臺海網(wǎng)2月19日訊 據(jù)中國經(jīng)濟周刊報道，是失去對一手創(chuàng)辦企業(yè)的控制權(quán)，還是在資本市場上失信于投資者，億晶光電科技股份有限公司(下稱“億晶光電”，600537.SH)的大股東及董事長荀建華很愁。

　　1月22日，億晶光電發(fā)布2012年度業(yè)績預虧公告，預計全年虧損6.3億元。如此，2010—2012年累計2.3億元的利潤，與3年前借殼上市時承諾的10.2億元相去甚遠。

　　事實上，在資本市場上，大股東對投資者的承諾比比皆是，分別涉及業(yè)績承諾、分紅承諾、限售股不解禁承諾等，但踐行情況如何，投資者并不滿意。監(jiān)管層也多次表態(tài)要重視上市公司的誠信體系建設(shè)。

　　億晶光電并不愿意將自己沒能履行承諾歸因為“不誠信”。行業(yè)的困境被其認為是造成業(yè)績虧損最大的原因，公司層面亦希望找到最合適的賠償方案，不想失信于市場。

　　3年前的承諾

　　億晶光電上市借的是海通集團的殼，后者主營業(yè)務是果蔬加工和出口?！吨袊?jīng)濟周刊》了解到，從2008年以來，海通集團的利潤率一直較低。在2008年、2009年分別只實現(xiàn)584.22萬元和237.91萬元微利，到了2010年則直接出現(xiàn)了3955.28萬元的虧損。

　　2009年，海通集團著手開始重組，擬改變其現(xiàn)有業(yè)務。2009年9月18日，公司公布重組預案，即海通集團以置出資產(chǎn)與億晶光電股東所持有的置入資產(chǎn)中等值部分進行置換，差額部分由海通集團向億晶光電股東發(fā)行股份購買；同時，億晶光電股東以取得的置出資產(chǎn)及3000 萬現(xiàn)金換取海通集團大股東陳龍海及其一致行動人所持有的海通集團5000 萬股存量股份。

　　彼時，億晶光電所在的太陽能行業(yè)和光伏行業(yè)正處于朝陽期，截至2008 年12 月31 日，億晶光電總資產(chǎn)15.92 億元，凈資產(chǎn)8.34 億元，2008 年實現(xiàn)凈利潤2.79 億元。

　　億晶光電的優(yōu)秀，也讓海通集團在重組中除了資產(chǎn)置換外，還需付出非公開向其發(fā)行約2.558億股的代價。這樣，億晶光電董事長荀建華一舉成為重組后上市公司的大股東。為了順利通過證監(jiān)會并購重組委的審核和提高投資者的信心，億晶光電對置入資產(chǎn)未來的業(yè)績進行承諾。

　　有了億晶光電的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和業(yè)績承諾，海通集團的股價也走出了一波高潮，在2009年預案發(fā)布后，連續(xù)6個漲停。

　　根據(jù)億晶光電和海通集團重組方案的修訂稿，億晶光電承諾置入資產(chǎn)2010 年度、2011 年度、2012 年度及2013 年度預測凈利潤分別為30442.01 萬元、34890.26 萬元、36658.39 萬元和33892.46 萬元。如果業(yè)績達不到承諾，除因事前無法獲知和事后無法控制的原因外，荀建華等將會按照協(xié)議對上市公司進行補償。

　　失信還是失權(quán)

　　然而，正是這個承諾讓荀建華如今陷入了兩難。

　　按照上述承諾，億晶光電在2010—2012三年的預測凈利潤累計應約為10.2億元。而事實上，億晶光電2010—2012三年凈利潤累計只為23171.26萬元，與盈利預測相比，差額達到78819.4萬元。

　　記者根據(jù)上述修訂稿協(xié)議中補償方式計算，荀建華等大股東如果依此補償，將會付出近2億股的代價。這意味著荀建華將會失去對億晶光電的控股地位。

　　“在這種情況下，如果大股東補償，對大股東的壓力確實是比較大的，如果按照協(xié)議，大股東持有的股份將大幅度縮減?，F(xiàn)在我們沒有收到任何高層或董事會對這件事情的意見，公司現(xiàn)在的立場還是大股東要按照協(xié)議來執(zhí)行，但大股東現(xiàn)在還沒對公司表態(tài)。”億晶光電董事會辦公室人士告訴《中國經(jīng)濟周刊》。

