臺海網(wǎng)3月10日訊 據(jù)臺海網(wǎng)3月10日訊 據(jù)報道，報道，去年業(yè)績領虧A股的中國遠洋如今迎來了一個對手，中國中冶日前公布的2012年業(yè)績預報稱：預計虧損72億元，這個成績僅次于遠洋在2011年創(chuàng)下的巨虧104.49億的A股紀錄。

　　然而盤點中國中冶的成績單，其在去年三季度時還盈利8.47億，為何在四季度卻突然上演驚天大逆轉(zhuǎn)？記者研究發(fā)現(xiàn)，中國中冶聚焦了鋼鐵行業(yè)巨虧、“走出去”海外戰(zhàn)略折戟以及光伏行業(yè)巨虧三大出血點，此番壯士斷腕財務洗澡之后的中國中冶是否能夠浴火重生？仍有待觀望。

　　從“走出去”到“傷不起”

　　“冬天來了，春天還會遠嗎？”申銀萬國分析師王勝頗為抒情地以此作為中冶業(yè)績點評的開篇。然而回望其2009年A H兩地高調(diào)火熱上市，到如今的門前冷落車馬稀，中國中冶的冬天來得未免太快了一些。到3月7日收盤，2.12元的股價僅及5.42元發(fā)行價的四成，真的是讓股民傷不起。

　　中投顧問高級研究員薛勝文則告訴記者：中國中冶經(jīng)營狀況不甚理想，符合市場預期，去年冶金行業(yè)處于下行周期，需求不旺、產(chǎn)品價格暴跌、企業(yè)盈利能力較差等諸多問題亟待解決，整個市場環(huán)境惡化嚴重，中國中冶從盈利到巨虧著實體現(xiàn)了整個行業(yè)生存環(huán)境的變化，且這一虧損幅度有部分“偶然性”，70多億的數(shù)字尚能令人“滿意”。

　　70多億的虧損真的能令投資者“滿意”嗎？一切只是“偶然”嗎？事實上，自上市以來，中國中冶高達94%的資產(chǎn)負債率卻低至3毛錢的凈資產(chǎn)一直飽受爭議，上市后該指數(shù)仍高達80%以上，盤點最近三季度的財務數(shù)據(jù)，中冶的資產(chǎn)負債率仍有83%之高，不但因此引發(fā)的財務費用高企，管理費用也高達21億之巨。

　　面對爭議，中冶當時的董秘黃丹慨然給出了“2013年營收可以達到3000億，利潤每年也可以有20%左右增長”的誘人預測。然而盤點中冶幾年來的業(yè)績，除上市次年凈利潤剛剛好達標之外，2011年凈利潤下滑20.25%，2012年再度下滑了271%，實在不盡如人意。

　　中投證券一位分析師告訴記者：“行業(yè)大環(huán)境不好是一個原因，公司自己也出現(xiàn)了投資失誤，目前評級機構(gòu)給出的展望為負面，從其債券的二級市場交易來看，已經(jīng)出現(xiàn)了溢價，AAA的債券利率已經(jīng)比AA級的還要高一點點。”

　　“如果折舊、攤銷是溫柔一刀，那么減值就是暴風驟雨?！睍媽＜荫R靖昊如是說。中冶的巨虧就是三大塊資產(chǎn)減值：對葫蘆島有色的減值計提39億，澳大利亞SINO鐵礦項目合同損失31億和蘭伯特角鐵礦的23億資產(chǎn)減值，以及多晶硅業(yè)務的大額虧損。從數(shù)據(jù)可以看出，澳洲項目虧損占了最大頭，其與中信泰富的口水仗更是成為一時之風景。

　　2007年8月，中冶集團與中信泰富下屬企業(yè)SinoIronPtyLtd簽訂西澳SINO鐵礦項目協(xié)議，合同總額17.5億美元，然而此后合同金額卻一再加碼，但項目動工卻遙遙無期。然而在2012年半年報之時，中冶雖稱合同金額已增至34.07億元，但成本可以收回，同時也不需要計提預計合同損失，甚至在三季度外界盛傳其面臨中信泰富方面29億索賠的情況下也不改口徑，而是在今年1月末一舉拋出了巨虧和巨額減值的驚人公告。中信泰富方面迅速反擊稱，是中冶屢次增加項目成本且工期一拖再拖。

