臨近年底，在1元退市的剛性指標(biāo)之下，滬深兩市眾多股價(jià)在低位長(zhǎng)期徘徊的公司面臨經(jīng)營(yíng)和市值的雙重壓力。一方面，不少上市公司經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期無(wú)法改善，消耗了投資者信心，很多投資者只能選擇“用腳投票”，導(dǎo)致這些公司的股價(jià)長(zhǎng)期在2元以下徘徊；另一方面，低股價(jià)、低市值又進(jìn)一步拉低了投資者對(duì)這些公司的關(guān)注度，最終形成惡性循環(huán)。
同花順數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，滬深兩市共有44家公司股價(jià)跌進(jìn)1元陣營(yíng)。多位投資人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，雖然“烏雞變鳳凰”的事也有，但想抓住機(jī)會(huì)并非易事。低價(jià)股不等于便宜股，中小投資者首先還是要控制風(fēng)險(xiǎn)。”
*ST濟(jì)堂股價(jià)暫為兩市最低
同花順數(shù)據(jù)顯示，在目前滬深兩市的44家1元股中，有過(guò)半公司是ST一族，其中有多家公司曾被監(jiān)管部門(mén)點(diǎn)名或處罰。
11月27日，*ST濟(jì)堂發(fā)布公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。在此之前的10月24日，公司收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》，公司可能觸及重大違法類強(qiáng)制退市情形。自10月25日開(kāi)始，*ST濟(jì)堂股價(jià)持續(xù)跌停，最新股價(jià)報(bào)收1.14元/股，為兩市最低。
與之類似的還有*ST新億。同樣是在11月27日，*ST新億發(fā)布公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)處罰。10月18日，公司收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》，可能觸及重大違法類強(qiáng)制退市情形。截至目前，公司股價(jià)報(bào)收1.42元/股。
在與《證券日?qǐng)?bào)》記者交流過(guò)程中，多位投資人提及，很多低價(jià)股曾因造假或其他違法違規(guī)行為被監(jiān)管部門(mén)處罰，投資價(jià)值大打折扣。這類公司的基本面、經(jīng)營(yíng)狀況通常都欠佳，通過(guò)借殼、并購(gòu)等方式改善經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀的機(jī)會(huì)渺茫。投資者在投資這類公司時(shí)，還是應(yīng)把控制風(fēng)險(xiǎn)放在第一位。
22家公司市值低于30億元
總體來(lái)看，44家1元股可以分為兩個(gè)陣營(yíng)：一類是因存在多種問(wèn)題而被投資者拋棄的公司；另一類是因所屬行業(yè)周期或股本過(guò)大等因素而被投資者暫時(shí)“忘記”的公司。
這44家公司是否還具有投資價(jià)值？多位投資人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，要區(qū)別對(duì)待。
同花順數(shù)據(jù)顯示，在這44家1元股中，有22家公司的總市值低于30億元。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹稱，長(zhǎng)期來(lái)看，股價(jià)高低與股本規(guī)模、估值、業(yè)績(jī)等幾個(gè)因素密切有關(guān)。低價(jià)股并不等于便宜股。
頤和銀豐投資管理有限公司高級(jí)研究員楊勇在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱，一些低價(jià)股仍然具有投資價(jià)值。“投資股票，并不只看股價(jià)的絕對(duì)值，更要看準(zhǔn)投資的未來(lái)，看上市公司未來(lái)股價(jià)是否存在上漲空間。”
深圳豐元?jiǎng)?chuàng)瑞投資基金管理有限公司總經(jīng)理王世升在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)，“低價(jià)股的投資價(jià)值普遍不大，但不排除存在短期交易的機(jī)會(huì)，尤其是在年底，大股東出于保殼目的實(shí)施一些重組行動(dòng)，有望帶來(lái)一些交易性機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)的暴露往往出現(xiàn)在年報(bào)披露之前。雖然‘烏雞變鳳凰’的案例也有，但畢竟屬于鳳毛麟角，可遇而不可求。”
提振股價(jià)有三條路可走
如何提振股價(jià)，是很多低價(jià)股公司共同面臨的難題。
“低價(jià)股重回股價(jià)高位的難度很大。一些公司的未來(lái)成長(zhǎng)空間堪憂，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較差，投資者大多選擇‘用腳投票’，導(dǎo)致股價(jià)越跌越低、越低越跌。這些公司想要股價(jià)重回高位，通常有兩個(gè)辦法可以選擇：一是有效改善公司基本面。二是減少公司總股本。在市值穩(wěn)定的情況下，通過(guò)注銷股份等手段減少總股本后，也能變相提高每股股價(jià)。”楊勇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，如果公司從改善基本面上下手，無(wú)論是通過(guò)內(nèi)生增長(zhǎng)還是外力幫助，都非一朝一夕的事。”
沈萌分析認(rèn)為，有些公司因?yàn)榻?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，受到估值限制，導(dǎo)致股價(jià)較低。這類公司如果經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)了，就有望獲得更高的市場(chǎng)估值。還有些公司雖然總體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不是太差，但因股本太大，導(dǎo)致每股股價(jià)處于較低水平。這類公司如果縮減股本，可能會(huì)對(duì)股價(jià)形成一定的提振。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，如果只是業(yè)績(jī)或估值的問(wèn)題，上市公司股價(jià)可能會(huì)受短期業(yè)績(jī)的改善而出現(xiàn)上漲；如果是股本的問(wèn)題，那就不是短期刺激的事了。“就算是上市公司利潤(rùn)可觀，如果股本太大的話，每股收益也會(huì)被大肆攤薄，對(duì)短期股價(jià)的提振作用也不會(huì)很大。”沈萌解釋稱。
楊勇認(rèn)為，投資股票要重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)層面的影響。一是基本面會(huì)否好轉(zhuǎn)，能否通過(guò)業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)帶來(lái)公司股價(jià)的上漲；二是估值是否被明顯低估，公司可能涉及哪些熱門(mén)題材，能否帶來(lái)估值提升；三是公司此前是否有過(guò)財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為的“黑歷史”。
“我們會(huì)從行業(yè)角度，發(fā)掘一些低價(jià)股存在的確定性機(jī)會(huì)，比如，大股東擁有核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的公司、所處行業(yè)處于周期性低點(diǎn)的公司等。”王世升對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
對(duì)于形成原因不同的低價(jià)股，如何提振股價(jià)大致有三條路可以選擇：一是有效改善經(jīng)營(yíng)，厘清歷史遺留問(wèn)題；二是縮減股本；三是等待行業(yè)周期反轉(zhuǎn)。有市場(chǎng)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“很多上市公司股價(jià)越來(lái)越低，歸根結(jié)底是投資者信心崩塌了。因此，企業(yè)要真正行動(dòng)起來(lái)，給投資者以信心才行。”（記者：桂小筍 來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）
