據(jù)新京報(bào)報(bào)道，14家白酒企業(yè)前三季賺807億，其中茅臺(tái)、五糧液（33.02,0.00,0.00%）凈利182.22億，同期43家家電企業(yè)共賺157.18億

　　盡管面臨“三公消費(fèi)”的限制，白酒行業(yè)依舊熱度不減。

　　今年前三季度，14家白酒上市公司凈利潤(rùn)合計(jì)為297.6億元，同比增長(zhǎng)88.65%.其中，茅臺(tái)、五糧液兩家白酒巨頭的凈利潤(rùn)超過(guò)了兩市43家家電企業(yè)凈利潤(rùn)總和。

　　白酒企業(yè)集體“酒瘋”

　　2012年三季報(bào)每股收益排行榜前10名中，有4個(gè)是白酒上市公司，貴州茅臺(tái)（235.93,0.00,0.00%）、洋河股份（116.25,0.00,0.00%）名列第一和第二。

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，14家白酒類上市公司今年前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入807.5億元，同比增長(zhǎng)43.1%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)297.6億元，同比增長(zhǎng)88.65%.其中，茅臺(tái)、五糧液兩家白酒企業(yè)凈利潤(rùn)之和為182.22億元。同期A股市場(chǎng)43家家電企業(yè)凈利潤(rùn)合計(jì)為157.18億元，同比增長(zhǎng)2.32%.白酒兩巨頭前三季度凈利超過(guò)43家43家凈利總和。

　　此外，茅臺(tái)以10.04元的每股收益摘得A股“盈利王”的桂冠，五糧液三季度凈利同比增六成。

　　除了兩大巨頭，二三線白酒企業(yè)的業(yè)績(jī)也集體發(fā)起“酒瘋”.數(shù)據(jù)顯示，沱牌舍得（29.28,0.00,0.00%）和老白干酒（35.75,0.00,0.00%）三季度凈利分別大增98.39%和209.21%,酒鬼酒（53.16,0.00,0.00%）三季度凈利潤(rùn)為1.97億元，同比大幅增長(zhǎng)685.28%.山西汾酒（43.85,0.00,0.00%）三季度利潤(rùn)增幅更是高達(dá)833%.

　　白酒專家鐵犁表示，“三公消費(fèi)”限制對(duì)白酒行業(yè)肯定會(huì)有影響，但目前來(lái)看，由于執(zhí)行不到位影響偏小。此外，面對(duì)政策上的限制，各大酒企紛紛采取了應(yīng)對(duì)措施，如五糧液增加了經(jīng)銷商數(shù)量、瀘州老窖（37.96,0.00,0.00%）加大了中端價(jià)位酒的開(kāi)發(fā)力度、茅臺(tái)提高了產(chǎn)品出廠價(jià)，這些措施都有助于酒企取得很好看的業(yè)績(jī)。

　　記者發(fā)現(xiàn)，以茅臺(tái)為代表的高端白酒加大了宣傳力度，因此業(yè)績(jī)雖然增長(zhǎng)，但費(fèi)用支出也不少。茅臺(tái)三季報(bào)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)成本增加了40.92%;銷售費(fèi)用增加了70.53%;其銷售費(fèi)用的增幅超過(guò)公司的凈利潤(rùn)增幅。對(duì)于銷售費(fèi)用增加的原因，茅臺(tái)表示主要是廣告宣傳費(fèi)增加所致。

　　茅臺(tái)酒11年間漲價(jià)9倍

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，納入統(tǒng)計(jì)的201個(gè)三級(jí)行業(yè)中，十行業(yè)的平均銷售毛利率超50%,可謂是最暴利的行業(yè)，白酒行業(yè)排名第一。

　　毛利率是企業(yè)盈利的前提條件之一。白酒企業(yè)超高的毛利率被稱為暴利。此前有企業(yè)老總在白酒行業(yè)論壇上表示：“國(guó)內(nèi)有多少制造業(yè)的毛利率比白酒高？全世界恐怕也沒(méi)有幾家！”公開(kāi)資料顯示，白酒行業(yè)的毛利率超過(guò)60%,茅臺(tái)酒的毛利率超過(guò)90%,遠(yuǎn)高于樓市。

　　白酒行業(yè)的高利潤(rùn)，吸引來(lái)了眾多資本和實(shí)業(yè)大佬。從2009年開(kāi)始，聯(lián)想、維維股份（8.23,0.00,0.00%）、星河灣地產(chǎn)等紛紛涉足酒業(yè)。

　　中國(guó)食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬表示，我國(guó)白酒市場(chǎng)保有量很大，存在高毛利的行業(yè)特征。這就注定了企業(yè)有原始資本的積累，同時(shí)地方政府也會(huì)將白酒企業(yè)作為納稅大戶來(lái)扶植，外來(lái)的資本面對(duì)白酒的高利潤(rùn)也會(huì)爭(zhēng)相進(jìn)入。這些因素造成白酒業(yè)越來(lái)越瘋狂。