　　蘭格鋼鐵網(wǎng)研究員張琳指出：“中冶本身是做工程承包出身，做資源開發(fā)并非老本行，缺乏相關經(jīng)驗。而央企雖然在海外融資貸款籌集資金具有較強優(yōu)勢，但項目操作時機和風險操控方面明顯經(jīng)驗不足，和中信泰富開采的磁鐵礦本身開采難度比較大，約100美元/噸的成本預算太高，很難賺錢，在鋼鐵行業(yè)整個不景氣的情況下，雙方只能采取一個拖字訣。而一旦景氣好轉(zhuǎn)，鐵礦石價格上漲，這部分損失或有希望轉(zhuǎn)回。”

　　猛提減值待后生

　　從目前已公布的年報業(yè)績來看，鋼鐵及相關行業(yè)在虧損額度最大的16家當中獨占其八。且頗為巧合的是，由葫蘆島有色控股的*ST鋅業(yè)不遑多讓，以37.1億的虧損額排行老四，并計提了22.5億資產(chǎn)減值。

　　*ST鋅業(yè)日前發(fā)布公告稱，公司收到遼寧省葫蘆島市中級人民法院(2013)葫民二破字第00001號《決定書》，指定下列人員組成葫蘆島鋅業(yè)股份有限公司清算組，擔任公司管理人。葫蘆島市國資委副主任劉賀錦擔任清算組組長，北京市金杜律師事務所律師王樂擔任清算組副組長。

　　3月7日，記者聯(lián)系到*ST鋅業(yè)的一位公司管理人，他告訴記者：“我們現(xiàn)在正在接受債權人申報，明天就是截止日，下一步是召開債權人會議，就是召集大家先見一下面，離重整什么的還很遠。但可以透露的是，和*ST鋅業(yè)一樣，葫蘆島有色也同時在進入重整程序?！?/P>

　　葫蘆島有色的巨額資產(chǎn)減值使得投資者看到了一絲希望，記者就此詢問管理人，他聲稱：那都是高層的事情，我們基層不清楚。記者查閱到葫蘆島有色財務狀況，其從2009年起就連年虧損，且虧損額度年年擴大，截至2012年末，其凈資產(chǎn)為-31.88億。而在3年前，這個數(shù)字僅是-2.28億。經(jīng)過評估之后，葫蘆島77.4億債權僅值不到8.6億。

　　但仍有市場人士對中冶和*ST鋅業(yè)的減值計提表示樂觀，認為既然利潤低于預期，索性一不做二不休，大幅計提減值洗個財務大澡，把包袱甩干凈之后便于做高次年利潤，甚至為了未來的資本運作埋下深深伏筆。馬靖昊則表示：資產(chǎn)減值的精髓就是一個字猛。

　　瘦身之后的中冶是否可以輕裝上陣？薛勝文認為，2013年冶金行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度將逐漸加大，調(diào)整范圍會有所拓展，行業(yè)整體環(huán)境會有較大改觀，尤其是國家層面可能會出臺諸多的刺激政策帶動經(jīng)濟企穩(wěn)回暖。中冶此次大幅虧損屬于典型的“項目虧損”，并會對核心競爭力造成實質(zhì)性沖擊，其發(fā)展前景仍值得期待。

　　或許可以對比一下去年“虧損王”中國遠洋的命運，2011年巨虧104億，此時市場普遍預期2012年的情況會有所好轉(zhuǎn)，半年報時其仍虧損48.72億，比2011年半年報時虧損幅度甚至略有加大，三季度時又虧了15億，然而全年的業(yè)績預告卻遲遲未出。

　　申銀萬國對遠洋的業(yè)績預測是-65.5億，記者就此詢問一位航運行業(yè)研究員，她表示：“中國遠洋早就不看了，業(yè)績這么差，今年肯定還是虧，但肯定虧得比去年少?！比欢鵁o論遠洋和中冶誰是2012虧損王，年報披露過后，中國遠洋將毫無懸念戴上ST的帽子。