據(jù)中國(guó)網(wǎng)報(bào)道，繼長(zhǎng)安汽車(chē)（000625）、力帆股份（601777）之后，A股重慶板塊有望誕生第三只汽車(chē)股。證監(jiān)會(huì)信息顯示，重慶小康工業(yè)集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“小康工業(yè)”）日前進(jìn)入IPO申報(bào)企業(yè)名單，現(xiàn)審核狀態(tài)為“初審中”。

　  據(jù)上市環(huán)評(píng)材料，小康工業(yè)此次擬在上交所公開(kāi)發(fā)行不超1.5億股，擬募集資金不超15.37億元，全部投向“35萬(wàn)套發(fā)動(dòng)機(jī)零部件制造”等三個(gè)項(xiàng)目。

　  然而，小康工業(yè)今年上半年利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度下滑，且整車(chē)業(yè)務(wù)增速下降明顯，這些或成為其闖關(guān)上市的一大障礙。另外，在目前A股市場(chǎng)低迷、新股發(fā)行放緩的背景下，逾15億元的融資額或?qū)⒃馐苁袌?chǎng)不小阻力。

　  上半年利潤(rùn)下滑整車(chē)業(yè)務(wù)現(xiàn)疲態(tài)

　  小康工業(yè)是一家集汽車(chē)整車(chē)、汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)、零部件制造與銷(xiāo)售于一體的公司。受我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的低迷的影響，小康工業(yè)上半年業(yè)績(jī)并不樂(lè)觀(guān)。

　  來(lái)自重慶統(tǒng)計(jì)局的報(bào)告顯示，上半年重慶市汽車(chē)制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)43.76億元，同比下降37.4%。報(bào)告還指出，包括小康工業(yè)在內(nèi)的兩家生產(chǎn)自主品牌為主的企業(yè)利潤(rùn)降幅較大。盡管上述報(bào)告未指明小康工業(yè)上半年的利潤(rùn)降幅具體數(shù)字，但仍可看出小康工業(yè)上半年經(jīng)營(yíng)的慘淡情況。

　  與此同時(shí)，小康工業(yè)旗下整車(chē)業(yè)務(wù)——東風(fēng)小康微車(chē)也出現(xiàn)增速疲軟狀況。作為微車(chē)行業(yè)新秀，東風(fēng)小康的發(fā)展勢(shì)頭曾讓業(yè)界刮目相看：2005年生產(chǎn)出第一輛微車(chē)；2009年挺進(jìn)微車(chē)行業(yè)前三強(qiáng)，產(chǎn)銷(xiāo)量突破20萬(wàn)輛，增速高達(dá)100%；2010年產(chǎn)銷(xiāo)突破30萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)50%，助力小康工業(yè)挺進(jìn)重慶民企“百億元俱樂(lè)部”。然而，在經(jīng)歷高速發(fā)展之后，東風(fēng)小康的腳步開(kāi)始放緩，2011年微車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量?jī)H增長(zhǎng)了10%至33萬(wàn)輛，2012年上半年僅為17.46萬(wàn)輛。如果按照上半年的生產(chǎn)速度，2012年全年的產(chǎn)銷(xiāo)量也不足35萬(wàn)輛，同比增速僅為6%，而小康工業(yè)此前預(yù)期增速為20%。

　  實(shí)際上，微車(chē)銷(xiāo)售主要針對(duì)農(nóng)村等低端市場(chǎng)，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展已漸趨飽和，如今國(guó)家購(gòu)置稅、以舊換新等優(yōu)惠政策相繼退出，整個(gè)微車(chē)市場(chǎng)新增的“蛋糕”已非常有限。雖然東風(fēng)小康微車(chē)的年產(chǎn)銷(xiāo)量在業(yè)內(nèi)排名老三，但截至今年上半年，其市場(chǎng)占有率僅為12%，遠(yuǎn)不及行業(yè)前兩名五菱和長(zhǎng)安的市場(chǎng)占比49%、22%。而且，東風(fēng)小康的知名度比不上前兩者，要想攻城略地并不容易。

　  在這樣的背景下，小康工業(yè)仍欲將上市募集資金全部用于擴(kuò)大產(chǎn)能。上市環(huán)評(píng)資料顯示，小康工業(yè)此次IPO募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，將每年新增35萬(wàn)套發(fā)動(dòng)機(jī)零部件、100萬(wàn)臺(tái)微車(chē)變速器、100萬(wàn)套汽車(chē)零部件（后橋、座椅等）的生產(chǎn)能力，而該公司目前的發(fā)動(dòng)機(jī)與微車(chē)變速器的設(shè)計(jì)年產(chǎn)能均為100萬(wàn)臺(tái)。

　  15億元融資額或受阻市場(chǎng)低迷

　  上市環(huán)評(píng)材料顯示，小康工業(yè)此次擬在上交所公開(kāi)發(fā)行不超1.5億股，擬募集資金不超15.37億元。然而，眼下A股市場(chǎng)持續(xù)低迷、新股發(fā)行放緩的背景下，逾15億元的融資額或?qū)⒃馐苁袌?chǎng)的阻力。

　  近段時(shí)間以來(lái)，由于A(yíng)股市場(chǎng)的持續(xù)低迷，大盤(pán)股瘦身發(fā)行的例子其實(shí)屢見(jiàn)不鮮。9月10日，年內(nèi)第三大A股IPO項(xiàng)目——洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993）原本36.46億元的融資計(jì)劃一下子砍至6億元，縮水超過(guò)八成，直接跌出了募資排名前20名。而7月份登陸A股的中信重工（601608），募集資金總額由原計(jì)劃的約60億元“瘦身”至不足32億元。有分析認(rèn)為，洛陽(yáng)鉬業(yè)IPO規(guī)模大減系出于監(jiān)管部門(mén)的窗口指導(dǎo)，出于對(duì)市場(chǎng)的維穩(wěn)需求。

　  按照目前的IPO募資排名來(lái)看，如果小康工業(yè)成功上市籌得15億資金，則將躋身于前15名之列。