。
這一決定符合市場預期。招聯(lián)首席研究員董希淼表示，從LPR報價機制看，作為LPR定價主要參考的7天期逆回購操作利率為1.40%，并未發(fā)生變化。此外，從市場層面看，隨著持續(xù)向實體經濟減費讓利，銀行息差縮窄壓力仍存。三季度末商業(yè)銀行凈息差為1.42%，盡管與二季度持平，但較去年四季度末下降10個基點。因此，銀行缺乏壓降LPR報價加點的動力。數(shù)據(jù)顯示，無論是企業(yè)新發(fā)放貸款還是個人住房貸款加權平均利率，均處于歷史低位。綜合融資成本下降是貨幣條件適度寬松的重要體現(xiàn)，在這種情況下，引導LPR下降并非當務之急。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，6月以來LPR報價一直按兵不動的根本原因，是受年初以來出口持續(xù)超預期、國內新質生產力領域較快發(fā)展等支撐，今年宏觀經濟頂住外部環(huán)境劇烈波動壓力，增長韌性超出普遍預期；下半年以來，經濟增長動能有所弱化，但實現(xiàn)全年“5.0%左右”的經濟增長目標已沒有懸念。因此，當前政策繼續(xù)加力的迫切性不高，貨幣政策保持較強定力。
展望2026年，董希淼預計，央行將更加注重發(fā)揮結構性貨幣政策工具作用，引導金融資源更多流向科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、提振消費。未來一段時間，貨幣政策將更加注重處理好短期與長期、穩(wěn)增長與防風險、內部與外部的關系。
受內外部多重因素影響，王青表示，2026年一季度央行有可能實施新一輪降息降準，不排除春節(jié)前靠前落地的可能。這將帶動兩個期限品種的LPR報價跟進下調，引導企業(yè)和居民貸款利率更大幅度下行，激發(fā)內生性融資需求。另外，12月美聯(lián)儲下調政策利率后，2026年還將進一步降息，這也會減輕對國內貨幣政策靈活調整的掣肘。（來源：經濟參考報）
