健康險(xiǎn)由重疾險(xiǎn)、醫(yī)療險(xiǎn)、長(zhǎng)期護(hù)理險(xiǎn)和失能險(xiǎn)等四大險(xiǎn)種構(gòu)成，承擔(dān)著健康診療各階段的不同功能，互為補(bǔ)充。其中，重疾險(xiǎn)保費(fèi)在健康險(xiǎn)保費(fèi)占比最高，對(duì)保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)價(jià)值貢獻(xiàn)最大。

    近10年來(lái)，受益于居民保險(xiǎn)意識(shí)覺(jué)醒以及可支配收入提升，健康險(xiǎn)得以快速增長(zhǎng)。2020年我國(guó)人身險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)3.3萬(wàn)億元，其中健康險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)8173億元，占比24.5%，規(guī)模為2010年的12.06倍，占比提升18.1個(gè)百分點(diǎn)，年化復(fù)合增速為25.4%，明顯高于人身險(xiǎn)的10.9%。

    而今年健康險(xiǎn)增速卻持續(xù)低迷，這既有新舊版重疾險(xiǎn)切換之際，險(xiǎn)企對(duì)消費(fèi)者重疾險(xiǎn)需求“透支性”挖掘的原因，也有近年來(lái)全行業(yè)保費(fèi)增速低迷的原因。

    一家合資壽險(xiǎn)公司健康險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者表示，根據(jù)《重大疾病保險(xiǎn)的疾病定義使用規(guī)范（2020年修訂版）》，部分高性?xún)r(jià)比重疾險(xiǎn)須在今年2月1日前全部停售。受此影響，一些壽險(xiǎn)公司在1月份猛推舊版重疾險(xiǎn)，健康險(xiǎn)保費(fèi)也隨之出現(xiàn)高增長(zhǎng)（同比增速達(dá)28%）。但同時(shí)這也大量透支了消費(fèi)者需求，導(dǎo)致今年健康險(xiǎn)保費(fèi)增速一直沒(méi)有“緩過(guò)勁來(lái)”。

    上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融管理學(xué)院教授、保險(xiǎn)系主任郭振華認(rèn)為，作為健康險(xiǎn)核心業(yè)務(wù)的重疾險(xiǎn)的新單保費(fèi)增速早在2019年就出現(xiàn)頹勢(shì)。據(jù)華泰證券估計(jì)，重疾險(xiǎn)新單保費(fèi)同比增長(zhǎng)率在2019年已下降至4%；2020年更是出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；盡管2021年1月份重疾險(xiǎn)憑借新舊版切換時(shí)機(jī)銷(xiāo)量大增，但2021年全年重疾險(xiǎn)新單保費(fèi)仍可能延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。

    郭振華表示，重疾險(xiǎn)趨勢(shì)性下行的主要原因是該業(yè)務(wù)本身存在“天花板”，而構(gòu)成“天花板”的要素有三：一是并非所有人都可以投保重疾險(xiǎn)，因?yàn)橹丶搽U(xiǎn)對(duì)被保險(xiǎn)人身體狀況有要求，這壓縮了潛在購(gòu)買(mǎi)者數(shù)量；二是重疾險(xiǎn)被保險(xiǎn)人的年齡有上限限制，這縮小了被保險(xiǎn)人的總規(guī)模；三是醫(yī)療費(fèi)用的有限性決定了重疾險(xiǎn)保額的有限性，保額有限自然導(dǎo)致件均保費(fèi)有限，進(jìn)而導(dǎo)致重疾險(xiǎn)總保費(fèi)有限。

    重疾險(xiǎn)保費(fèi)增速下行

    對(duì)行業(yè)影響巨大

    無(wú)論重疾險(xiǎn)短期增長(zhǎng)承壓，還是長(zhǎng)期增速趨勢(shì)性向下，均對(duì)保險(xiǎn)業(yè)影響巨大，這主要是因?yàn)橹丶搽U(xiǎn)業(yè)務(wù)是壽險(xiǎn)業(yè)支柱性業(yè)務(wù)。

    郭振華表示，在壽險(xiǎn)公司銷(xiāo)售的主流長(zhǎng)期產(chǎn)品（重疾險(xiǎn)、年金險(xiǎn)、萬(wàn)能壽險(xiǎn)和增額終身壽險(xiǎn)）中，重疾險(xiǎn)的新業(yè)務(wù)價(jià)值率和剩余邊際率（剩余邊際/責(zé)任準(zhǔn)備金）均是最高，可見(jiàn)其是險(xiǎn)企最大的盈利來(lái)源。

