2026年以來(lái)，在多重市場(chǎng)因素助推下，跨境型ETF規(guī)模持續(xù)攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，207只跨境ETF總規(guī)模已近1.01萬(wàn)億元，首次突破萬(wàn)億元大關(guān)，較年初增長(zhǎng)774.54億元。
近年來(lái)，跨境ETF投資需求持續(xù)增加，產(chǎn)品類型日益豐富，覆蓋了多個(gè)地區(qū)和多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域，有效助力了市場(chǎng)投資者資產(chǎn)分散化配置和風(fēng)險(xiǎn)管理。深交所《ETF市場(chǎng)發(fā)展白皮書(shū)》顯示，截至2024年末，市場(chǎng)上137只跨境ETF規(guī)模合計(jì)4240億元，較前一年增長(zhǎng)1449億元。經(jīng)過(guò)2025年一年的發(fā)展，在人工智能和創(chuàng)新藥投資熱潮下，這一規(guī)模迅速攀升至約9324億元。而2026年開(kāi)年不久，規(guī)模再度猛增700多億元。
“跨境ETF總規(guī)模突破萬(wàn)億元大關(guān)，標(biāo)志著中國(guó)投資者的全球資產(chǎn)配置能力邁入新階段。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，這一里程碑折射三重信號(hào)：一是居民財(cái)富增長(zhǎng)疊加人民幣國(guó)際化進(jìn)程，催生多元化海外投資需求；二是跨境ETF已成為分散風(fēng)險(xiǎn)的重要工具；三是ETF產(chǎn)品創(chuàng)新與市場(chǎng)教育深化，降低了投資者參與全球市場(chǎng)的門(mén)檻。規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的背后，也體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)海外標(biāo)的長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可。
資金投向來(lái)看，2026以來(lái)，跨境ETF資金凈流入高度集中于港股科技、互聯(lián)網(wǎng)及創(chuàng)新藥領(lǐng)域，這體現(xiàn)出投資者對(duì)港股估值修復(fù)與科技成長(zhǎng)邏輯的偏好。此前，跨境ETF一度聚焦紅利和紅利低波等策略類型。Wind數(shù)據(jù)顯示，2026年以來(lái)，恒生科技ETF合計(jì)凈流入約68億元，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF合計(jì)凈流入約53億元，港股通創(chuàng)新藥ETF合計(jì)凈流入量約20億元。
嘉實(shí)港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)混合基金經(jīng)理王鑫晨表示，近年來(lái)政策對(duì)港股的支持不斷，包含深化互聯(lián)互通機(jī)制、便利內(nèi)地企業(yè)赴港上市與融資等。港股具有大量稀缺性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這些企業(yè)相較海外龍頭公司毫不遜色。從新上市公司來(lái)看，2023年以來(lái)港股IPO行業(yè)以軟件（含智駕）、創(chuàng)新藥、新消費(fèi)等新經(jīng)濟(jì)為主。
不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士提醒，目前二級(jí)市場(chǎng)上相關(guān)ETF已出現(xiàn)溢價(jià)，高溢價(jià)基金存在顯著的回落風(fēng)險(xiǎn)，投資者需謹(jǐn)慎配置。
田利輝表示，當(dāng)前持續(xù)溢價(jià)現(xiàn)象實(shí)際上是“供需錯(cuò)配+套利約束”的市場(chǎng)摩擦產(chǎn)物。具體成因包括QDII額度限制導(dǎo)致部分ETF申贖受阻，場(chǎng)內(nèi)籌碼稀缺；跨境交易時(shí)差與匯率波動(dòng)，削弱了套利機(jī)制效率；結(jié)構(gòu)性行情催化，如美股科技股強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)吸引資金集中涌入；投資者情緒過(guò)熱，短期追漲行為推高場(chǎng)內(nèi)價(jià)格。
“這種‘價(jià)格先行、凈值滯后’的錯(cuò)配雖蘊(yùn)含套利空間，但普通投資者難以捕捉，且存在顯著風(fēng)險(xiǎn)。”田利輝說(shuō)，若市場(chǎng)情緒降溫或套利機(jī)制恢復(fù)，溢價(jià)將快速收斂，追高買入可能面臨虧損。投資者切勿盲目跟風(fēng)，建議優(yōu)先選擇溢價(jià)率低、流動(dòng)性好、跟蹤誤差小的產(chǎn)品，以長(zhǎng)期配置思維替代短期博弈心態(tài)，理性參與全球資產(chǎn)配置。
多家基金公司旗下產(chǎn)品近期發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示。如納指科技ETF基金管理人稱，該基金二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)，特提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