　　據(jù)報(bào)道，中國(guó)酒類流通協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)、中國(guó)糖業(yè)酒類集團(tuán)公司副總經(jīng)理?xiàng)畛蓜側(cè)涨霸诔啥急硎?，“目前，行業(yè)內(nèi)外資本、海內(nèi)外資本都對(duì)中國(guó)白酒行業(yè)十分熱衷，其直接原因是毛利潤(rùn)比較高”.楊成剛稱，資本市場(chǎng)給白酒實(shí)業(yè)提供了非常好的機(jī)會(huì)。借助資本市場(chǎng)，茅臺(tái)酒的市值達(dá)到2000億元的規(guī)模。

　　伴隨市值擴(kuò)張的，是茅臺(tái)價(jià)格神話：2001年，茅臺(tái)酒出廠價(jià)155元（當(dāng)時(shí)批零差價(jià)不大），而今天，茅臺(tái)酒的市場(chǎng)價(jià)一度超越2000元，雖然最近有所回落，但仍保持在1500元以上，相當(dāng)于11年時(shí)間價(jià)格上漲了約9倍。

　　鐵犁指出，白酒屬于快速消費(fèi)品，一個(gè)人一輩子可能只買一兩套房，但可能一個(gè)月就要喝5瓶酒。同時(shí)，酒還具有高附加值的特性，1000元以上的酒比比皆是?！鞍拙频南M(fèi)和經(jīng)濟(jì)、政治有緊密的關(guān)聯(lián)，其中有大量的商務(wù)及政治交往因素?！辫F犁說(shuō)，“酒是交流的媒介，是工具類消費(fèi)的產(chǎn)品。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，白酒以高于經(jīng)濟(jì)一倍的速度在增長(zhǎng)。”

　　靚麗財(cái)報(bào)是種假象

　　今年白酒市場(chǎng)在傳統(tǒng)的“金九銀十”表現(xiàn)一般，可以說(shuō)是旺季不旺。白酒企業(yè)業(yè)績(jī)驕人的背后，是渠道商庫(kù)存壓力的增加。

　　北京一家酒類經(jīng)銷商表示，目前國(guó)內(nèi)很多白酒廠家都在擴(kuò)建產(chǎn)能，但產(chǎn)能過(guò)剩將導(dǎo)致廠家和經(jīng)銷商庫(kù)存積壓。這位經(jīng)銷商稱，受“三公消費(fèi)”限制等因素影響，今年大多數(shù)高端酒賣得并不好，庫(kù)存壓力也比往年大得多，茅臺(tái)的批發(fā)價(jià)也一直沒(méi)漲起來(lái)。

　　“今年白酒消費(fèi)較往年有所減少，但白酒企業(yè)財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)?nèi)匀黄?，不能忽略的一個(gè)原因是，茅臺(tái)、五糧液今年在渠道商環(huán)節(jié)增加了大量庫(kù)存，企業(yè)的銷售雖然實(shí)現(xiàn)了，但經(jīng)銷商的銷售并未全部實(shí)現(xiàn)。渠道的庫(kù)存大量增加，將會(huì)對(duì)未來(lái)幾年白酒業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生比較重要的影響。”鐵犁說(shuō)。

　　對(duì)于渠道商庫(kù)存積壓這一問(wèn)題，北京志起未來(lái)營(yíng)銷咨詢集團(tuán)董事長(zhǎng)、營(yíng)銷專家李志起也表示認(rèn)同。他說(shuō)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，今年白酒的銷售情況并不樂(lè)觀，雖然從企業(yè)財(cái)報(bào)上看銷量增長(zhǎng)不少，但廠家產(chǎn)品大量的貨囤積在經(jīng)銷商的庫(kù)房里，并未真正流通到終端市場(chǎng)。

　　“年初至今，經(jīng)銷商囤貨壓力是這幾年來(lái)最大的。從這個(gè)層面上講，企業(yè)靚麗的財(cái)報(bào)只是一種假象?！崩钪酒鹬赋?。在他看來(lái)，這正是白酒企業(yè)業(yè)績(jī)瘋長(zhǎng)的背后潛藏的危機(jī)，這種危機(jī)是否會(huì)爆發(fā)、何時(shí)爆發(fā)，要看接下來(lái)整個(gè)消費(fèi)環(huán)境是否發(fā)生逆轉(zhuǎn)?！皬臉I(yè)績(jī)看，白酒行業(yè)似乎是一枝獨(dú)秀，但任何一個(gè)行業(yè)的發(fā)展都脫離不了整個(gè)大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，如果四季度銷售放緩的情況還是沒(méi)有改變，那么明年白酒企業(yè)的業(yè)績(jī)報(bào)告也許就不會(huì)像今年三季報(bào)這么好看了?！?/P>