    過(guò)去，那些盈利水平高的壽險(xiǎn)公司，幾乎無(wú)一例外地高度重視重疾險(xiǎn)的銷(xiāo)售，重疾險(xiǎn)甚至是大多數(shù)優(yōu)質(zhì)公司最主要的盈利來(lái)源。從各公司年報(bào)公布的五大險(xiǎn)種來(lái)看，重疾險(xiǎn)占比越高，其盈利水平往往越高。以中國(guó)平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)為例，根據(jù)其2020年年報(bào)，代理人渠道銷(xiāo)售的長(zhǎng)期保障型產(chǎn)品、長(zhǎng)交保障儲(chǔ)蓄混合型產(chǎn)品、短交保障儲(chǔ)蓄混合型產(chǎn)品的新業(yè)務(wù)價(jià)值率分別為96%、55.6%和18.8%，這里的長(zhǎng)期保障型產(chǎn)品，主要指長(zhǎng)期重疾險(xiǎn)。

    郭振華認(rèn)為，壽險(xiǎn)業(yè)通?？恳环N或兩種支柱性產(chǎn)品維持利潤(rùn)，該類(lèi)產(chǎn)品需具備三高特征：需求量高、創(chuàng)造的費(fèi)用高、新業(yè)務(wù)價(jià)值（或剩余邊際）高。整體來(lái)看，長(zhǎng)期重疾險(xiǎn)可以說(shuō)是險(xiǎn)企過(guò)去10年內(nèi)的支柱產(chǎn)品。

    過(guò)去多年，以重疾險(xiǎn)為代表的健康險(xiǎn)是驅(qū)動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)的引擎，不過(guò)今年以來(lái)，重疾險(xiǎn)等健康險(xiǎn)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)增速的推動(dòng)作用在降低，且賠付出現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

    今年前11個(gè)月，健康險(xiǎn)保費(fèi)占全行業(yè)保費(fèi)的比重為19%，同比增速僅為3%，略高于行業(yè)保費(fèi)增速（-1.3%）。整體來(lái)看，健康險(xiǎn)對(duì)行業(yè)保費(fèi)增速的拉動(dòng)作用不明顯。而2019年、2020年，健康險(xiǎn)保費(fèi)增速分別為30%、15.7%，遠(yuǎn)高于行業(yè)保費(fèi)增速。

    對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，賠付高增速的主要原因?yàn)槿ツ曩r付基數(shù)較低，隨著今年賠付基數(shù)回歸常態(tài)，高增速或不具備可持續(xù)性。不過(guò)需要警惕短期醫(yī)療險(xiǎn)等險(xiǎn)種高賠付率對(duì)健康險(xiǎn)賠付額的拉升作用。

    中國(guó)精算師協(xié)會(huì)創(chuàng)始會(huì)員徐昱琛對(duì)記者表示，健康險(xiǎn)賠付高速增長(zhǎng)有兩大原因：一是去年賠付額基數(shù)較低；二是健康險(xiǎn)賠付高增速或與短期醫(yī)療險(xiǎn)賠付增速較高有關(guān)。記者梳理險(xiǎn)企官網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，部分險(xiǎn)企上半年短期醫(yī)療險(xiǎn)賠付率已超100%，出現(xiàn)承保虧損，但短期醫(yī)療險(xiǎn)高賠付率對(duì)行業(yè)利潤(rùn)的影響還有待進(jìn)一步評(píng)估。

    值得關(guān)注的是，在健康險(xiǎn)增速下行、部分險(xiǎn)企醫(yī)療險(xiǎn)賠付率高企的背景下，一些險(xiǎn)企開(kāi)始研發(fā)針對(duì)“帶病體”的健康險(xiǎn)，以降低常規(guī)健康險(xiǎn)銷(xiāo)售低迷對(duì)業(yè)務(wù)的影響。例如，萬(wàn)松科技首席運(yùn)營(yíng)官李法根表示，健康險(xiǎn)增速明顯放緩，且產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，未能形成差異化供給。健康險(xiǎn)渠道趨同、目標(biāo)客群相同、經(jīng)營(yíng)模式類(lèi)似，使得各主體間形成巨大競(jìng)爭(zhēng)壓力。長(zhǎng)期以來(lái)，帶病群體被保險(xiǎn)拒之門(mén)外，屬純?cè)隽渴袌?chǎng)，亟待開(kāi)發(fā)與深耕。此外，泰康在線CEO劉大為也表示，保險(xiǎn)業(yè)已邁入對(duì)已病人群進(jìn)行精準(zhǔn)認(rèn)識(shí)、分析和管理的實(shí)踐階段，這對(duì)健康險(xiǎn)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)具有深刻意義。不過(guò)，從目前來(lái)看，帶病體健康險(xiǎn)的規(guī)模仍較小，發(fā)展勢(shì)頭有待觀察。( 證券日?qǐng)?bào) 記者 蘇向杲)