國際黃金價格1月26日再創(chuàng)歷史新高，紐約商品交易所黃金期貨價格和倫敦現(xiàn)貨黃金價格盤中雙雙突破每盎司5100美元關(guān)口。當(dāng)天，交投最活躍的2月黃金期貨價格一度接近每盎司5108美元，較前一交易日收盤價上漲超2%。
金價創(chuàng)下歷史新高，其影響迅速輻射至相關(guān)市場，隨即觸發(fā)一系列連鎖反應(yīng)。
金飾價格方面，26日，周大福、周生生、老廟黃金等一線品牌足金飾品價格同步上調(diào)，零售價已普遍來到1570至1580元/克這一市場價位；股市方面，黃金相關(guān)企業(yè)迎來集體暴漲，26日，老鋪黃金漲超11%，赤峰黃金漲超7%，珠峰黃金、靈寶黃金、中國黃金國際等漲幅也超過5%；賬戶黃金方面，26日積存金價格也同步走高，部分銀行積存金實時交易價格突破1140元/克。
地緣政治是推動本輪金價上漲的主要因素。東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)瞿瑞認(rèn)為，近日美國再度向伊朗發(fā)出軍事威脅，推動市場避險情緒急劇升溫，進而推動本輪金價上漲；南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩也表示，日前美國關(guān)稅威脅的“報復(fù)性”表態(tài)加劇市場對跨境資本流動受限的擔(dān)憂，迫使投資者尋求黃金這種非主權(quán)信用資產(chǎn)避險。
近年來，黃金價格已進入一輪顯著加速上漲周期。回顧歷史數(shù)據(jù)，金價從2008年的1000美元/盎司攀升至2020年的2000美元/盎司花費了12年，從2000美元/盎司到2025年3月的3000美元/盎司用時5年，而從3000美元/盎司到2025年10月的4000美元/盎司僅耗時半年左右。
中長期周期內(nèi)，支撐金價上漲的邏輯依然堅實。業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲獨立性擔(dān)憂、央行購金意愿強以及“去美元化”等因素，仍將對中長期金價持續(xù)上行構(gòu)成重要支撐。
“隨著貨幣政策獨立性弱化預(yù)期升溫，寬貨幣周期延續(xù)與財政赤字貨幣化擔(dān)憂形成共振，從而推升金價。”夏瑩瑩表示。
瞿瑞分析指出，當(dāng)前全球宏觀經(jīng)濟與秩序結(jié)構(gòu)仍在不斷轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致經(jīng)濟不確定性增強。在此背景下，各國央行基于戰(zhàn)略安全與資產(chǎn)配置需求，將強化黃金儲備布局，支撐金價上漲。世界黃金協(xié)會對市值的估算進一步印證了這一趨勢，截至2025年末，黃金已超越海外美債成為全球第一大儲備資產(chǎn)。
嘉盛集團資深分析師杰瑞·陳認(rèn)為，“去美元化”是支持金價上漲的根本原因。此前，杰瑞·陳在嘉盛集團1月23日發(fā)布的報告中指出：“投資者對發(fā)達(dá)國家主權(quán)信用和法定貨幣信心的崩塌似乎不可逆轉(zhuǎn)，并驅(qū)使資金持續(xù)涌入黃金等貴金屬，構(gòu)成所謂的‘去美元化’，而這一跨周期因素才是市場對黃金始終抱有信心的根本原因。”
此外，在國際金價突破5100美元/盎司這一歷史性關(guān)口后，國際金價后續(xù)走勢成為市場焦點。瞿瑞預(yù)測，春節(jié)前，國際金價有望在4800至5200美元/盎司區(qū)間波動，一方面源于美聯(lián)儲1月議息會議臨近，若降息節(jié)奏不及預(yù)期，則可能引發(fā)金價回調(diào)；另一方面，當(dāng)前貿(mào)易政策及地緣政治風(fēng)險可能出現(xiàn)反復(fù)，避險情緒仍將對金價形成一定支撐。
在2026年周期內(nèi)，夏瑩瑩指出，在美國中期大選年背景下，地緣政治不確定性可能反復(fù)浮現(xiàn)；與此同時，市場對寬貨幣周期延續(xù)與美聯(lián)儲獨立性弱化的預(yù)期仍然存在，貴金屬投資需求有望保持增長；此外，美元信用體系的結(jié)構(gòu)性弱化作為長期利多因素正進一步凸顯，因此她預(yù)計2026年金價或?qū)⑻魬?zhàn)6000美元/盎司關(guān)口。
值得關(guān)注的是，隨著黃金價格持續(xù)走高，積存金、黃金期貨、黃金股票等相關(guān)投資產(chǎn)品受到市場廣泛關(guān)注。針對不同投資者參與黃金相關(guān)投資的需求，夏瑩瑩從產(chǎn)品適配角度提出了具體建議。她指出，黃金期貨更適合專業(yè)投資者參與；黃金ETF與黃金股票則建議具有一定股票投資經(jīng)驗的投資者考慮；普通投資者可參與銀行積存金或?qū)嶓w金條等投資。
瞿瑞則從風(fēng)險控制角度提示投資者應(yīng)警惕高位波動風(fēng)險，避免盲目跟風(fēng)追漲；應(yīng)把握市場節(jié)奏，采取逢低布局策略；此外，還應(yīng)明確投資目標(biāo)，以資產(chǎn)保值、對沖風(fēng)險為核心，而非單純追逐短期價差收益，規(guī)避盲目追高導(dǎo)致的投資風(fēng)險。（來源：經(jīng)濟參考報）
