上市公司提質(zhì)行動(dòng)步入新階段。
12月2日，滬深交易所分別官宣已制定推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)計(jì)劃。滬市新一輪三年行動(dòng)計(jì)劃將加大對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)和高端制造業(yè)的支持和傾斜力度，注重發(fā)揮化解上市公司風(fēng)險(xiǎn)在防范資本市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)中的作用。同時(shí)，為配合落實(shí)國(guó)務(wù)院國(guó)資委《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，上交所同步制定了新一輪央企綜合服務(wù)相關(guān)安排，涉及央企上市公司的主要舉措有三大方面。
深交所堅(jiān)持服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，堅(jiān)持突出問(wèn)題導(dǎo)向，新一輪提質(zhì)方案錨定優(yōu)化監(jiān)管規(guī)則體系、提高信息披露質(zhì)量、優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)、打擊違法違規(guī)行為、強(qiáng)化監(jiān)管主責(zé)主業(yè)等八方面工作，進(jìn)一步助力上市公司提質(zhì)增效。本輪方案目標(biāo)，力爭(zhēng)經(jīng)過(guò)三年的努力，形成一批主動(dòng)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、創(chuàng)新能力突出、公司治理規(guī)范、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)長(zhǎng)期向好、投資者回報(bào)持續(xù)增強(qiáng)、積極履行社會(huì)責(zé)任的上市公司群體。
圖片來(lái)源：滬深交易所
上交所：加大對(duì)科創(chuàng)等企業(yè)的支持力度
“上市公司高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)還有待鞏固，一些風(fēng)險(xiǎn)因素尚未完全消除，提高上市公司質(zhì)量仍需各方長(zhǎng)期推動(dòng)。”上交所表示，為此，上交所對(duì)標(biāo)證監(jiān)會(huì)三年行動(dòng)方案要求，銜接上一輪三年行動(dòng)計(jì)劃，對(duì)未來(lái)三年推動(dòng)上市公司質(zhì)量工作做出了總體性安排。
具體來(lái)看，在上市公司層面，上交所將把好進(jìn)口、出口兩個(gè)環(huán)節(jié)，統(tǒng)籌用好再融資、并購(gòu)重組、吸收合并、分拆上市等工具，加大對(duì)科技創(chuàng)新型企業(yè)和高端制造業(yè)的支持力度。為上市公司加大科技創(chuàng)新投入、實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提供股、債、基、衍、REITs和指數(shù)一攬子服務(wù)，引導(dǎo)市場(chǎng)資金更多配置科技創(chuàng)新型企業(yè)。
科創(chuàng)板建設(shè)層面，上交所將強(qiáng)化科創(chuàng)屬性的全鏈條審核，引導(dǎo)保薦機(jī)構(gòu)提升科創(chuàng)屬性把關(guān)能力。完善科創(chuàng)屬性持續(xù)信息披露要求，嚴(yán)格規(guī)范科創(chuàng)板上市公司將募集資金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域監(jiān)管。研究提升并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)、再融資的制度靈活性，支持公司依托科創(chuàng)板持續(xù)提升科技創(chuàng)新能力。
自律監(jiān)管層面，強(qiáng)調(diào)發(fā)揮信息披露監(jiān)管在防范財(cái)務(wù)造假、資金占用等突出問(wèn)題中的作用，持續(xù)鞏固股票質(zhì)押、債券等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)化解成效。開展投機(jī)炒作整治專項(xiàng)行動(dòng)，多措并舉遏制“炒差”“炒概念”痼疾。
生態(tài)建設(shè)層面，突出通過(guò)深化開門辦監(jiān)管推動(dòng)增強(qiáng)合力。暢通溝通渠道，常態(tài)化聽取意見和訴求，積極協(xié)調(diào)解決上市公司急難愁盼問(wèn)題。繼續(xù)加強(qiáng)與地方政府、國(guó)資管理部門、行業(yè)主管部門以及市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的合作交流和信息共享，凝聚各方共識(shí)，發(fā)揮各方優(yōu)勢(shì)，落實(shí)各方責(zé)任，推動(dòng)形成契合國(guó)情、共建共治的資本市場(chǎng)良好生態(tài)。
資本市場(chǎng)助力上市公司高質(zhì)量發(fā)展，不僅需要做好監(jiān)管，更需要做好制度建設(shè)。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，在制度建設(shè)方面，上交所將積極配合證監(jiān)會(huì)開展法規(guī)整合第二階段工作，提升監(jiān)管制度的針對(duì)性、適應(yīng)性和包容性。緊扣五大發(fā)展理念，研究制定符合上市公司實(shí)際的ESG信息披露制度，吸引中長(zhǎng)期資金入市。持續(xù)評(píng)估退市制度運(yùn)行效果，不斷完善退市指標(biāo)；推動(dòng)構(gòu)建有效的治理機(jī)制和內(nèi)控制度，探索建立更為有效的控制權(quán)制衡約束機(jī)制。配合做好代表人訴訟，強(qiáng)化投資者補(bǔ)償。
深交所：培育一批主動(dòng)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的上市公司
2020年10月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》。深交所貫徹落實(shí)《意見》，制定上一輪方案，聚焦推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)、解決上市公司突出問(wèn)題、提高上市公司及相關(guān)主體違法違規(guī)成本等六大方面。
2022年11月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定《推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案(2022-2025)》，推動(dòng)上市公司在新的起點(diǎn)上向更高水平、更高質(zhì)量躍進(jìn)。深交所抓緊貫徹落實(shí)，相應(yīng)制定《落實(shí)〈推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案(2022-2025)〉工作方案》，明確交易所開展工作的時(shí)間表、路線圖、任務(wù)書。