　　鐵犁表示，白酒業(yè)的發(fā)展和政治經(jīng)濟(jì)走勢(shì)都有關(guān)系，白酒行業(yè)這種瘋狂的增長(zhǎng)不可能一直持續(xù)。“未來(lái)十年，白酒增長(zhǎng)可能不會(huì)像這幾年這么火爆了，但依舊會(huì)增長(zhǎng)?！辫F犁說(shuō)，“如果說(shuō)過(guò)去十年白酒業(yè)的增長(zhǎng)是黃金十年，那么未來(lái)十年將是白銀十年?！?/P>

　　■ 講述

　　“去年到貨就穩(wěn)賺 今年賠錢也要賣”

　　“去年拿到貨就是穩(wěn)賺，今年行情大不一樣?！痹诒本┪魉沫h(huán)經(jīng)營(yíng)一家酒類專賣店的楊先生對(duì)新京報(bào)記者表示，去年年底，茅臺(tái)酒價(jià)格漲到了巔峰，當(dāng)時(shí)每瓶茅臺(tái)進(jìn)貨價(jià)為1800元，銷售價(jià)格超過(guò)2000元，拿到貨就是穩(wěn)賺。

　　“去年茅臺(tái)拿貨并不容易，我的店沒(méi)有從廠家直接進(jìn)貨的資格，得找上一級(jí)批發(fā)商來(lái)拿，想多拿些貨就得通關(guān)系，當(dāng)時(shí)確實(shí)有得賺?！睏罾习宸Q，當(dāng)時(shí)賺的錢都拿出去補(bǔ)貨了。

　　據(jù)楊老板介紹，今年市場(chǎng)行情已大不一樣，春節(jié)后茅臺(tái)、五糧液等高端酒價(jià)格出現(xiàn)下跌，至今價(jià)格也一直不穩(wěn)定，茅臺(tái)跌得最厲害，“為了周轉(zhuǎn)資金賠錢也要賣，因?yàn)榈昀锊⒉皇墙?jīng)營(yíng)茅臺(tái)一種酒，還要騰出資金來(lái)進(jìn)其他品牌的酒。”

　　“做酒生意的當(dāng)然希望囤積的這些高端酒價(jià)格繼續(xù)上漲了，但我也明白，再像前幾年那樣持續(xù)大幅上漲的可能性不大了，現(xiàn)在政策上限制這些，再那樣瘋漲不是和政策對(duì)著干嗎？”

　　楊先生說(shuō)，“所以今年店里適應(yīng)形勢(shì)多進(jìn)了些中端酒，但無(wú)論到什么時(shí)候，送禮、請(qǐng)客應(yīng)酬所需要的這些茅臺(tái)五糧液也不能少，還是很有市場(chǎng)的。對(duì)于茅臺(tái)這些高端酒的庫(kù)存，我割肉一部分騰出些資金，手里還存一些，行情沒(méi)有往年好，但銷路還是有的?！?/P>

　　“我有個(gè)朋友情況更糟糕，他本來(lái)不是做白酒這一行的，去年見(jiàn)倒騰茅臺(tái)賺錢快就借了些錢囤了不少，現(xiàn)在被套牢了，借的錢還老是被催著還債，急得他每天打電話來(lái)問(wèn)我價(jià)格有沒(méi)有漲點(diǎn)兒。我也一直在找渠道幫他賣出去，但要想快速回籠資金，賣價(jià)就要被壓縮得厲害。況且今年買的人確實(shí)有些少?！睏钕壬f(shuō)。

　　■ 相關(guān)

　　多家酒企業(yè)績(jī)?cè)赓|(zhì)疑

　　對(duì)于白酒企業(yè)的業(yè)績(jī)報(bào)告，質(zhì)疑聲一直存在。

　　酒鬼酒今年7月底發(fā)布中報(bào)顯示，其上半年凈利2.61億元，同比增長(zhǎng)329.22%.當(dāng)時(shí)，有媒體質(zhì)疑酒鬼酒公司業(yè)績(jī)作假，稱“酒鬼酒的業(yè)績(jī)是做上去的，一方面靠機(jī)構(gòu)買貨，一方面靠向經(jīng)銷商壓貨”,同時(shí)酒鬼酒股票存在炒作。

　　對(duì)此，酒鬼酒8月底曾發(fā)布澄清公告，否認(rèn)作假使業(yè)績(jī)大增。酒鬼酒表示，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)真實(shí)可靠，業(yè)績(jī)大幅提升是多年來(lái)堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，穩(wěn)步推進(jìn)發(fā)展戰(zhàn)略的結(jié)果，并不是“靠機(jī)構(gòu)買貨，靠向經(jīng)銷商壓貨”所致。

