虎年春節(jié)假期后首個(gè)交易周，銀行板塊表現(xiàn)搶眼，多只銀行股走強(qiáng)，價(jià)格接近前期高點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，多重利好因素助推銀行板塊上漲，目前板塊安全邊際較高，后市繼續(xù)看好銀行股表現(xiàn)。
板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)
Wind數(shù)據(jù)顯示，2月7日至11日，銀行指數(shù)（中信）累計(jì)漲幅達(dá)6.11%，同期滬指累計(jì)漲3.02%。
進(jìn)入2022年，銀行股總體表現(xiàn)亮眼，在A股整體表現(xiàn)相對(duì)偏弱的情況下，1月4日至2月11日銀行指數(shù)（中信）累計(jì)上漲8.73%，階段漲幅僅次于煤炭板塊。成都銀行、江蘇銀行、興業(yè)銀行等個(gè)股2022年以來(lái)漲逾20%，成都銀行、郵儲(chǔ)銀行、寧波銀行等股價(jià)更是接近前期高點(diǎn)。
銀行股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，背后動(dòng)力至少源自三方面。一是超預(yù)期的金融數(shù)據(jù)提振了市場(chǎng)信心。中國(guó)人民銀行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，1月人民幣貸款增加3.98萬(wàn)億元，1月社會(huì)融資規(guī)模增量6.17萬(wàn)億元，兩個(gè)單月數(shù)據(jù)均創(chuàng)下歷史新高，體現(xiàn)了政策面力挺穩(wěn)增長(zhǎng)的效果。
二是銀行股業(yè)績(jī)大增構(gòu)成強(qiáng)力支撐。中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年，商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.6%。此前多家銀行陸續(xù)披露的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，不少銀行2021年凈利潤(rùn)增速在20%以上，甚至超30%。
三是銀行股低估值的特點(diǎn)契合資金防御需求。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前銀行板塊整體市盈率在5.7倍左右。此外，日前多家銀行相繼公告，啟動(dòng)穩(wěn)定股價(jià)措施，這也在一定程度上對(duì)股價(jià)帶來(lái)積極影響。
機(jī)構(gòu)密集調(diào)研
進(jìn)入2022年，部分銀行股迎來(lái)機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。例如，張家港行日前發(fā)布公告稱，2月10日該行迎來(lái)易方達(dá)基金、華泰證券等機(jī)構(gòu)調(diào)研。從公布的調(diào)研內(nèi)容來(lái)看，信貸增長(zhǎng)點(diǎn)、小微業(yè)務(wù)等成為機(jī)構(gòu)關(guān)心的重點(diǎn)。
當(dāng)前各類機(jī)構(gòu)正加快調(diào)研銀行股的步伐，調(diào)研對(duì)象以城商行和農(nóng)商行為主。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年以來(lái)，還有常熟銀行、杭州銀行、無(wú)錫銀行、寧波銀行、蘇農(nóng)銀行、蘇州銀行等吸引了券商、基金公司、保險(xiǎn)資管等各類機(jī)構(gòu)調(diào)研。
在調(diào)研過(guò)程中，2022年“開(kāi)門紅”時(shí)點(diǎn)信貸投放情況頗受機(jī)構(gòu)關(guān)注，多家銀行在這方面亮點(diǎn)突出。例如，杭州銀行回應(yīng)機(jī)構(gòu)提問(wèn)時(shí)稱，從“開(kāi)門紅”情況來(lái)看，2022年1月前半個(gè)月信貸投放增量已高于去年1月份增量，后續(xù)投放增量可期。此外，銀行信貸投向、理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展情況等也是機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)。
看好后市
展望后市，多家機(jī)構(gòu)表示，目前銀行板塊安全邊際較高，繼續(xù)看好銀行股表現(xiàn)。
中泰證券表示，銀行股的核心投資邏輯是宏觀經(jīng)濟(jì)，預(yù)計(jì)上市銀行的資產(chǎn)質(zhì)量未來(lái)幾年都會(huì)處于穩(wěn)健狀態(tài)，將構(gòu)筑銀行股的安全邊際。投資標(biāo)的方面，中泰證券建議沿兩條主線選股：一是選擇低估值、資產(chǎn)質(zhì)量安全、有望轉(zhuǎn)型成功的銀行；二是業(yè)績(jī)持續(xù)性強(qiáng)且較稀缺的板塊核心資產(chǎn)。
從日前央行發(fā)布的《2021年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中，也可以看到一些積極跡象。華西證券表示，該報(bào)告對(duì)后續(xù)信貸提出“實(shí)現(xiàn)總量穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)的較好組合”，預(yù)計(jì)短期政策環(huán)境對(duì)行業(yè)影響較為積極，3、4月年報(bào)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)有望繼續(xù)支撐銀行板塊估值修復(fù)。（記者：王方圓 葉斯琦 來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）