結(jié)合當(dāng)前新形勢(shì)、新情況、新問(wèn)題，深交所結(jié)合深市公司特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)律，針對(duì)性制定進(jìn)一步推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的落實(shí)方案，聚焦優(yōu)化監(jiān)管規(guī)則體系、夯實(shí)公司治理基礎(chǔ)、提高信息披露質(zhì)量、優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)、推動(dòng)公司穩(wěn)健發(fā)展、打擊違法違規(guī)行為、強(qiáng)化監(jiān)管主責(zé)主業(yè)、加強(qiáng)各方協(xié)作聯(lián)動(dòng)八個(gè)方面工作，進(jìn)一步夯實(shí)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。
在優(yōu)化監(jiān)管規(guī)則體系方面，致力加大助力高質(zhì)量發(fā)展的制度供給。同時(shí)，持續(xù)優(yōu)化自律監(jiān)管規(guī)則體系，提升規(guī)則的科學(xué)性和有效性，探索建立分層次、差異化的信息披露制度，提升新形勢(shì)下規(guī)則的適應(yīng)性，研究制定先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)信息披露指引。統(tǒng)籌考慮公司首發(fā)上市、持續(xù)上市階段的信息披露要求。
在夯實(shí)公司治理基礎(chǔ)方面，突出問(wèn)題導(dǎo)向。明確承諾監(jiān)管要求，推動(dòng)解決承諾不履行、濫用控制權(quán)等突出問(wèn)題。從嚴(yán)從快查處濫用股東權(quán)利、管理層優(yōu)勢(shì)地位損害中小投資者權(quán)益的違法違規(guī)行為。此外，推動(dòng)從“源頭”解決問(wèn)題，加大“關(guān)鍵少數(shù)”培訓(xùn)力度，針對(duì)性開展民營(yíng)上市公司治理專項(xiàng)培訓(xùn)。
在提高信息披露質(zhì)量方面，《方案》強(qiáng)調(diào)用足用好信息披露評(píng)價(jià)機(jī)制，突出扶優(yōu)限劣導(dǎo)向。引導(dǎo)公司主動(dòng)披露對(duì)投資者投資決策有用的信息，加強(qiáng)信息披露與股票交易聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，防范炒概念、蹭熱點(diǎn)行為。統(tǒng)籌考慮公司首發(fā)上市、持續(xù)上市階段的披露要求，加強(qiáng)信息披露一致性監(jiān)管。
在優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)方面，多管齊下。在入口端，聚焦數(shù)字經(jīng)濟(jì)、先進(jìn)制造、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域，加強(qiáng)上市培育工作；以全市場(chǎng)注冊(cè)制改革為牽引，優(yōu)化主板發(fā)行上市條件，突出主板藍(lán)籌市場(chǎng)特色，加快完善創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的包容度。在監(jiān)管服務(wù)端，推動(dòng)提高國(guó)有上市公司競(jìng)爭(zhēng)力，提高民營(yíng)上市公司治理水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，引導(dǎo)公司聚焦主業(yè)、規(guī)范發(fā)展。在出口端，深化常態(tài)化退市機(jī)制和破產(chǎn)重整制度，暢通多元化退出渠道。
在打擊違法違規(guī)行為方面，明確加大違法違規(guī)行為打擊力度。堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，結(jié)合日常監(jiān)管和年報(bào)審查，聚焦財(cái)務(wù)造假、占用擔(dān)保等重點(diǎn)問(wèn)題，提高違法違規(guī)線索發(fā)現(xiàn)能力。堅(jiān)決落實(shí)“零容忍”要求，加大違法違規(guī)行為打擊力度，提高紀(jì)律處分處理時(shí)效，優(yōu)化紀(jì)律處分處理標(biāo)準(zhǔn)，做到“應(yīng)罰盡罰”。
上交所確定新一輪央企綜合服務(wù)相關(guān)安排
為配合落實(shí)國(guó)務(wù)院國(guó)資委《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，上交所同步制定了新一輪央企綜合服務(wù)相關(guān)安排，涉及央企上市公司的主要舉措有三大方面。
首先是服務(wù)推動(dòng)央企估值回歸合理水平。推動(dòng)央企上市公司主動(dòng)與投資者溝通交流，提升透明度，組織引導(dǎo)各類投資者走進(jìn)央企、了解央企、認(rèn)同央企。
目前滬市央企整體市盈率約8倍，明顯低于市場(chǎng)整體約13倍左右的估值水平。其中，不少大家眼中的“金字招牌”，經(jīng)營(yíng)發(fā)展穩(wěn)健、質(zhì)地優(yōu)良的央企股價(jià)跌破凈資產(chǎn)，主要集中在銀行、石油、建筑、交通運(yùn)輸?shù)葌鹘y(tǒng)行業(yè)。為進(jìn)一步提升央企估值，2022年9月以來(lái)，上交所大力推動(dòng)專業(yè)證券分析師、機(jī)構(gòu)投資者走進(jìn)央企上市公司。目前已累計(jì)組織機(jī)構(gòu)投資者、證券分析師走進(jìn)滬市央企控股上市公司34家次，邀請(qǐng)各類機(jī)構(gòu)投資者、證券分析師近600家次，實(shí)現(xiàn)了良好互動(dòng)效果。
其次是服務(wù)助推央企進(jìn)行專業(yè)化整合。配合國(guó)務(wù)院國(guó)資委開展央企專業(yè)化整合，為央企整合提供更多工具和通道，推動(dòng)打造一批旗艦型央企上市公司。
最后是服務(wù)完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度。持續(xù)推動(dòng)央企上市公司在完善公司治理中加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，積極引導(dǎo)央企上市公司用好股權(quán)激勵(lì)、員工持股等各類資本工具，不斷完善實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的體制機(jī)制。
