最近，禾邁股份將用大筆超募資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的消息受到市場(chǎng)關(guān)注。
《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)梳理，12月份以來(lái)截至12月21日，A股共有25只新股上市，其中21只超募，占比超八成，均來(lái)自科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板。從超募情況看，9只新股超募2倍以上，最高達(dá)9倍。這也使投資者對(duì)超募資金的使用頗為關(guān)注——超募的錢(qián)用到哪了？
記者發(fā)現(xiàn)，從12月份相關(guān)公司公告來(lái)看，超募資金主要用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品、投資新項(xiàng)目等。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍認(rèn)為，大筆超募資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，合規(guī)但不一定是最優(yōu)解。上市公司應(yīng)將超募資金用于主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)領(lǐng)域，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為企業(yè)和投資者帶來(lái)良好投資回報(bào)，形成良性循環(huán)。此外，募集資金使用相關(guān)規(guī)則也有優(yōu)化空間。
多用于補(bǔ)充流動(dòng)資金
記者據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，12月份以來(lái)，至少有28家上市公司披露了超募資金使用情況。從使用用途看，用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金的有17家，用于購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的有9家，其余則用于投資新項(xiàng)目等。另外，也有上市公司對(duì)超募資金進(jìn)行了多樣化安排，同時(shí)用于補(bǔ)充流動(dòng)資金與購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品。
“超募資金通常可用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金和歸還銀行借款，屬于拓展主營(yíng)業(yè)務(wù)。超募資金有明確的使用規(guī)范，企業(yè)經(jīng)營(yíng)有各自的戰(zhàn)略決策，并不意味著一定要將所有資金都用于經(jīng)營(yíng)才是最正確的選擇。”華鑫證券首席策略分析師嚴(yán)凱文在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
然而，有些上市公司將大筆超募資金用于購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的行為，也引發(fā)部分投資者質(zhì)疑。有上市公司表示，用超募資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，有利于提高資金使用效率，獲取良好的投資回報(bào)，進(jìn)一步提升公司整體業(yè)績(jī)水平，保障股東利益。
“上市公司將大量超募資金用于購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，并不是最合理的選擇。”資深投行人士王驥躍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“大量資金在企業(yè)閑置，是對(duì)社會(huì)資源的浪費(fèi)，企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)可能不需要那么多資金，應(yīng)該想辦法引導(dǎo)這些資金回到市場(chǎng)中去，使資金更高效地利用起來(lái)。”
“大部分實(shí)業(yè)公司欠缺專(zhuān)業(yè)的投資能力和風(fēng)控能力，而且，將超募資金用于購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，也不符合證券市場(chǎng)募集資金的初衷。”華泰聯(lián)合證券執(zhí)行委員會(huì)委員張雷對(duì)記者表示。
鼓勵(lì)超募資金投向主業(yè)
記者注意到，12月15日，有科創(chuàng)板公司宣布，將超募資金用于收購(gòu)并增資所在產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，增強(qiáng)主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
上述公司公告稱(chēng)，擬使用7000萬(wàn)元超募資金收購(gòu)所在產(chǎn)業(yè)鏈某企業(yè)60%股權(quán)，同時(shí)再用部分超募資金對(duì)其增資，增資完成后將持有該企業(yè)66%股權(quán)，取得控股權(quán)。公司認(rèn)為，該交易有利于進(jìn)一步完善公司主業(yè)布局，提升經(jīng)營(yíng)效益，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Α?/p>
“上市公司將超募資金用于收購(gòu)整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，這是需要重點(diǎn)鼓勵(lì)的方向。”張雷表示，將資源配置到優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)中，通過(guò)發(fā)展主業(yè)來(lái)提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，可以提供更多就業(yè)崗位，提高全社會(huì)資源利用效率，形成資金的良性循環(huán)。
張雷表示，對(duì)于此類(lèi)企業(yè)，證券服務(wù)機(jī)構(gòu)需要為其進(jìn)行全面的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂?，研究制定明確的發(fā)展戰(zhàn)略，引導(dǎo)企業(yè)高效利用超募資金。同時(shí)，也要對(duì)超募資金的使用進(jìn)行必要的監(jiān)督，提出合理意見(jiàn)，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮資金優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)企業(yè)向好發(fā)展。
超募資金用于投資主業(yè)也是監(jiān)管鼓勵(lì)的方向。相關(guān)規(guī)定顯示，科創(chuàng)板公司將超募資金用于在建項(xiàng)目及新項(xiàng)目（包括收購(gòu)資產(chǎn)等）的，應(yīng)當(dāng)投資于主營(yíng)業(yè)務(wù)，科學(xué)、審慎地進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析，提交董事會(huì)審議通過(guò)，由獨(dú)立董事、監(jiān)事會(huì)、保薦機(jī)構(gòu)或者獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)發(fā)表明確同意意見(jiàn)，并及時(shí)履行信息披露義務(wù)。
專(zhuān)家普遍表示，需要進(jìn)一步完善募集資金使用管理相關(guān)制度。嚴(yán)凱文認(rèn)為，注冊(cè)制下，務(wù)必加強(qiáng)對(duì)超募資金的相關(guān)管理工作。建議把超募資金的使用與上市公司再融資掛鉤，募集資金沒(méi)有使用完畢的上市公司不宜進(jìn)行再融資。此外，超募資金使用中出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題的，應(yīng)對(duì)上市公司再融資進(jìn)行相關(guān)限制。
王驥躍認(rèn)為，完善超募相關(guān)制度需充分發(fā)揮規(guī)則引導(dǎo)作用，建立市場(chǎng)化的解決方案。對(duì)此，他提出四點(diǎn)建議：一是允許超募資金回購(gòu)，在觸及社會(huì)公眾股限制的時(shí)候，允許先用資本公積擴(kuò)股到4億股以上再回購(gòu)，有利于解決閑置資金浪費(fèi)問(wèn)題；二是讓超募閑置資金通過(guò)戰(zhàn)略配售基金渠道回到市場(chǎng)，支持更多實(shí)體企業(yè)IPO；三是修改相關(guān)規(guī)則，以融券的方式來(lái)增加上市之初的實(shí)際流通量，促進(jìn)市場(chǎng)化發(fā)行定價(jià)；四是適當(dāng)加快新股供應(yīng)，促進(jìn)發(fā)行定價(jià)更加合理化。（證券日?qǐng)?bào) 記者 邢萌）
