7.21、7.20、7.19、7.18、7.17……11月20日，在岸人民幣對美元匯率在開盤后急速攀升，最高觸及7.1633，日內(nèi)連破五道關口，創(chuàng)8月以來新高。

　　與此同時，離岸人民幣對美元匯率日內(nèi)上漲近600點，同樣升破7.17關口。

　　臨近年末，人民幣匯率由弱轉(zhuǎn)強，迎來反轉(zhuǎn)行情。上周，在岸、離岸人民幣對美元匯率開啟強勁回升，周內(nèi)反彈幅度均達千點。而且，8月下半月以來，人民幣對一籃子貨幣也保持相對強勢，升值幅度在2%以上。此前近兩個月，人民幣整體維持橫盤波動走勢。

　　“價”漲的同時，“量”也在同步升高。“伴隨著匯率的企穩(wěn)升值，美元兌人民幣的成交量也在恢復。”據(jù)國金證券首席經(jīng)濟學家趙偉介紹，10月底，近20個交易日的即期詢價平均成交量一度走低至132億美元，創(chuàng)2018年以來新低；截至11月17日，即期詢價交易量已回升至178億美元。

　　此番人民幣匯率上漲的契機主要緣于內(nèi)外部因素的共振變化。從外部因素看，隨著全球經(jīng)濟下行和通脹回落，全球央行的緊縮周期已迎來尾聲，未來中美利差將逐步收斂至正常區(qū)間。

　　嘉盛集團資深分析師Fawad Razaqzada對記者說，此前，市場情緒已經(jīng)過于看漲美元。而美國和英國的最新消費者價格指數(shù)（CPI）下降比預期更快，鞏固了市場對于美聯(lián)儲和其他央行將不再加息的預期。后續(xù)，中美利率差距有望逐步收窄。

　　從內(nèi)部因素看，基本面因素的逐步穩(wěn)固，以及穩(wěn)匯率政策頻頻出臺，對穩(wěn)定匯市信心起到關鍵作用。業(yè)內(nèi)認為，出口恢復等收支方面的利好因素或?qū)θ嗣駧诺幕厣鸬揭欢ǖ恼孀饔谩?/p>

　　事實上，有關部門自7月中下旬開始出臺穩(wěn)匯率政策，并在此后頻頻加碼。中央金融工作會議提出，“加強外匯市場管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。業(yè)內(nèi)認為，這釋放了明確的穩(wěn)匯率信號。

　　國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)向好的信號已愈發(fā)明確。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，國內(nèi)數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟活動修復動能明顯增強，經(jīng)濟向潛在增長水平回歸。當前，外匯市場情緒呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。

　　短期來看，人民幣的反彈幅度和力度，將取決于后續(xù)市場結匯盤，以及春節(jié)前外匯市場成交量的程度。Fawad Razaqzada表示，出口商往往會在年底和農(nóng)歷新年之前將美元應收賬款兌換成人民幣，這會對人民幣形成支撐。短期樂觀情緒驅(qū)動下，不排除人民幣匯率會漲至7.1區(qū)間。未來，人民幣匯率的韌性仍取決于經(jīng)濟基本面。

　　市場人士認為，人民幣匯率的積極因素正在匯聚。瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管及首席中國經(jīng)濟學家汪濤認為，預計中美國債利差收窄、美元走弱，以及對中國經(jīng)濟的信心修復將共同推動人民幣對美元小幅升值。（來源：上海證券報）