　　受到質(zhì)疑的不僅是酒鬼酒，近日有業(yè)內(nèi)人士對(duì)山西汾酒前三季凈利暴漲8倍提出質(zhì)疑。中國(guó)食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬指出，盡管今年以來(lái)汾酒面臨種種利好因素造成其三季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但總體來(lái)說(shuō)，山西汾酒的銷售網(wǎng)絡(luò)、品牌認(rèn)同度等并不至于令其利潤(rùn)出現(xiàn)暴漲8倍的局面。

　　“是否作假我不敢確認(rèn)，但這種業(yè)績(jī)我認(rèn)為是有人為的因素在里面。”朱丹蓬說(shuō)，“第三季度是白酒銷售旺季的序幕，財(cái)報(bào)上需要給投資者一個(gè)期望和愿景?！?/P>

　　北京志起未來(lái)營(yíng)銷咨詢集團(tuán)董事長(zhǎng)、營(yíng)銷專家李志起表示，“有些企業(yè)的財(cái)報(bào)中增長(zhǎng)幅度高得離譜，這可能是企業(yè)為了滿足短期利益需要做上去的?！睋?jù)他介紹，食品、白酒行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)，企業(yè)如果在原材料、中間貿(mào)易等環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)上做些文章，外行很難看出來(lái)。（李靜）

　　■ 藥方

　　“控制出廠量用時(shí)間換空間”

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年白酒行業(yè)總產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)1025.55萬(wàn)千升，增長(zhǎng)幅度超過(guò)30%,創(chuàng)歷史新高。有分析員預(yù)測(cè)，中國(guó)白酒的產(chǎn)能陷阱將在2015年爆發(fā)。一邊是產(chǎn)能爆發(fā)，一邊是經(jīng)銷渠道庫(kù)存壓力空前，這一困境如何解決？

　　一位接近茅臺(tái)的業(yè)內(nèi)資深人士昨日表示，面對(duì)這種經(jīng)銷商渠道庫(kù)存空前大的壓力，最好的辦法就是控制住價(jià)格，這也是為什么茅臺(tái)9月份逆勢(shì)大幅提高出廠價(jià)的原因?！艾F(xiàn)階段，價(jià)格一旦要往下走那就是洪水猛獸，企業(yè)很難控制住?！?/P>

　　該人士表示，“庫(kù)存壓力這個(gè)問(wèn)題要良性地得到解決，我認(rèn)為有幾個(gè)因素可能會(huì)使這個(gè)危機(jī)不會(huì)像想象中這么嚴(yán)重，第一，企業(yè)能夠比較有效地控制產(chǎn)品出廠量，用時(shí)間換空間；第二，經(jīng)濟(jì)回暖，讓更多的人能夠喝得起茅臺(tái)，從而拉動(dòng)消費(fèi)量?！?/P>

　　據(jù)他介紹，目前茅臺(tái)在流通環(huán)節(jié)的庫(kù)存已經(jīng)超過(guò)其年產(chǎn)量的2倍，這意味著，茅臺(tái)要停產(chǎn)兩年之后，市場(chǎng)上的庫(kù)存才能消化完。此外，該人士指出，庫(kù)存過(guò)大已經(jīng)成為白酒行業(yè)的通病，不僅僅是茅臺(tái)，目前郎酒、瀘州老窖等白酒企業(yè)也面臨這個(gè)問(wèn)題。

　　北京志起未來(lái)營(yíng)銷咨詢集團(tuán)董事長(zhǎng)、營(yíng)銷專家李志起表示，在當(dāng)前消費(fèi)放緩的大背景下，廠家把包袱甩出去了，經(jīng)銷商面對(duì)自己大量的庫(kù)存，如果想解套，只能虧本甩賣。但如果虧本甩賣的情況一發(fā)生，那么廠家是第一個(gè)受損失的，價(jià)格大跌發(fā)生崩盤(pán)后，廠家的貨就出不去了。因此，李志起認(rèn)為，目前這種尷尬的處境很難化解，現(xiàn)有的經(jīng)銷商渠道的庫(kù)存沒(méi)有一兩年的時(shí)間是消化不掉的。

　　“問(wèn)題壓在中間渠道上，可想的辦法就比較少了，只有等著市場(chǎng)消化。把這些庫(kù)存清理后，才有機(jī)會(huì)清理市場(chǎng)重新來(lái)過(guò)?！崩钪酒鹫f(shuō)，“只有等著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好起來(lái)，市場(chǎng)慢慢恢復(fù)，消費(fèi)逐漸多起來(lái)?！?/P>