　　上述人士說，目前內(nèi)部也沒有形成補償?shù)念A案，如果通過劃分股權(quán)來補償，大股東的控股地位會缺失。至于補償方案，將來會有一個相互的協(xié)商。

　　大股東有錯嗎？

　　對于年逾50的荀建華而言，從一個小的民營企業(yè)家成為上市公司的董事長，如果因為業(yè)績補償而喪失對公司的控制，顯然不是其愿意看到的。

　　“億晶光電不像其他有的公司有國有背景，它是一個私營的企業(yè)。董事長荀建華從很小的公司一步步走到現(xiàn)在，很艱難，沒有像它們一樣的融資平臺。在2012年行業(yè)困境中，很多企業(yè)被流動資金壓得沒辦法，說實在的，這些老板也不容易，主要靠自己的實力來應對?！币晃唤咏鹘ㄈA的人士向《中國經(jīng)濟周刊》表示。

　　億晶光電，這家被寄托讓深陷困境的海通集團“烏雞變鳳凰”的公司緣何陷入了巨額虧損的困境？

　　“2012年整個光伏行業(yè)面臨的問題很多，我們公司的主要市場在歐洲，歐債危機導致的歐洲購買力下降對我們影響很大，美國和歐洲的‘雙反’在以前我們誰都沒有預料到會同時來?！鄙鲜鰞|晶光電董事會辦公室人士告訴《中國經(jīng)濟周刊》。

　　這位人士說，2012年公司在電池板方面的銷售量比2011年還要多，但是卻因為電池板價格下降特別多，導致利潤沒有盈利反而虧損?！斑@個可能還是與整個行業(yè)生產(chǎn)力過剩有關(guān)，大家都在行業(yè)中惡性競爭，特別是一些規(guī)模稍小的企業(yè)，它們可能用各種方式使制造成本很低，而我們的銷售價格已經(jīng)低于我們的成本價了?！?/P>

　　不過，光伏行業(yè)的困境，可以構(gòu)成“因事前無法獲知和事后無法控制的原因”而使大股東免予履行承諾嗎？這在投資者中引起較大爭議。

　　“至于能不能歸結(jié)到這一類原因，到時會有律師、財務顧問、審計等第三方來統(tǒng)一判斷，但是從公司層面認為，在我們承諾的時候，整個外部環(huán)境和行業(yè)形勢與現(xiàn)在確實有很大的差別，而且這些差別不是我們公司本身經(jīng)營造成的，是因為整個外部環(huán)境造成的，這個我們也不好說是不是能歸到這兒，也不是我們好評判的?！眱|晶光電方面向《中國經(jīng)濟周刊》表示。

　　英大證券研究所所長李大霄在接受《中國經(jīng)濟周刊》采訪時表示，行業(yè)困境是不是造成公司虧損的不可抗拒原因，需要客觀去分析，因為在行業(yè)困境中并不是每一家公司都虧損。大股東為了補償業(yè)績而失去控股地位，可能對公司發(fā)展造成影響的話，是否一定要按協(xié)議補償，這個則比較復雜。

　　上海一家大型券商的研究部人士告訴《中國經(jīng)濟周刊》，即使公司通過業(yè)績補償達到了預測凈利潤值，但這僅僅是一個表面的數(shù)字，并不代表公司的內(nèi)在增長潛力優(yōu)秀，投資者應該慎重考慮。

　　這位券商人士說，億晶光電的大股東可以充分與全體股東協(xié)商，為了保證控股地位使公司平穩(wěn)經(jīng)營，不一定非得劃轉(zhuǎn)股份，可以使用現(xiàn)金補償或者其他方式。

　　不過，監(jiān)管層對于“不誠信”現(xiàn)象已嚴厲表態(tài)。中國證監(jiān)會主席郭樹清2012年12月8日在某論壇上表示，一些上市公司及其大股東開“空頭支票”，不兌現(xiàn)承諾，不履行義務，尋找各種借口，逃避承擔責任，對于這種嚴重失信行為，必須采取有效措施，切實加以解決。