市場(chǎng)的表現(xiàn)非常糟糕。周四馬德里、羅馬和巴黎股市分別下跌了5.16%、4.64%和2.68%，只是在周五早盤略有回升。西班牙10年期國(guó)債收益率周五早盤接近7.2%，意大利國(guó)債收益率也重新突破6%達(dá)到6.28%。
需先提救助申請(qǐng)
為了減輕南歐國(guó)家受到的壓力，歐洲央行還是拿出了一種新的“非常規(guī)武器”。具體來說，歐洲央行準(zhǔn)備重新開始購(gòu)入國(guó)債，但前提是以意大利和西班牙為首的相關(guān)國(guó)家先向歐洲救助基金提出援助請(qǐng)求。換句話說，也就是這些國(guó)家的政府必須先接受使用歐洲救助基金所要求的結(jié)構(gòu)性改革和預(yù)算調(diào)整。巴黎國(guó)民銀行的一份報(bào)告指出：“歐洲央行準(zhǔn)備采取行動(dòng)，但是在各國(guó)政府采取行動(dòng)之后?！?/P>
這一新舉措的目的是對(duì)從前的國(guó)債購(gòu)進(jìn)體系證券市場(chǎng)計(jì)劃(SMP)進(jìn)行改進(jìn)。于201 0年5月啟動(dòng)的SM P一直沒有發(fā)揮太大作用，其總共購(gòu)進(jìn)的國(guó)債只有2110億歐元，而僅意大利一國(guó)的債務(wù)就高達(dá)1.9萬億歐元。堅(jiān)持貨幣正統(tǒng)觀念的德國(guó)人認(rèn)為，SM P機(jī)制可能會(huì)變成一個(gè)“死亡變量”：也就是說當(dāng)某國(guó)認(rèn)為自己一定會(huì)得到救助時(shí)，它就會(huì)放棄其他努力。歐洲央行希望通過將改革與救助掛鉤來規(guī)避這一風(fēng)險(xiǎn)。
該措施的另一個(gè)新意在于，歐洲央行本身也將成為一個(gè)普通的債權(quán)人。有了這個(gè)機(jī)制，當(dāng)某國(guó)進(jìn)行債務(wù)重組時(shí)歐洲央行就可以參與進(jìn)來，而不是像希臘債務(wù)重組時(shí)那樣。當(dāng)時(shí)私人債權(quán)人普遍認(rèn)為希臘債務(wù)重組不公，因此出于害怕再次受損的擔(dān)憂而紛紛拋出葡萄牙國(guó)債。歐洲央行也希望解決這個(gè)問題。
介入是短期行為
那么為何市場(chǎng)還是不買賬呢？法國(guó)投資公司Aurel BGC的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯蒂安·巴里索認(rèn)為：“這些只是講話，而不是行動(dòng)?！彼J(rèn)為該措施在規(guī)模和形式方面都還有很多不明朗的地方。但歐洲央行表示，救助“將具備合適的規(guī)模以達(dá)到目的”。
然而具體的數(shù)字仍然沒有公布，這與美聯(lián)儲(chǔ)和英國(guó)央行在危機(jī)開始時(shí)的做法有所不同。德拉吉周四稱“這不是一個(gè)決定，而是一個(gè)目標(biāo)”，同時(shí)宣布將公布具體計(jì)劃的時(shí)間推遲到“未來幾周”。
此外德拉吉的計(jì)劃只有在某國(guó)向歐洲提出請(qǐng)求的時(shí)候才會(huì)生效，而處境最困難的西班牙卻拒絕提出援助申請(qǐng)。投資者還對(duì)歐洲央行的購(gòu)買方案感到意外，因?yàn)闅W洲央行只打算購(gòu)買短期國(guó)債。巴黎國(guó)民銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家多米尼克·巴爾貝說：“只購(gòu)買短期國(guó)債說明歐洲央行不會(huì)對(duì)受援國(guó)進(jìn)行無盡的資金支持，它的介入不是長(zhǎng)期性的?！?/P>
還有一個(gè)重要的未知因素，那就是德國(guó)人對(duì)這一計(jì)劃態(tài)度如何。在被問及歐洲各國(guó)央行對(duì)這一舉措的態(tài)度時(shí)，德拉吉表示“只有一人持保留態(tài)度”。曾激烈反對(duì)SM P的德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼始終沒有對(duì)歐洲央行的措施表示支持，因此不能保證他能接受今后的計(jì)劃細(xì)節(jié)。但巴爾貝認(rèn)為：“德國(guó)的謹(jǐn)慎意義不大，因?yàn)樗挥幸黄保跉W洲央行內(nèi)部也沒有否決權(quán)?！辈贿^該問題可能在德國(guó)引發(fā)激烈爭(zhēng)論，從而延緩日趨緊迫的歐洲救助進(jìn)程。
新救援計(jì)劃遭批
【德國(guó)《世界報(bào)》網(wǎng)站8月4日?qǐng)?bào)道】題：歐洲央行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為物價(jià)穩(wěn)定受到威脅
歐洲央行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧特馬爾·伊辛批評(píng)了歐洲央行行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉再次購(gòu)買西班牙和意大利等危機(jī)國(guó)家國(guó)債的計(jì)劃。他說：“這將使貨幣穩(wěn)定在中期內(nèi)受到嚴(yán)重威脅。”
他說，歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表上可能會(huì)積累大量低價(jià)值的國(guó)債，“當(dāng)這些國(guó)債必須被減計(jì)時(shí)，最終為此埋單的將是納稅人”。
伊辛認(rèn)為，聲稱歐洲央行今后可以“毫無問題地”收回已釋放出的流動(dòng)性的觀點(diǎn)是“輕率的言論”。他說，雖然有有效的工具，但大規(guī)?；鼗\貨幣是困難的。此前還沒有出現(xiàn)過類似情況，沒有人知道這么多流動(dòng)性能釀成什么后果。
因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)和其他國(guó)家央行也向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性，伊辛警告說：“目前出現(xiàn)了全球貨幣泛濫，這遲早會(huì)帶來危險(xiǎn)的后果。”前歐洲央行理事會(huì)成員于爾根·施塔克也再次批評(píng)了歐洲央行的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃。
歐洲央行的新救援計(jì)劃也在歐洲央行理事會(huì)內(nèi)部引發(fā)爭(zhēng)議。反對(duì)意見主要來自德國(guó)央行行長(zhǎng)延斯·魏德曼。德國(guó)工業(yè)界和政界也反對(duì)歐洲央行的計(jì)劃?！皻W洲央行正在走一條危險(xiǎn)的道路。它不應(yīng)該從貨幣守護(hù)者變成制造通貨膨脹的銀行，”巴伐利亞州財(cái)政部長(zhǎng)馬庫(kù)斯·澤德說。
德國(guó)外交部長(zhǎng)吉多·韋斯特韋勒警告說，在救助歐元的過程中不要給德國(guó)過多負(fù)擔(dān)。他說：“歐洲也會(huì)因?yàn)檫^于團(tuán)結(jié)一致而失敗。”
